Новый Бреттон-Вудс - станет ли SDR заменой доллару?

Слухи о введении новой мировой валюты (т.н. «суперрезервная валюта МВФ) получают все большее и большее распространение. Недавно стало известно, что предложения России, в которых была озвучена эта тема, уже поддержали страны BRIC. Представители МВФ, разумеется, тоже с одобрением относятся к такой перспективе, и их понять можно – еще бы, получить в свои руки такую синекуру!

Но что может дать нам новая мировая валюта, какой она будет? Будет ли это SDR, эмитируемый МВФ, или какая-то другая денежная единица? Решит ли введение новой мировой валюты существующие сегодня проблемы и поможет ли найти выход из глобального кризиса? Что вообще из себя представляют Специальные права заимствования МВФ?

Сегодня это просто мультивалютная корзина из валют, считавшихся до недавнего времени ведущих мировых экономик, – Великобритании, ЕЭС, Японии и США. Ведущую роль одной из них – Великобритании – в настоящий момент уже можно поставить под очень и очень большое сомнение. Сделав ставку на торговлю капиталом, предельно упростив этот бизнес, открыв страну для инвестиций и долгое время поддерживая высокий курс фунта, Великобритания убила свой реальный сектор. Как производитель она сегодня мало что из себя представляет. В несколько лучшем положении находятся США. Вывезя из страны большую часть сборочных производств и сосредоточившись на развитии технологий и инновациях, США, по крайней мере, сохраняют высокий научно-технический потенциал. Однако последняя волна разработок, под которую был надут пузырь доткомов, не окупила себя. Мнение, что широкое внедрение ИТ-технологий может существенно повысить производительность труда и качество жизни, себя не оправдало. Оказалось, что новые возможности, предоставляемые ИТ-индустрией, находят самый большой спрос в индустрии развлечений, которая, в свою очередь, может расти только тогда, когда растет норма доходов населения. Индустрия развлечений – это надстройка над индустрией, удовлетворяющей базовые потребности общества, и если последняя не растет, рост первой ограничен. Что до разработок следующих поколений в области альтернативной энергетики, биотехнологий, генной инженерии, то они, на сегодняшний день, далеки от завершения. Для их завершения нужны большие инвестиции, а их неоткуда сегодня взять. Изложенные соображения приводят к необходимости переоценить значимость инновационной части американской экономики в сторону ее уменьшения. А если учесть тот факт, что значительная часть реального сектора мигрировала из США в страны «третьего мира», и репатриация этих производств обратно в США затруднена, в том числе, из-за истощения необходимой для их развертывания кадровой базы, становится ясно, что США далеко не самое привлекательное место для инвестиций. Если же к этому прибавить долговые проблемы и текущую политику ФРС, открыто запустившей печатный станок, то можно прийти к выводу, что США – совсем непривлекательное место для инвестиций.

Итак, судьбу двух валют из четырех, включенных в корзину SDR, можно поставить под сомнение. Остаются Япония и Германия (основная экономика ЕЭС). У Японии на шее висит госдолг в 185% ВВП, и Япония сильно зависит от американского спроса, – из-за сокращения этого спроса Япония уже получила в начале года отрицательный торговый баланс, а это, учитывая долговую нагрузку на японские банки, крайне негативный сигнал. Можно с высокой долей уверенности утверждать, что Япония сделает все возможное для того, чтобы восстановить положительное сальдо торгового баланса, и пойдет по пути американцев и даже превзойдет их в агрессивности политике смягчения. Монетизация японского госдолга и эмиссионный выкуп на баланс ЦБ проблемных активов из банковской системы – вопрос, на мой взгляд, решенный. Этими мерами Япония решит сразу несколько проблем: проведет санацию банковской системы, девальвирует свою валюту до приемлемого для экспортеров уровня и избавится от значительной части своих долгов. Итак, на иену тоже сегодня надежда плоха. У Германии, которая является локомотивом еврозоны, на шее висит ЕС (в лице проблемных стран Восточной Европы). Кроме того, экспортно-ориентированная экономика Германии, значительную долю рынка сбыта которой составляли США, сегодня тоже страдает от сокращения американского спроса. Однако, несмотря на проблемы ЕС и связанными с ними проблемы Германии, в краткосрочной перспективе евро выглядит лучше других, и, судя по жестким заявлениям европейцев, отказавших США в том, чтобы следовать по их пути, ЕС не теряет надежды перехватить у США пальму первенства на мировом финансовом олимпе. Однако проблемы ЕС все же вызывают сомнения в том, что евро может стать общепризнанной новой мировой валютой.

По моему мнению, SDR, если его рассматривать просто как мультивалютную корзину, не может, очевидно, иметь лучших перспектив, чем лучшая из валют в этой корзине. Конечно, сама мультивалютная корзина хороша тем, что защищает от волатильности рынка Forex. Если кросс-курс фунт/иена рассматривать как индикатор глобального риска, а доллар и евро – как две альтернативные «тихие гавани», то корзина может восприниматься как хорошее средство хеджирования валютных рисков, но не более того. В существующих условиях, когда инфляционные риски нарастают, SDR не решает главной проблемы – защиты от инфляции. Если бы на прошедшем недавно саммите G20 было бы принято какое-то направление на выработку некоего глобального аналога Маастрихтских соглашений, это внушало бы больший оптимизм в отношении будущей роли МВФ, ни ничего подобного не произошло. Инициативу на саммите захватили американцы, и он закончился вполне ясной недвусмысленной формулировкой, что борьба с инфляцией более не должна являться приоритетом в сравнении со стимулированием экономики, которая сегодня явно принимает форму эмиссионного стимулированием спроса.

Пока такой подход к решению проблем глобальной экономики преобладает, а такой подход ничего по сути не решает, говорить о том, что МВФ может играть какую-то значимую роль в преодолении кризиса не приходится. МВФ, очевидно, нуждается в реформировании и увеличении своего веса как в финансовом отношении (для чего явно недостаточно тех скромных по сравнению с американскими мерами вливаний в капитал фонда), так и в экспертном отношении – МВФ несколько раз до текущего кризиса громко провалился, пытаясь давать советы развивающимся экономикам. Так было в Азии в 1997, так было еще раньше в России, так было в Аргентине, причем есть все основания утверждать, что политика фонда была политически ангажирована американцами. Очевидно, что МВФ нуждается в серьезном реформировании, и что в корзину валют, из которых состоят SDR, как минимум, надо включать сегодня валюты Индии и Китая, а лучше – валюты всех стран BRIC, в соответствии с их вкладом, который они дают в мировую торговлю. Но этого мало для того, чтобы МВФ мог играть роль глобального регулятора.

Для того, чтобы МВФ мог играть роль глобального регулятора, SDR должна вообще перестать определяться как корзина валют, потому что пока она определяется таким образом, она является вторичным финансовым инструментом. Чтобы построить полноценную мировую финансовую систему, в которой не было бы тех огромных перекосов торговых балансов, которые характерны для существующей международной системы, SDR должны быть не корзиной валют. Они должны быть полным аналогом того, чем когда-то было золото в мировой экономике, т.е. они должны быть, во-первых, средством государственного сбережения, а во-вторых – единственным легальным общепризнанным средством международных расчетов. Не более, и не менее. Только создания условий, при которых оборот этих новых финансовых знаков будет закреплен международным законодательством как единственно-легальный, и все международные расчеты будут переведены на эти единицы, эти единицы получат практическое наполнение в виде международного товарооборота. Если этого не сделать, и позволять и дальше существовать ситуации, в которой торговля ведется на эмиссионные национальные валюты, валюты более сильных экономик будут вытеснять валюты более слабых в международной торговле. Это будет создавать перекосы торгового баланса, связанные с тем, что слабые экономики будут вынуждены кредитоваться в банках сильных экономик и резервировать средства в валютах сильных экономик для последующего возврата долгов. Либо вся торговля должна вестись только на глобальную валюту, либо все национальные валюты должны привязываться к глобальной валюте по какому-то фиксированному курсу, который может рассчитываться из каких-то общепризнанных международных критериев – этот вариант будет возрождением Бреттон-Вуддской системы на новом уровне. Третий вариант: должны существовать какие-то обязательные нормы резервирования SDR в национальных банковских системах, и к размеру этих резервов будет привязана национальная кредитная эмиссия – это будет новый аналог «золотого стандарта» до введения Бреттон-Вуддской системы.

Даже если основным глобальным игрокам удалось бы прийти к единым правилам обращения этой новой глобальной валюты, дальше нужного было бы решать следующую задачу – задачу глобального регулирования рынков, в первую очередь – финансовых. В том ни как не регулируемом виде, в котором они существовали до кризиса, они, очевидно, существовать больше не должны – иначе существующий кризис, вызванный к жизни, в том числе, и бесконтрольным надуванием втягивающих в себя эмиссию финансовых пузырей на рынках вторичных инструментов, будет повторяться вновь и вновь. Создание международных регуляторов финансовых рынков – это вообще отдельная, не относящаяся напрямую к реформе МВФ, но связанная с ней тема, потому что если не ограничить как-либо активность глобальных мегаспекулянтов и эмитирующих межбанковские деривативы международных банков, МВФ, в конечном итоге, может постигнуть та же участь, что сегодня уже постигла ФРС. МВФ однажды будет вынужден эмитировать свои SDR просто для того, чтобы держать наплаву запутавшуюся в своих финансовых махинациях глобальную банковскую систему. Смогут ли какие-то общественные или политические силы обуздать глобальную финансовую олигархию, и призвать ее к выполнению каких-то общих публичных, открытых и подконтрольных представителям международной общественности правил? Сомневаюсь… Заинтересована ли сама существующая глобальная финансовая олигархия в таком контроле и регулировании? Тоже сомневаюсь, хотя какие-то правила игры сами для себя они должны будут поменять, чтобы как-то сохранять в кризисной ситуации свою власть и влияние, источником которых сегодня является особая приближенность к основным эмиссионным банкам.

Сложности на пути создания международных регуляторов, как можно видеть, впечатляющие, и я с большой уверенностью могу утверждать, что сложности это сегодня – непреодолимы. Явные противоречия между Европой и США, которые на словах приходят к консенсусу, а на деле делают прямо противоположные шаги по преодолению кризиса, говорят о том, что согласия нет. Согласия нет и в вопросах международной торговли: политики громко заявляют о вреде протекционизма, и тут же совершенно беззастенчиво вводят протекционистские меры. Вся эта лицемерная суета, сопровождающаяся иногда всплесками нездорового энтузиазма в отношении скорого выхода из кризиса, разворачивается на фоне развития ситуации в глобальной экономике от плохого к худшему, и ни вызывает у компетентных наблюдателей ничего, кроме сожаления и тревоги. Каждый прогноз МВФ, в котором пересматриваются перспективы мировой экономики, выходит хуже предыдущего, и это дважды плохо: плохо то, что ситуация скоро станет еще хуже, и плохо то, что эксперты фонда не в состоянии реально оценить, насколько все на самом деле плохо. Можно констатировать, что международной кооперации в преодолении кризиса нет, и каждый, на самом деле, будет вынужден выплывать в одиночку, полагаясь только на собственные силы. А раз так, то все инициативы по глобальному регулированию, в том числе и те, которые выдвигает сегодня Россия и присоединившие к ней свои голоса другие страны BRIC, стоит отложить в долгий ящик, и заняться решением собственных проблем, возможно – создавая какие-то региональные торговые альянсы и соглашения.

Чтобы строить новую финансовую архитектуру нужно сначала выбраться из под обломков старой, и тот, кому удастся выбраться из под них быстрее и в лучшей форме, может в будущем встать у руля очередного «нового мирового порядка». Нам же остается только надеяться на то, что тот новый порядок, во-первых, вообще наступит когда-нибудь, во-вторых, будет более справедливым чем тот, который сегодня рушится, и, в-третьих, что наша страна будет принимать активное участие в его формировании. Но для того, чтобы эти надежды сбылись, нужно более эффективно решать свои экономические проблемы и присматриваться к возможностям кооперации со своими непосредственными соседями и основными торговыми партнерами, а не выдвигать какие-то глобальные инициативы, которые сегодня, очевидно, преждевременны.

Автор: Дмитрий Голубовский | 20.03.2009

20 марта 2009 | 16:10
       


Оценка статьи:
  • 2,10
Оценили человек: 2


  • Facebook
  • Tweet This









Комментарии посетителей:
  • Всё логично написано. Много для меня проснилось.
    Но только кажется мне, что новый порядок смогут построить новые люди. Какой будет механизм смены элиты и когда эта смена произойдёт я не знаю. Может когда старый мир разрушится до основания? Могу только предположить, что эти люди должны быть альтруистами (то бишь не эгоистами). Они будут рукодостоваться не своими личными выгодами, или выгодами сво
    20 марта 2009, 19:38 # aam
  • своей страны, а чтобы их шаги были выгодны всем участникам.
    Да-а, похоже спекулянтом в новом мире будет несладко. А кто сказал, что это плохо? Для общества хорошо, когда нет сильного расслоения уровня доходов. Самые "счастливые"страны (где люди больше всего чувствуют себя счастливыми) это Дания, Норвегия, Финляндия. Там разрыв уровня доходов самых бедных и самых богатых около 5. Министры ездят на работу на велосипедах, а не в бронированных машинах с мигалками и перекрытыми улицами. А всё началось с того, что они поняли, что культура лежит в основе жизни общества и каждого отдельного человека и стали культуру развивать и поддерживать.
    20 марта 2009, 19:48 # aam
  • К сожалению Вы правы. Даже к большому сожалению. Пока эта система не будет разрушена "... до основанья, а затем ..." начнут строить новую. Вопрос только в том сколько времени будут разрушать?
    20 марта 2009, 19:55 # alex
  • Извините такой вопрос:

    При таком планируемом дефиците нашего бюджета откуда будут брать деньги для его покрытия - если печатный станок запускать не будут?

    А если выкинуть американские долговые обязательства на рынок - то вообще что-то представить не могу последствия...

    Или это именно то, что начнёт обвал доллара? Желание стран-кредиторов вернуть свои деньги, просто из-за необходимости самим что-то кушать?
    20 марта 2009, 22:47 # александр велесов
  • И ещё:

    Справедливость это понятие нематериальное - поэтому не стоит ожидать от замены одних бумажек другими появления этого качества у владеющих выпуском этих бумажек. Деньгами справедливость не измеришь. Деньгами измеришь эффективность чего-либо. В данном случае финансисты меряют эффективность своей работы.

    Дальше. Какова бы ни была реакция на предложения России - это логически верный шаг. Не ошибается тот кто не делает - и Россия начала предлагать. Я не соглашусь, что строить надо уже разрушив старую систему... Никто не рушит свой дом до того как построить новый.

    К чему в результате могут прийти если отвергнут это предложение? К становлению валютных зон тех государств, которые оказываются дольше на плаву. Как ни странно - это Китай и Россия. Дальше надо рассуждать? Так что скорее всего: предложение будет принято - но начнутся бюрократические процедуры - захотят просто растянуть это действо на подольше.

    Американцы понятно почему, а европейцы - зачем же они единую валюту создавали?

    Т.е. согласившись на рассмотрение этого вопроса России свяжут несколько руки... Эти процедуры займут минимум полгода... В течении этого времени Россия и будет терпеть... А потом (но не потому) придёт время проедать тот жирок, который страны сохранили в тех инструментах которые, как ни странно, в пики действительного кризиса именно не просто плохи, а паршивы...
    20 марта 2009, 23:10 # александр велесов
  • Как мне это напоминает покупку некоторыми лицами ценностей награбленных солдатами после взятия крепости... :D
    20 марта 2009, 23:13 # александр велесов
  • Как, однако, написано! Но это взгляд на поверхность, а не внутрь проблемы... а проблема в том, что спекуляции и оборот финансового капитала несут в себе больше прибыли чем производственная сфера, в силу ее неэффективности. Вывод: работать надо эффективнее, т.е. лучше! Причем, не МВФ надо работать лучше, а нам - простым смертным, каждому в отдельности и всем вместе. Тогда произойдет выравнивание отдачи от реального сектора економики и отдачи от финансовых операций. Так что, товарищи, работать, работать и еще раз работать... а не голову ломать над тем, какие меры предпренимать государствам для выхода из кризиса! Все равно каждый народ имеет то правительство, которое его имеет...
    21 марта 2009, 00:26 # roman
  • Ну иди и работай, в подъезде подмети например, чем по клаве стучать. Можешь двумя вениками сразу, для эффективности. :D
    21 марта 2009, 08:00 # антонио
  • Статьи Дмитрия стали перепечатывать ведущие новостные агентства. Например, только что наткнулся на эту статью в Прайм-Тассе http://www.prime-tass.ru/news/show.asp?id=50059802&ct=comments
    21 марта 2009, 08:32 # алексей
  • Отличная статья Дмитрий,и пишите вы как профи,и отвечаете людям доходчиво!БОЛЬШОЕ СПАСИБО!О статье!Да...А ведь в основе непонимания лежит банальный ЭГОИЗМ заложенный природой в каждого из нас!Прав был Конфуций:"Настоящий правитель тот,кто заботится не только о себе и своей власти,но и о своем народе".Кстати,как относитесь Дмитрий,к сайту ALEXSWORD и Хазину?
    21 марта 2009, 19:14 # алекс
  • to Алекс

    Спасибо за комплименты.

    >>>в основе непонимания лежит банальный ЭГОИЗМ заложенный природой в каждого из нас!Прав был Конфуций:”Настоящий правитель тот,кто заботится не только о себе и своей власти,но и о своем народе” Кстати,как относитесь Дмитрий,к сайту ALEXSWORD и Хазину?

    Одна из проблем глобализации в том, что осознание принадлежности к народу размывается даже у простых людей. А у правителей - тем более. Все эти оторванные от реальности саммиты, по-моему, тому подтверждение. "Страшно далеки они от народа..."

    Сайт ALEXSWORD не знал, нашел по Яндексу - это оказался блог. Краски там сгущены, футуристический сценарий - очень мрачный, но, к сожалению (для простых людей), вполне вероятный. Прогнозируемый за весь период кризиса спад американского ВВП 30...40% в реальном монетарном выражении (с учетом инфялции), если не удасться усилить какие-то отрасли реального сектора, оценен более или менее верно. Но это - за весь период кризиса, который, очевидно, стремятся растянуть как можно дольше. При тонком балансировании можно оттянуть дно года на полтора, и за эти полтора года мы еще увидим очень мнгого интересных и опасных событий, которые могут дать кризису совершенно неожиданные развороты. Таблица активов и деривативов в конце статьи мне знакома. Реальная ситуация в экономике США, в общих чертах, тоже знакома. К Хазину, как и к любому реалисту, старающемуся объективно смотреть на вещи, отношусь с большим уважением.
    21 марта 2009, 22:32 # дмитрий голубовский
  • to Алекс

    Да... Благодарен за ссылку на сайт. Очень интересно читать, и ссылки хорошие. Особенно вот эта:

    http://www.rbcdaily.ru/2007/11/13/focus/302843

    Хоть я и атеист, но, принимая религирозную терминологию метафорически, с Митрополитом согласен. И аналогии с крахом Рима вполне адекватны.
    21 марта 2009, 22:53 # дмитрий голубовский
  • to Алекс

    Насчет Хазина. Несмотря на то, что он предсказал кризис, в некоторых вопросах он, на мой взглячд, допускает типичную для теоретика, увидившего, что его теория имеет некоторую предсказательную силу, ошибку. Он палагает, что если она имела предсказательную силу вчера, она имеет предсказательную силу и сегодня. Это верно для физики, но не для экономики. В последнее время в своих прогнозах Хазин совершеет промахи - например, его мнение о том, что доллар будет украпляться до конца декабря, а потом евро пойдет в рост, было таким промахом. Недавно я читал другое его мнение - что осенью этого года евро будет по 1.16. Я в этом сильно сомневаюь, особенно после последних телодвижений ФРС. Впрочем, свой прогноз на такой срок я вообще давать не решусь.

    Еще раз спасибо за ссылку на блог.
    22 марта 2009, 01:39 # дмитрий голубовский
  • Здравствуйте Дмитрий!Спасибо за ответ!Как Вы думаете,а не может ли мировая алигархия,до гипера доллара, устроить красивый обвал золота(типа в будущем,в новой финансовой системе "навсегда"будет отсутствовать привязка к драгметалам за якобы ненадобностью,мол то "привязывали",то потом "отвязывали" и вот вошли в кризис),и выкупит у населения планеты "запасы черного дня"?Или это сложно осуществить с технической точки зрения,чтобы остаться незамеченным?
    22 марта 2009, 15:13 # алекс
  • to Алекс

    >>>Как Вы думаете,а не может ли мировая алигархия,до гипера доллара, устроить красивый обвал золота

    Про золото я уже много говорил в этом блоге. Биржевой рынок золота манипулируется, поэтому биржевой крах устроить могут. При этом сложится парадоксальная ситуация - будет множество желающих купить золото по низким ценам, но не будет физических поставок - они будут откладываться, задерживаться, просто нагло не исполняться и т.п. Промышленные потребители золота будут отрезаться от кредитных линий.

    В комментах к прошлой статье приводилась хорошая ссылка на эту тему. Вот она еще раз:

    http://moneystory.info/2009/02/nestykovka-mezhdu-sprosom-i-predlozheniem-na-rynkax-zolota-i-serebra/

    Вот еще раз ссылка на ставки лизинга по золоту:

    http://www.kitco.com/charts/g_leaserates.html

    Обратите внимание на резкий провал в середине декабря - это как раз была точка разворота в момент локального мимимума - золото ссужали, ибо планировали, что потом, когда его станут возвращать, оно будет стоить дороже. Это абсурдно, если бы это касалось бы физического золота, потому что ссужение физического металла под отрицательную ставку означает, что тебе вернут его физически меньше. Какой в этом смысл? Никакого! Но это имеет смысл для золотых сертификатов или других деривативов, по которым и не ожидается никаких физических поставок, потому что в этом случае происходит просто арбитражная сделка - ссудили один фиктивный объем металла по одной цене, вернули меньший фиктивный объем металла, но уже бо более высокой цене, компенсирующей разность объемов. Эмитент дериватива или сертификата получил кэш "из ничео". Именно такими механизмами рынок золота и манипулируется. Каждый раз, когда можно видеть провал ставки лизинга, это указывает на физический дефицит металла - это своего рода упреждающий удар, чтобы сбить спекулятивный спрос. Точно также, ставки по краткосрочному лизингу падали ниже нуля в марте прошлого года (на ожидании продолжения ралли) и в июле - перед планируемой войной с Ираном, которая началась с грузинской провакации против России. Война не состоялась, и в сентабре случился коллапс америкаснкой банковской системы, после чего золото все равно взлетело в цене выше $900/oz. Примерно в это же время можно наблюдать еще один резкий - в середине сентября - в период, когда крах американской банковской системы чуть было не перешел в глобальный коллапс. Тогда богатые инвесторы скупали золото ящиками.

    Далее, на том же сайте компании Kitco в начале марта висела картинка, на которой был второй резкий обвал ставки лизинга, приходящийся на 6 марта. Однако через три дня картинку изменили, и провала на ней больше не было. Я успел сохранить себе копию - она мне была нужна для одного моего закрытого аналитического материала, и потом был сильно удивлен тем, что данные подретушировали. Уж не знаю, что об это думать - на ум в таких ситуациях приходит конспирология. Kitco - крупный игрок на рынке золота.

    Ставка - это лишь один из инструментов манипулирования. Есть еще фьчерсы, опционы, может быть и еще какие-нибудь деривативы.

    Почему я говорю, что инвестирование в ОМС в период кризиса предпочтительнее, если, конечно, делать ставку на золото? Потому что его, в случае чего, можно обналичить слитки, пусть и с уплатой НДС, потому что если эти аферы лопнут, и рынок золота выскочет из под контроля, его цена, наверняка, на какое-то время резко выростет. Сбер, конечно, может кинуть с физическими поставками, но нужно просто держать нос по-ветру, и успеть сориентироваться. А на Украине, например, насколько мне известно, вообще нет НДС на работу со слитками - там можно просто покупать физический металл.

    >>>выкупит у населения планеты “запасы черного дня”?Или это сложно осуществить с технической точки зрения,чтобы остаться незамеченным?

    Это очень сложно сделать. Золотые заначки - последнее, что будут продавать люди, если только не заставить их это сделать под угрозой расправы или уголовного преследования. Недаром Рузвелтьт изымал у населения золото под страхом 10-летнего заключения. При Сталине, кажется, народ тоже законодательно обязывали сдавать золотые монеты в Госбанк. Но я не думаю, что такой глобальный закон можно принять - это возможно только в случае установления открытой глобальной диктатуры.
    22 марта 2009, 17:45 # дмитрий голубовский
  • Насчет гипера по доллару. В сущности, о риске такого сценария я уже писал в своей статье о CDS http://kf-news.ru/2008/10/31/cds-based-deception.html в связи с колоссальным спредом между ставкой ФРС и реальными банковскими ставками, в которые включены стоимости страховок от дефолтов. Я тогда думал, что если гиперинфляция начнется, то в мае этого года после второго дефляционного шока, однако ФРС упредила такое развитие событий своим недавним решением - они снова смягчили удар. Посмотрим, что будет дальше. Немного долларов я себе все же оставил - львиную долю успел слить ранним утором следующего после заседания ФРС дня по хорошему курсу.

    Я недавно слышал, что Уоррен Баффет вновь вобудился, и готовится к набегам. Скорее всего, пойдет скупка сырьевых активов на тренде дорожающего сырья. Если это так, то гипера, как и дефляционного шока, не будет, и драги бутут расти вместе с другими коммодами, даже, наверное, медленнее.

    К началу июня будет радостно объявлено о победе над рецессией, и будет надут новый пузырь на товарных рынках, который лопнет в сентябре. А вот что будет дальше - это я уже предсказать не берусь, и, если честно, даже думать об этом побаиваюсь.

    Обратный выкуп казначеек, если он начнется, собъет доходность на рынке облигаций, в т.ч. и на ГКО, что не соотвествует сценарию гиперинфляционного краха, поэтому в самом ближайшем будущем его, вероятно, не будет - они пытаются тянуть время, однако многие американские аналитики, выступления которых я слушал по РБК, говорят, что такая стратегия приведет к такому сценарию позже - года черед полтора-два, и о риске дефолта США говорят уже открыто. А полтора года - это столько, сколько я (и Хазин, кстати) даю для завершения острой фазы кризиса в том случае, если монетарные власти США сумеют, балансируя между гиперинфляцией и дефляционным коллапсом, контролируемо сдуть ВВП США.
    22 марта 2009, 18:17 # дмитрий голубовский
  • to Александр Велесов

    >>>При таком планируемом дефиците нашего бюджета откуда будут брать деньги для его покрытия - если печатный станок запускать не будут? А если выкинуть американские долговые обязательства на рынок - то вообще что-то представить не могу последствия… Или это именно то, что начнёт обвал доллара? Желание стран-кредиторов вернуть свои деньги, просто из-за необходимости самим что-то кушать?

    Это было бы лучшим сценарием для России, кстати. Сбросить казначейки США для покрытия дефицита бюджета и для субсидирования россиским банкам процентных ставок по ипотечным кредитам, кредитам промышленным предприятиям и агролизингу. Дно промышленного спада в России уже практически достигнуто. Индекс ММВБ, как опережающий индикатор, показывает, что оно вот-вот будет. До того, как дно достигнуто, делать что-то бессмысленно. Торможение спада - бессмысленно, потому что дно нужно инвесторам и банкам для уверенности в том, что хуже уже не будет. Только после этого они начнут кредитвать, и вот в этот-то момент и нужно начинать вкалывать раеальному сектору допинги в виде субсидий, госзаказа и т.д. Если у нас в правительстве кто-то понимает ситуацию (а я надеюсь, что такие люди есть, или, по крайней мере, есть советники, которые могут провести правильную линию) то уже через две-три недели мы увидим начало стимулирвоания реального сектора и сельского хозяйства, сопровождающееся, скорее всего, упреждающими заявлениями о грядущим введении через полгода заградительных пошлин на ряд импортных товаров - чтобы стимулирвоать инвестиции в соотвествующие отрасли.

    Хуже будет, если мы будем продолжать держать этот американский мусор в резервах, и попробуем стимулировать экономику рублем. Это снова создаст девальвационные риски, и инвесторы снова забьются по углам (в долары и золото).
    22 марта 2009, 18:28 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий, хотел было Вас похвалить, если не за содержание, то хотя бы за тему (дали пищу для размышления по важной теме, несмотря на некоторые несуразности)... Но своими комментариями Вы все перечеркнули. Очередной бред про манипулирование рынком золота, гиперинфляцию в США и т.п. не будем трогать, но вот последнее:
    Как Вы представляете финансирование дефицита бюджета американскими казначейками: иностранные инвесторы нам рубли напечатают и поставят или пенсии будем долларами выдавать?;)
    22 марта 2009, 22:40 # true
  • т.е. я так понимаю контролируемо сдувать ВВП будут за счет умеренной инфляции доллара, а избыток будут гасить проблемными доллоровыми активами?
    23 марта 2009, 01:09 # mishka
  • to True

    >>>Как Вы представляете финансирование дефицита бюджета американскими казначейками: иностранные инвесторы нам рубли напечатают и поставят или пенсии будем долларами выдавать?

    Примерно также, как это представляет себе вице-премьер правительства России Шувалов. http://kf-news.ru/2009/03/20/309726.html
    Если Вы полагаете, что он представляет себе неправильно, почему Вы не на его месте?

    Насчет гиперинфляции в США - жизнь покажет, что будет дальше.

    Ваша манера общаться забавляет, но не вызывает желания поддерживать общение.
    23 марта 2009, 08:51 # дмитрий голубовский
  • Слушайте, True, не пошли бы вы в задницу со своими комментами? Или пишите конструктивно, т.е. по пунктам предметно указывыя на то, что, по вашему мнению, не так, или молчите в трубочку.
    23 марта 2009, 11:07 # кистан
  • Дмитрий здравствуйте!Благодарю за ответы!Как думаете,когда игроки на рынке почувствуют "дно"и начнут игру,насколько агрессивным будет рост?Ведь многие потеряли и не успели выйти из всех доступных инструментов!Денег столько не будет,как до обвала,страх преобладает на жадностью(нужно время и жирок),но есть фактор наплыва "зеленых" денег в огромных количествах!Что скажете на этот счет?
    23 марта 2009, 11:51 # алекс
  • <<Потому что его, в случае чего, можно обналичить слитки, пусть и с уплатой НДС, потому что если эти аферы лопнут, и рынок золота выскочет из под контроля, его цена, наверняка, на какое-то время резко выростет. Сбер, конечно, может кинуть с физическими поставками, но нужно просто держать нос по-ветру, и успеть сориентироваться.

    Сбер не выдает с ОМС металлом - только деревянными..:(
    А где гарантия что к тому времени, когда на рынке металла начнутся проблемы, физическое золото не станет дороже бумажного раз эдак в пять?

    Кстати, Дмитрий, тоже хочу поблагодарить не только за статьи, но и за ответы к нашим комментариям.

    И еще кому интересно - ставки по ОМС в филиалах Сбера в регионах не меняются в период с утра пятницы по утро вторника (это 3 рабочих дня - в субботу тоже осуществляются операции). Ну если конечно не случится коллапса какого-нибудь.
    23 марта 2009, 12:27 # елена
  • Ув. Дмитрий, Вы пишите:
    >Что до разработок следующих поколений в области альтернативной энергетики, биотехнологий, генной инженерии, то они, на сегодняшний день, далеки от завершения. Для их завершения нужны большие инвестиции, а их неоткуда сегодня взять. Изложенные соображения приводят к необходимости переоценить значимость инновационной части американской экономики в сторону ее уменьшения.
    ---------------------------------
    Неужели у США нет в запасе нескольких простых ходов для повышения инвестиционной привлекательности своей экономики. Я не говорю о повсеместных локальных конфликтах, которые они способны перманентно разжигать. Есть более "простые" способы - например, введения "экологического" налога на ископаемые, нефть, газ, уголь и т.п. Цены сейчас как раз низкие, т.ч. налог можно сделать на уровне лета 2008. Экономика выдержит, уже проверено, а все деньги окажутся не у сырьевиков, а в руках правительств.

    И ещё,
    >Смогут ли какие-то общественные или политические силы обуздать глобальную финансовую олигархию, и призвать ее к выполнению каких-то общих публичных, открытых и подконтрольных представителям международной общественности правил? Сомневаюсь…
    ------------------------------------------------------
    Вот это точно, они умрут, но власть делать деньги из воздуха не отдадут. Но мне не совсем понятно почему все болтают о новой глобальной валюте, когда уже де-факто имеем доллар. Не проще ли начать принуждать правительства "суверенных" стран переходить на доллар полностью, "из-за кризиса". У нас в России это было бы даже и полезно, пусть тогда власть объясняет, почему внутри страны всё дороже чем за бугром. :D
    23 марта 2009, 13:31 # stupa
  • to Елена

    >>>Сбер не выдает с ОМС металлом - только деревянными.

    Платину и палладий не выдает. Золото и серебро должен выдавать. Уточните - это может зависеть от конкретного филиала. Я, кстати, сам сегодня выясню - мне как раз вечерком в Сбер надо будет закочить.

    To Алекс

    >>>Как думаете,когда игроки на рынке почувствуют “дно”и начнут игру,насколько агрессивным будет рост?

    На российском? Уже, похоже, почувствовали.

    >>>фактор наплыва “зеленых” денег в огромных количествах
    Это еще только фактор ожидания наплыва, и он, похоже, работает.

    Вас интерсует, до каких уровней будет ралли? На скорую руку сказать не берусь. Страха, пока что, действительно, много.
    23 марта 2009, 13:50 # дмитрий голубовский
  • to Алекс

    Впрочем, мнению Шувалова на счет дня я бы не особо доверял. Российский рынок зависит от динамики на сырьевых рынках, а там ситуация неустойчивая.
    23 марта 2009, 14:14 # дмитрий голубовский
  • >>Золото и серебро должен выдавать.

    Точно не выдает. В договоре прописано "клиент обязуется не требовать выдачи с ОМС слитками" или что-то в этом роде. Из-за чего мы и завернули пока ОМС. Странно, если в Москве по-другому.
    23 марта 2009, 14:20 # елена
  • Уже знаю ответ свой же на вопрос. ОМС должен вестись в том же отделении, которое продает слитки. Если в отделении не открыта продажа слитков, то физически их не заберешь. Но можно написать заявление на обслуживание в другой филиал, если, например, открыл в ближайшем банке, а он не осуществляет продажу.
    23 марта 2009, 14:30 # елена
  • to Mishka

    >>>т.е. я так понимаю контролируемо сдувать ВВП будут за счет умеренной инфляции доллара, а избыток будут гасить проблемными доллоровыми активами?

    Нет. Это упрощенное и даже неверное понимание ситуации. Я тут на рекомендованном Алексом сайте нашел очень хорошее наглядное описание того, что такое американский ВВП. Сайт, конечно, политически ангажированный. даже несколько экстремистский, но некторые материалы на нем, на мой взгляд, блестящие.

    ===================================================================
    Предположим, китайский рабочий создал 10 пар кроссовок, которые продал американской торговой компании за 1 доллар каждая. Американский торговец привез их в США и начал продавать за 20 долларов. Для упрощения, считаем что пошлины и налоги равны 0. Далее:

    одна пара досталась юристу, который консультировал торговую компанию, получил за оказанные услуги 20 долларов и купил на них кроссовки
    одна пара досталась программисту, который создал систему управления складскими запасами, получил за оказанные услуги 20 долларов и купил на них кроссовки
    одна пара досталась консалтеру, который руководил процессов вывода торговой компании на биржу, получил за оказанные услуги 20 долларов и купил на них кроссовки
    одна пара досталась массажисту, который сделал владельцу торговой компании массаж, получил за оказанные услуги 20 долларов и купил на них кроссовки
    одна пара досталась врачу, который сделал руководителю торговой компании медосмотр, получил за оказанные услуги 20 долларов и купил на них кроссовки
    одна пара досталась сантехнику, который починил руководителю торговой компании унитаз, получил за оказанные услуги 20 долларов и купил на них кроссовки
    юрист/врач/массажист и программист взяли в банке кредиты (каждый по 20 долларов), чтобы купить еще одну пару кроссовок женам
    Кроме того:
    торговая компания, имея очень хорошие показатели прибыли, продала несколько своих акций саудовским шейхам за 10 долларов, вырученные 10 долларов она заплатила китайскому рабочему за кроссовки
    китайский рабочий 10 долларов отдал саудовским шейхам за поставки нефти, нужную ему для обеспечения работы станка производящего кроссовки
    Итак, цепочка замкнулась. Что мы видим в итоге?
    ВВП Китая вырос на 10 долларов.
    ВВП Саудовской Аравии вырос на 10 долларов.
    ВВП США вырос на 20 * 10 + 20* 6 - 10 - 80 - 10 = 220 долларов.
    Внутренний потребительский долг США вырос на 80 долларов
    Торговый дефицит США во внешей торговле составил 10 долларов
    И следующий вывод - такая система расчета ВВП (а именно она принята в США) никак не характеризует ни производственную мощность, ни, к примеру, наукоемкость экономики.

    Операцию, описанную выше, можно применять снова и снова. Не только к кроссовкам. Японские автомобили или арабская нефть, к примеру, ничем не хуже.

    При этом, чтобы схема оставалась замкнутой, нужно сохранить приток инвестиций (саудовские шейхи в нашем примере) в ценные бумаги торговой компании. Как этого добиться? Обеспечить устойчивый рост прибыли этой компании. Для этого нужно закупать не 10 кроссовок, а 20. Но где взять покупателей на эти кроссовки? Давайте сделаем кредиты доступнее, чтобы люди могли купить больше кроссовок! Это обеспечит и рост прибылей торговой компании, и приток средств саудовских шейхов, и рост ВВП.

    Рост прибылей торговой компании будет мотивировать не только саудовских шейхов, но и американских программистов/юристов/сантехников/массажистов на покупку акций, чтобы получать доход со спекуляций этими акциями и дивидендов. Этих доходов хватит, и чтобы выплачивать проценты банку по ранее взятым кредитам, и чтобы взять новый кредит под обеспечение этими акциями. И все это для того, чтобы купить еще несколько пар кроссовок!

    Все. Модель построена. Один элемент модели обеспечивает работу другого элемента. Вечный двигатель? Нет, есть проблема - модель работает только при условии непрерывного роста и только, если рост длится бесконечно. Но рост не может длиться бесконечно, так как имеют место естественные ограничения:
    число лохов-инвесторов, покупающих ценные бумаги выпущенные в США, ограничено - оно никак не может превышать населения планеты
    количество ресурсов на планете ограничено
    Как только модель натыкается на одно из этих ограничений, система рушится. Вместо дивидендов и роста акций, получаются убытки и слезы. Массажисту/программисту/сантехнику/врачу вместо того, чтобы набирать новые кредиты под ожидание роста акций, приходится кредиты возвращать с зарплаты. А через некоторое время обнулится и зарплата, так как платежеспособный спрос на их услуги исчезнет.

    Результат предсказуем - тем, кто еще вчера скупал эти кроссовки десятками, даже не задумываясь о их цене, завтра будет нечем заплатить и за одну пару. Сами подумайте - разве нужны китайскому работяге услуги американского юриста, сантехника или врача? Нет, не нужны. Им на самом деле нечего предложить в обмен на продукцию китайца. Им либо придется ходить босиком, либо учиться производить кроссовки самостоятельно.

    Этот пример примитивный. Например, он не учитывает разнообразия различных финансовых производных которыми может происходить покрытие торгового дефицита. Это могут быть самые различные бумаги, такие как:
    корпоративные акции
    корпоративные облигации
    государственные и квазигосударственные облигации
    деривативы
    просто наличный доллар, имеющий хождение за пределами США
    Кроме того, пример не учитывает, что в США помимо дармоедов из чисто внутреннего сегмента сферы услуг, производится и конкуретноспособные продукты (но в недостаточном количестве, чтобы покрыть огромный импорт). Суть схемы тем не менее неизменна - в очень значительной мере ВВП США обеспечен потреблением, а потребление обеспечено путем обмена реального мирового богаства на бумагу того или иного типа.
    ===================================================================

    Не вдаваясь в цифры (в этом бытовом примере они взяты с потолка), надо обратить внимание на суть, а суть в том, что ВВП США завязан на спрос в США, причем не линейно, а с некоторым мультипликатором. Как только потребление начинает падать а норма сбережений - восстанавливается, американская модель долгового существования начинает рушиться. Она уже рушится. Если бы ФРС просто сидела сложа руки, ВВП просто обвалился бы за месяц в процессе дефляционного коллапса и цепного краха банковской системы. Это был бы полный крах системы. Если бы ФРС решила форсировать решение проблем, она накачала бы экономику таким количеством баксов, что уже вогнала бы ее в гиперинфляцию, чтобы обесценить все долги. Реальный ВВП (с поправкой на переоцекнку доллара) упал бы так же, но системообразующие банки при этом сохранились бы. ФРС же решила идти третьим путем - давать деньги дозированно, балансируя между крайними сценариями. Спрос все равно падает, поэтому ВВП тоже будет падать. В идеале, при идеальном балансирвоании, курс доллара в этом процессе может оставаться более или менее стабильным. Но вот когда дно спада ВВП будет близко, тогда будет уже совсем другая ситуация. Будет дно, от которого можно будет оттолкнуться, и выросшая до гигантских размеров монетарная база, готовая работать в экономике, "емкость" которой упала на 30-40%, ринется в оставшиеся после кризиса в живых активы. Это - упрощенная картина. Разумеется, есть опережающие индикаторы, по котором можно судить о будущих процессах. Одним из них, в данном случае, является сырьевой рынок, и часть эмиссии может начать утекать в него задолго до финала, надувая там пузырь. Могут быть самые разные процессы, на самом деле.

    А может быть, мое понимание кризиса, которое близко к Хазину (хотя выработано независимо от него) в корне неверно, и сейчас, после всех мер, паредпринятых американцами, все инвесторы вдруг поверят в их спасительную силу, и срочно продадут все, что имеют, чтобы вновь дать в долг американцам и перезапустить систему.
    23 марта 2009, 15:08 # дмитрий голубовский
  • Для справки из отчета ФРС за 2008 год:

    Рздел F.6 отчета:
    - разница между импортом и эскпортом США все последние годы превышает $600 млрд., и только в последнем квартале прошлого года снизилась до $550 млрд.;
    - 87% ВВП в 2008 ($12.4 трлн) было обеспечено потреблением, частным и государственным;
    - 90% частного потребления ($9 трлн.) в 2008 - это было потребление услуг и товаров недлительного использования.

    Рздел D.3 отчета:
    на 4-й квартал 2008 года
    - долги домохозяйств - $13.82 трлн;
    - долги нефинансовых корпораций - $11 трлн;
    - долги государства (федеральные, штатов и муниципалитетов) - $8.69 трлн.

    http://www.federalreserve.gov/releases/z1/Current/z1.pdf
    23 марта 2009, 15:31 # дмитрий голубовский
  • Спасибо, за объяснение. Сайты алекса и авантуриста сильно политизированы, поетому и не читаю. Кстати по низам и верхам доллара и евро вот что говорит степам демура http://videoarchive.rbc.ru/archive/2009/03/19/rinki1912.wmv
    23 марта 2009, 19:32 # mishka
  • Дмитрий Голубовский

    Дмитрий, а объсните по отчету ФРС, например-
    - долги домохозяйств - $13.82 трлн; - но ведь домохозяйства не берут кредиты в ФРС, они берут их в коммерческих банках

    И насчет этого красивого примера с ВВП США,сайт можете подсказать?
    Насчет вашей реконструкции управляемого со стороны ФРС кризиса это правдоподобно, но тогда инвестировать надо под такой контролируемый спад в фондовый рынок США- что-то купить, а что-то продать, а не в товары, которые в таком сценарии вообще не на линии огня.
    23 марта 2009, 19:37 # sofist
  • Если позволите, отвечу:
    http://alexsword.livejournal.com/6695.html
    Оттуда ссылку на статьи Дмитрия взял.
    23 марта 2009, 23:25 # витваий
  • А вот основной ресурс где тему 2 года назад подняли:
    http://www.avanturist.org/forum/index.php/topic,27.0.html
    23 марта 2009, 23:30 # витваий
  • Витваий
    Это ответ на вопрос -
    - долги домохозяйств - $13.82 трлн; - но ведь домохозяйства не берут кредиты в ФРС, они берут их в коммерческих банках ?
    а там ответа я не нашел
    24 марта 2009, 00:32 # sofist
  • 1. С выводами статьи согласен.

    2. Далее «…Что до разработок следующих поколений в области альтернативной энергетики, биотехнологий, генной инженерии, то они, на сегодняшний день, далеки от завершения…»
    Тут ИМХО думаю, дело совсем плохо, т.к. практически все «новации» приводят к появлению массы новых проблем (снежный ком с горы). Эту ситуацию могло бы решить время, а его то как раз и нет!

    3. Далее, имею мысль, что стабильность нефтяного рынка (январь, февраль, март) показывает на то, что может (де-факто) служить общей мерой стоимости – это баррель. И сюда нормально ложится даже последний взлет цены бочки нефти (март) т.е. цена на нефть четко компенсирует мировую инфляцию (долларовую накачку). Представляется, что именно эта стабильность и прогнозируемость, позволит опереться на нее мировым игрокам… главное, чтобы какие-нибудь козлы из нефтедобывающих стран не начали качать без оглядки. Но вроде бы все осознали и стараются не чудить… потому как - себе дороже. А если, придумать механизм наказания, то будет вообще отлично. В конце-концов опустили ведь Саудиты в свое время СССР по полной... и вякнуть ничего Союз не смог.
    24 марта 2009, 00:38 # um
  • um
    Стабильность нефтяного рынка зависит от того в какую игру играют на NYMEX основные брокерские конторы (Нью-иоркская товарная биржа)
    24 марта 2009, 00:55 # sofist
  • to sofist

    >>>Стабильность нефтяного рынка зависит от того в какую игру играют на NYMEX основные брокерские конторы

    Пока спрос продолжает падать быстрее, чем сокращается добыча, а пока это так и есть, согласен. Поэтому я и говорю о "надувании пузыря" на сырьевом рынке, а не об обоснованном росте. Обоснован пока что рост только на продовольствие.

    Эта стабильность может сохраниться, а может и нет. Спору нет, нефть - жизненно важный товар, но спрос пока падает быстрее, чем сокращается добыча, и многие прогнозы насчет рынка нефти остаются пессимистичными.

    >>>- долги домохозяйств - $13.82 трлн; - но ведь домохозяйства не берут кредиты в ФРС, они берут их в коммерческих банках ?

    Не въехал в суть вопроса, но, в любом случае, основные долги домохозяйств сваязаны с прогарантированной государством ипотекой, кроме того, они сейчас хотят упаковать в гарантирвоанные государством облигации и потребительские с образовательными кредиты. При той политике государственного стимулирования экономики, при которой "плохие долги", фактически, замещаются госдолгом, нет фактической разницы между частными долгами, и государственными. $300 миллиардов обратного выкупа облигаций - это только первая ласточка, в этом я с Демурой согласен. Насчет рубля к концу года выше 45/$ - тоже согласен, если, конечно, осенью не осуществится апокалиптический сценарий, который есть у Авантюриста, насчет евро/доллар - до G20 будет то, что есть сейчас, с относительно небольшими колебаниями, потом - не знаю, надо будет смотреть на результаты саммита. Насчет сырьевого рынка - рост в краткосрочной перспективе (недели две-три), причем продовльствие гарантированно пойдет в долгосрочный рост.

    to Mishka

    Спасибо за ссылку. Я смотрел этот выпуск, но тем, кто не видел - может быть интересно.

    Я временно выпаду на два дня из блога - очень много работы. С уважением.
    24 марта 2009, 09:11 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий Голубовский
    "Пока спрос продолжает падать быстрее, чем сокращается добыча, а пока это так и есть, согласен."
    Я полагаю, что США научились управлять и спросом и предложением.
    Спрос- больше покупают и в резервы закачивают, статистика может просто врать. Предложение- могут в определенных пределах регулировать добычу в Мексиканском заливе. Но для управления ценой достаточно управлять спросом+ биржевой механизм, где лимиты на открытыне контракты действуют.
    Вы писали про отчет ФРС-
    Рздел D.3 отчета:
    на 4-й квартал 2008 года
    - долги домохозяйств - $13.82 трлн;
    - долги нефинансовых корпораций - $11 трлн;
    - долги государства (федеральные, штатов и муниципалитетов) - $8.69
    Какой статус этот отчет иметт как статистика или как баланс ФРС?
    Если как баланс, то почему в нем долги домохозяйств? ФРС же напрямую кредиты гражданам США не выдает? .Насколько я понимаю работают только с уполномоченными банками и правительством.
    24 марта 2009, 11:19 # sofist
  • Огромное спасибо за статью! Она многим мозги проветрит. Хотя лично у меня сложилось впечатление, что написана она на скорую руку, поскольку не чувствуется, замеченного мною, в предыдущих статьях, драйва и вдохновения.
    И позвольте несколько собственных мыслей.
    Мало кто помнит, но была в свое время, такая региональная валюта, как "переводной рубль" в рамках СЭВ. Организация эта создала некую альтернативную экономическую субкультуру со своей валютой, со специфической системой стандартов и т.д. и т.п.. Крах этой организации наступил вместе с крахом социалистических экономик, но многие реалистично мыслящие политики в этих странах пытались сохранить этот институт на каких нибудь новых рельсах, прекрасно понимая, что большая часть производимых ими товаров ориентированна только на эти регионы. Все эти попытки к сожалению (а может и к счастью) потерпели неудачу, и Гайдаровское правительство тут сыграло не последнюю роль. Их главным условием было установление расчетов в свободно конвертируемых валютах И тут возник вопрос - "справедливой цены" за специфический товар и требования, исходящего от МВФ, открыть рынки . Все это в конечном итоге привело к глобальному промышленному спаду 90-х годов когда предприятия стояли практически по всей стране и не только у нас, но и во всей восточной европе, что в очередной раз продемонстрировало невозможность сосуществования двух паралельных экономических систем.
    А предложение Российских властей, это такая реинкарнация СЭВа, поскольку все понимают, что без Штатов и Европы эта идея нежизнеспособна. Но и с ними говорить об этом глупо, поскольку каждый из них предлагает именно свою валюту в качестве универсальной и надеется на благоприятный для себя исход. Вообще, на мой взгляд, все эти пустые базары о единной валюте, преследуют только одну цель, и больше напоминают ублюдское брюзжание французских рантье, готовых жить на мизерные (а лучше на приличные) проценты, только бы избавить свои холеные ручки, от презренных трудовых мозолей.
    Что касается SDR то у меня возникает вопрос, а что мешает каждой отдельной стране создавать такой инструмент у себя. Ну например, почему не продавать Китаю нефть за юани и покупать у них товары за рубли, газ в европу за евро и т.д. Всего-то нужно следить за балансом и вот Вам реальное экономическое партнерство. Но тут монетаристы на меня набросятся, конечно, а как же универсальные инструменты накопления, резервы. Если резюмировать, то главный вопрос, а что тогда делать-то, всяким прохиндеям - коррупционерам, спекулянтам, вообще ворью всякому, как им хранить и преумножать напиз.....ное, да помоему ничего им не надо делать -пусть отдохнут немного.
    24 марта 2009, 12:12 # владимир
  • В продолжение темы:
    Монетарные власти Китая предложили свой план реформирования мировой финансовой системы, который предполагает создание международной резервной валюты (SDR)! :love:

    Статья у Вас на сайте: http://kf-news.ru/2009/03/24/309799.html
    24 марта 2009, 13:23 # хапёр
  • И опять РБК про SDR http://top.rbc.ru/economics/24/03/2009/289208.shtml
    24 марта 2009, 15:16 # алексей
  • sofist написал Март 24, 2009 at 11:19 дп :

    "Какой статус этот отчет иметт как статистика или как баланс ФРС?
    Если как баланс, то почему в нем долги домохозяйств? ФРС же напрямую кредиты гражданам США не выдает? .Насколько я понимаю работают только с уполномоченными банками и правительством."

    Это статистика. ФРС тут не причем (кроме того, что публикует статистику)
    24 марта 2009, 17:19 # чукча
  • Чукча
    Спасибо за пояснение
    Но вот эта статья- - долги государства (федеральные, штатов и муниципалитетов) - $8.69 это уже непосредственно взято в ФРС?
    А почему тогда суверенный долг США на этой странице 10.8 трлн ?
    24 марта 2009, 17:40 # sofist
  • И ещё одна статья (в продолжение темы) - prime-tass.ru

    "Эпоха доллара подходит к концу? Что взамен?"
    Несмотря на падение американской национальной валюты, Китай продолжит закупать облигации Министерства финансов США. Как только правительство США приняло решение провести широкую эмиссию необеспеченных активами долларов, американская валюта принялась дешеветь. А это может привести к крупным потерям держателей государственных облигаций США.

    Какой будет новая валюта? Если речь идет о "специальных правах заимствования МВФ", то мультивалютную корзину придется формировать заново. "Это мультивалютная корзина из валют, считавшихся до недавнего времени ведущих мировых экономик...

    Полная версия статьи: http://www.prime-tass.ru/news/show.asp?id=3251&ct=articles
    24 марта 2009, 18:16 # хапёр
  • Хм, прогноз по нефти…
    Прогноз на весь 2009 г. я сделал 29 декабря 2008 г. (имеется в комментах) и пока все идет в строгом соответствии. А если очистить от инфляции (баксовой) так вообще копейка в копейку. Причин менять прогноз не вижу. Катаклизм "авантюристовый" (кстати, надо будет как-нибудь почитать в чем там дело и как оно будет, т.к. на этом сайте еще не был ни разу) возможен, но крайне мало вероятен… ФРС и Обама будут до последнего цепляться за бакс.
    24 марта 2009, 18:52 # um
  • um
    А можете повторить прогноз по нефти, а заодно и по фондовому рынку США, а заодно и вообще протекание кризиса 2009-1010?
    24 марта 2009, 21:00 # sofist
  • sofist "А можете повторить прогноз по нефти..."
    Зачем повторять? Загляните Дмитрий Голубовский "Россия в глобальном кризисе"
    um написал Декабрь 29, 2008 at 4:15 дп :

    Чуть раньше и чуть позже комменты тоже... А вообще, классиков надо знать наизусть!

    2. Что же касается фондового рынка, т.е. казино и спекулянты на нем, то к ним глубоко равнодушен... но временами их даже искренне жаль... больные люди.
    3. А протекание кризиса до 2010 г. - это материал с грифом секретности... но если предоставите соответствующую форму допуска, то можно рассмотреть просьбу в положенном порядке.
    24 марта 2009, 22:09 # um
  • Дмитрий, а что вы думаете насчет теории паритета покупательной способности?

    Я на эту тему статейку написал. Прокомментируете?

    http://pustota-2009.livejournal.com/1585.html
    25 марта 2009, 03:02 # чукча
  • to Елена.

    Не пойму, зачем мучаться с ОМС и т.д., если можно ловить курс золота и серебра в Калите? Открываете счет, открываете позицю и с минимальным спредом работаете.
    25 марта 2009, 12:03 # кистан
  • вот опасения немцев насчет доллара.
    http://www.dw-world.de/dw/article/0,,4126392,00.html
    25 марта 2009, 21:29 # оптимист
  • um
    Посмотрел я ваши прогнозы по нефти, впечатляет своей обоснованностью и глубиной анализа

    Кстати идея SDR все-таки педалируется Китаем, но англосаксонцы уже выразили отношение- http://www.lenta.ru/news/2009/03/25/currency/
    Так что автору еще может придется писать продолжение
    25 марта 2009, 22:39 # sofist
  • М-да, а ведь дыма-то без огня не бывает (это я опять о вечном, т.е. нефти).
    Оказывается, правду говорили в новостях по ТВ про рост экспорта нефти РФ – «По информации ЦДУ ТЭК Минэнерго, за январь–февраль экспорт российской нефти вырос на 2,7%.» А Сечин лукавил на заседании ОПЕК. http://fondsk.ru/article.php?id=2010
    Так что не зря я разорялся (брызгал ядом) недавно про свинскую (алчную) позицию РФ (и т.н. «эффективных менеджеров» от нефтянки) и обшарпанные грабли (т.е. плачевные результаты подобной политики в СССР в историческом плане 80-х годов)… Беру свои извинения за дезу обратно - был честен и точен.
    И если бы не долларовая накачка ФРС, то поимела бы РФ нынче (т.е. в апреле) цены меньше 40… и поделом. Идиотов надо лечить… хотя, похоже, это и бесполезно. Диагноз хронический. Причем, при таком подходе появляется-таки существенная причина снижения цены нефти.
    Но все-таки прогноз по нефти на год пока не меняю… уж больно ситуация в РФ в нефтянке (как впрочем и везде) дерьмо, т.е. и хотели бы «эффективные менеджеры» выйти в передовики, ан нет – старое (еще СССР) оборудование не позволяет и безоглядная хищническая эксплуатация пластов, т.е. «снятие сливок» - дают о себе знать… и много еще чего неприглядного.
    26 марта 2009, 01:57 # um
  • Насчет SDR:

    В последнее время активно обсуждается тема SDR. Надо ли это нам и если надо, то в каком виде. Сначала о том, что такое этот загадочный зверь SDR:

    "Искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.

    Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов. Основная цель создания: преодоление парадокса Триффина в рамках Бреттон-Вудской валютной системы — противоречия между международным характером использования и национальной природой валют.

    Курс SDR публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет"

    http://ru.wikipedia.org/wiki/SDR

    Первый плюс сразу виден. Меньшая волатильность резервной валюты. Если расширить корзину валют до 10 - 20, будет неплохая стабильность. Это понятно.

    Но возникает закономерный вопрос, что такое парадокс Триффина? Смотрим:

    "Для того чтобы обеспечить центральные банки других стран необходимым количеством долларов для формирования национальных валютных резервов, необходимо, чтобы в США постоянно наблюдался дефицит платежного баланса. Но дефицит платежного баланса подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива."

    http://ru.wikipedia.org/wiki/Парадокс_Триффина

    Таким образом, введение SDR устраняет проблему отрицательного баланса США. До того момента, пока экономика США не закачалась на грани кризиса сравнимого с Великой Депрессией, это особых тревог не вызывало. Отрицательный баланс компенсировался за счет выпуска долговых обязательств правительства США и так как ВВП рос пропорционально, то в способности США обслуживать его, сомнений не возникало. Истерия поднятая в последнее время насчет гигантского госдолга США совершенно не соответствует сути проблемы. В целях произвести впечатление некоторые товарищи приводят график роста госдолга и говорят: «Видели? Это же пирамида! Скоро рухнет!». Но они забывают привести график ВВП. Причем тут ВВП? Все просто. Обслуживать госдолг можно только из налогов (не прибегая к помощи печатного станка). А налоги в США составляют примерно 18% от ВВП (http://fms.treas.gov/fr/08frusg/08mda.pdf). Поэтому, имеет смысл смотреть на соотношение ВВП/госдог оно у США порядка 80%, что вполне нормально. К примеру, у Японии оно гораздо хуже, 170% и ничего, жива «курилка».

    Таким образом, ситуация была бы не так уж страшна. Если бы не одно «но». Мировой Финансовый Кризис. И связанные с этим триллионные заимствования. Что не добавляет инвесторам уверенности в завтрашнем дне. Соотношение ВВП/госдолг растет. Увеличивается вероятность дефолта. Каким образом SDR помогают решить эту проблему? SDR могут эмитироваться в зависимости от потребностей международной торговли, а не за счет того, что США хронически потребляют больше чем производят. Ведь по сути эта страна имеет уникальное, привилегированное положение. Все страны должны беспокоиться о том, чтобы продавать больше, чем покупать. И только США должна беспокоиться о том, чтобы покупать больше, чем продавать. Это нечто вроде «колониального налога» на весь мир. Это очень существенный момент. На нем стоит остановиться и рассмотреть внимательно.

    Допустим, в мире есть только три страны А, Б и В. Одна из них выпускает «резервную» валюту, а вторая и третья - обычные. Вот как выглядят торговые отношения между ними:

    Страна А покупает нефть у страны Б на сумму 100$ в год.
    Страна А покупает трусы у страны В на сумму 100$ в год.
    Страна Б покупает трусы у страны В на сумму 50$ в год.
    Страна В покупает нефть у страны Б на сумму 50$ в год.

    Так как доллары постоянно обесцениваются инфляцией, страны Б и В вынуждены обменивать их на облигации госдолга страны А.

    В результате, каждый год внешний долг страны А увеличивается на 200$.
    ЗВР стран Б и В на 200$ соответственно увеличивается.

    Может показаться, что все честно. Но тут есть одна заковырка. Страны А и Б не могут потребовать погасить долг перед ними. Потому что резервная валюта требуется всегда. Кризисы никто не отменял. А страна А получает возможность из года в год потреблять больше, чем производит. Т.е. жить за счет всего остального мира.

    Что изменится, если статус резервной валюты перейдет под контроль мирового сообщества? Все, что употреблялось США в течение многих лет сверх произведенного, придется вернуть. Ведь Китай, Япония и другие страны будут избавляться от гособлигации США и запасаться SDR. А это значит, что рефинансировать госдолг американцам станет гораздо труднее.

    Оценим, степень проблем. В 2008 году госдолг составлял ~10 трлн. Выплаты процентов составили 454 млрд.

    Источник: http://www.treasurydirect.gov/govt/reports/pd/feddebt/feddebt_ann2008.pdf

    Допустим, что появилась SDR и США не удалось рефинансировать долг. Т.е. занять больше, чем пришлось выплатить. Ведь никому уже не нужен госдолг США. Нужны SDR. В этом случае, бюджет пентагона пришлось бы сократить на две трети. Представляете, сколько это рабочих мест?

    Или придется урезать другие расходы. В любом случае, бюджет похудеет примерно на 16%. Но тут надо иметь в виду, что выплаченные за рубеж деньги уже никому особо не нужны. Это до того, как SDR стал резервной валютой, доллар был и в Африке доллар. Теперь же, на него все постараются купить что-нибудь в США. Потому что кроме как в США он никому не будет нужен. Т.е. капитал вернется назад в виде инвестиций, покупок товаров, акций и т.д. Этот капитал поддержит ВВП на прежнем уровне, так как возникнет спрос на товары. Цены на акции пойдут вверх. Прибыли корпораций останутся на прежнем уровне. Кроме того, избыток долларов будет давить на курс, обесценивая его. Это положительно скажется на торговом балансе США. Экспортные предприятия будут чувствовать себя лучше. Но в целом США будут чувствовать себя не очень. Инвестиции за рубеж сильно сократятся. Путешествовать за рубежом американским пенсионерам станет труднее. Подорожавший импорт будет стимулировать инфляцию. Но в принципе катастрофы не будет.

    На следующий год, придется выплатить еще 400-500 млрд. Они опять уйдут за границу и вернутся в виде инвестиций и скупки американских активов. Через несколько лет объемы выплат будут существенно меньше. И таким образом США постепенно расплатятся с долгом.

    В результате, тот внешний госдолг, что имеет США, а это около 3 трлн $ (http://www.ustreas.gov/tic/mfh.txt), преобразуется в активы иностранцев (китайцев и японцев в основном) на территории США. На самом деле, это не так уж много, как может показаться. Все активы США оцениваются в 140 трлн. $ (http://www.federalreserve.gov/releases/z1/Current/z1r-6.pdf)

    Но вот пойдет ли на это США? Ведь надо иметь в виду, из 140 трлн активов, только часть представляет реальный интерес. Это, прежде всего акции. Акции финансовых организаций и корпораций стоят на данный момент около 12 трлн (http://www.federalreserve.gov/releases/z1/Current/z1r-6.pdf). Т.е. придется расстаться с одной четвертой национальных предприятий и корпораций. На мой взгляд, адекватная плата за многие годы привилегированного положения.
    26 марта 2009, 03:21 # чукча
  • Чукче респект. Очень все подробно и обоснованно расписано. Не хотите офрмить в статью? Берусь поспособствовать ее публикации в СМИ.
    26 марта 2009, 10:20 # алексей
  • Чукче. Я полагаю, что гос.долг к ВВП США оценивать бессмысленно - ибо король то голый. Цифры по ВВП США в огромной степени носят манипулятивный характер и не отражают действительный американский валовый продукт (которые в США кстати в огромной степени носит нематериальный характер и в виде оценки вторичных активов (деривативы, патенты, товарные знаки, сфера услуг и проч)). Вспомните хотя бы Энроны и проч. пузыри. А ведь это всю плюсуется в ВВП!
    26 марта 2009, 10:27 # виктор
  • Виктору. Ага, первая официальная цифра по падению ВВП США в 4 кв. была зимой 3.7%, вторая весной (скорректированная официальная) 6.2%, а сегодня ожижается финальная (поговаривают, что будет все 7%). Что это как не манипулирование рынком? Нет веры пиндосам!
    26 марта 2009, 11:13 # друг
  • "Чукче респект. Очень все подробно и обоснованно расписано. Не хотите офрмить в статью? Берусь поспособствовать ее публикации в СМИ."

    Хочу:) Если Вы подскажете, что что нужно переделать, чтобы можно было опубликовать, буду благодарен.

    ЗЫ Кстати, чтобы не захламлять ветку раговорами не по теме, можно перейти в ЖЖ - http://pustota-2009.livejournal.com/2246.html
    26 марта 2009, 13:41 # чукча
  • "Чукче. Я полагаю, что гос.долг к ВВП США оценивать бессмысленно - ибо король то голый. Цифры по ВВП США в огромной степени носят манипулятивный характер и не отражают действительный американский валовый продукт "

    Есть факт, доказывающий реальность ВВП. Это собираемость налогов. Можно на бумаги нарисовать что угодно, но физически денег с этого не получишь. Тогда как налоги в США собираются исправно и составляют львиную долю бюджета. Например в 2008 году доходная часть составила 2,9 трлн. Если бы ВВП начали "надувать" например в 1995 году, то наблюдался бы спад доли налогов в ВВП. Тогда как он стабильно дерится на уровне 18%.



    Источник: http://fms.treas.gov/fr/08frusg/08mda.pdf
    26 марта 2009, 14:03 # чукча
  • Основной посыл в выводах Чукчи основан на том, что доллар вернётся в США инвестициями, так как больше ему некуда будет деваться.....
    Насколько это обоснованно. Если принять во внимание, что доступность наиболее интересных активов ограничена решениями в том числе и политического характера, то можно предположить, что часть "долговых " долларов будут конвертировать в SDR безотносительно его дальнейшего использования на рынке США. Кроме возвращения средств выплачиваемых долгов на экономику по-прежнему будет давить огромный дефицит внешнеторгового баланса США или уже придуман способ его обойти?
    Возможно это всего лишь один из сценариев и то не вполне продуманный и реалистичный, в основном потому, что предполагает путём отказа от гегемонии доллара , добровольную передачу власти . олигархичесикми кланами.
    26 марта 2009, 14:36 # iskander
  • Чукче. Я так понял, что налоги доказывают реальность ВВП лишь на 18%?
    26 марта 2009, 15:01 # велес
  • Iskander, Вы совершенно правы, что США вряд-ли пойдут на это добровольно. Им гораздо выгоднее сохранять статус-кво, и статья это как раз доказывает. Зачем им отдавать четверть своих компаний? Нет, это явно не в их интересах. Другие дело, что если все страны договорятся и решат вопрос без США, то им никуда не деться. Придется согласится.

    Насчет дефицита внешнеторгового баланса. Он частично ликвидируется за счет падения курса доллара. А за оставшееся придется расплачиваться реальными активами и форсировать развитие внутреннего произвоства, т.е. учиться шить трусы у себя дома. В общем, начнут жить как все.

    Насчет того, что доллары не вернутся в США, а будут конвертироваться в SDR. Частично будут. Но далеко не все. Ведь SDR выпускаются не "в любых количествах, каких хочется" (с).

    "Стоимость единицы СДР определяется на основе так называемой стандартной корзины, т.е. набора ведущих мировых валют (доллар США, евро, японская иена и английский фунт стерлингов), взятых в определенном соотношении. Относительный вес каждой валюты устанавливается на основе таких показателей, как доля страны в мировом экспорте товаров и услуг и использование валюты в качестве резервного средства другими странами."

    http://ru-biznes.ru/index.php/prava-i-zaimstvovaniya.html

    Т.е. чтобы выпустить единицу SDR, надо наполнить её и йеной и фунтом и евро. А если расшилить корзину, то и еще десятком валют. И если долларов будет много, то всех других валют существенно меньше. И придется лишним долларам возвращаться на родину. Если только страны не договорятся напечатать много своих валют (всех входящих в корзину, кроме доллара) и выпустить сразу много SDR. Тогда да, доллары не вернутся в США автоматом. Но я сомневаюсь, что страны на это пойдут. Ведь это обесценит все валюты, кроме доллара. Кому это надо? Кроме США...
    26 марта 2009, 15:02 # чукча
  • "Чукче. Я так понял, что налоги доказывают реальность ВВП лишь на 18%?"

    Нет, представьте себе, что ВВП состоит из одной еднственной операции:

    Джон связал лапоть и продал Биллу за 100$

    ВВП составил 100 $

    Джон должен заплатить налог 18% от 100 $, что равно 18 $

    Следовательно, если бы статисты нарисовали ВВП как 200 $, то 18 $ Джона составили бы только 9% от ВВП. И все бы все сразу догадались, что кто-то мухлюет.
    26 марта 2009, 15:06 # чукча
  • Чукче. Статью для публикации можно прислать мне на pr@kf-forex.ru
    26 марта 2009, 15:45 # алексей
  • Чукча
    Интересная у вас рекострукция, но пару вопросов-
    "Т.е. капитал вернется назад в виде инвестиций, покупок товаров, акций и т.д. Этот капитал поддержит ВВП на прежнем уровне, так как возникнет спрос на товары. Цены на акции пойдут вверх. Прибыли корпораций останутся на прежнем уровне."
    Но в структуре ВВП США около 35-40% это услуги, которые и потребляются в самих США- юристы, психотерапевты, рестораны и т.д А товары дорогие и не самые лучшие- автомобили, например.
    Кроме того по вашей ссылке (http://www.ustreas.gov/tic/mfh.txt внешний долг на облигациях за год прибавил 670 млрд и в 2009 явно ускоряется, т.е к январю 2010 будет уже около 4 трлн
    А если еще и фондовый рынок просядет, что очень вероятно за год процентов на 25-40%, то тогда внешний долг уже будет стоить около половины фондового рынка. Понятно , что на такой сценарий- отдать половину экономики США никогда не пойдет
    26 марта 2009, 15:50 # sofist
  • "Но в структуре ВВП США около 35-40% это услуги, которые и потребляются в самих США- юристы, психотерапевты, рестораны и т.д А товары дорогие и не самые лучшие- автомобили, например"

    Я исхожу из того, что деньги попадая в экономику не могут не увеличить ВВП. Исключение может быть только в случае дефляции, когда все капиталы замораживаются в ожидании лучших времен. В противному случае, все доллары которые прийдут в США, обязательно будут протрачены на те или иные проекты, неизбежно увеличивая ВВП.

    "Кроме того по вашей ссылке (http://www.ustreas.gov/tic/mfh.txt внешний долг на облигациях за год прибавил 670 млрд и в 2009 явно ускоряется, т.е к январю 2010 будет уже около 4 трлн"

    Я не думаю что прирост внешнего долга ускорится в 2009 году. Дефицит торогового баланса США сокращается.

    Но все равно вы правы в том плане, что может быть достигнет 4 трлн. Не через год, так через полтора. А вот насчет фонды не согласен. По моим оценкам, дно уже близко. Я писал на эту тему: http://pustota-2009.livejournal.com/1831.html

    Но с конечным выводом опять согласен. США в любом случае не хотят платить по долгам. Поэтому они будут споротивляться введению SDR всеми силами.
    26 марта 2009, 16:24 # чукча
  • Чукча
    Красивые вы графики сопоставляете своей похожестью - количество проданных short и SP500 Но вы исходите из представления о рынке с большим количеством участников
    Для вашего примера есть 2 возражения искусственного характера
    1)биржа регулирует количество short просто иногда запрещая такие сделки на группы акций, в частности осенью практически на весь фин сектор был запрет
    2)ФРС поддерживает рынок покупками
    А вообще действие 1 и 2 - из одного ЦУП центра управления полетом
    26 марта 2009, 16:46 # sofist
  • "биржа регулирует количество short просто иногда запрещая такие сделки на группы акций, в частности осенью практически на весь фин сектор был запрет"

    Верно. Но запрет действует на новые сделки. Он не распространялся на старые. И второй момент - запрет ввели 19 сентября, а SI рухнул только в октбяре.

    "ФРС поддерживает рынок покупками"

    На мой взгляд, это даже не возражения. Я сам писал на эту тему: http://pustota-2009.livejournal.com/618.html
    26 марта 2009, 17:21 # чукча
  • "И второй момент - запрет ввели 19 сентября, а SI рухнул только в октбяре."

    Да, и кстати 17-го октября запрет уже отменили.
    26 марта 2009, 17:32 # чукча
  • Уточнил сейчас. Даже еще раньше отменили. 9-го октября: http://www.rbc.ru/digest/index.shtml?commersant/2008/10/11/32161858
    26 марта 2009, 17:36 # чукча
  • Еще важно определить схему по которой будет рассчитываться доля государства на мировом рынке товаров и услуг. Если принимать во внимание вышеизложенное, показатели ВВП не имеют абсолютной ценности, значит более объективно будет считать долю гос-ва в мировой торговле, без учёта экспорта капитала или это невозможно?
    26 марта 2009, 17:59 # iskander
  • В корзине валют нет Китая, и БРИК там вообще не учитывается насколько это оправдано экономически?
    26 марта 2009, 18:38 # iskander
  • Чукча

    Да почитал ваш текст, интересно. Насчет нефти- Там на бирже NYMEX есть еще такой регулятор- лимит по контрактам, кажется 10000 контрактов. Богам можно, людям нельзя. Поэтому принудить нефть подняться или опуститься они могут достаточно просто через того же гольдман сакс.
    А где поподробнее можно пообщаться?
    26 марта 2009, 19:23 # sofist
  • Раз уж опубликовался, пользоваться псевдонимом нет смысла. Так что теперь я Данил:)

    2 Iskander:

    Трудно ответить на Ваш вопрос. Я думаю это дело специалистов, прорабатывать тонкие моменты этой проблемы. Сколько стран должно быть в корзине, по какому принципу вычислять долю. Сейчас важно понять, имеет ли это смысл в принципе. Какие последствия и т.д.

    2 sofist

    Смотря что вы имеете в виду:) Можно в ЖЖ, можно через почту (eto_yashik_moi собака мэйл ру)
    26 марта 2009, 20:43 # липовой данил (чукча)
  • Дмитрий.
    Что вы ждете от заседания ЕЦБ и Топ20?
    У Сша опять деньги кончаются скоро опять печатать придеться)
    Что ждать от нашего замечательного правительства?
    31 марта 2009, 13:39 # никита
  • Да и еще Дмитрий а есть ли какие кратко срочные бумаги Германии?
    И как и где простым смерным их можно приобретать и продавать?
    31 марта 2009, 13:43 # никита
  • Никита, в Калите торгуется германский индекс DAX - индекс представляет собой показатель движения цен акций 30 крупнейших немецких компаний.
    31 марта 2009, 15:53 # алексей
  • Алексей Это я знаю меня интересуют немецкие ГКО? есть они или нет?
    И если есть как с ними работать))))
    31 марта 2009, 16:50 # никита
  • to Никита
    >>>Что вы ждете от заседания ЕЦБ и Топ20?

    От ЕЦБ - снижения ставки на 0.75%. От Топ20 - ничего. Саммит провалился не начавшись, потому что США не желают ничего обсуждать по существу. Может быть, будет открытый скандал, может быть, под конец все сделают вид, что достигнуто какое-то согласие, но по существу едва ли что-либо будет принято.

    >>>У Сша опять деньги кончаются скоро опять печатать придеться)
    Ну, напечатают. Куда они денутся?

    >>>Что ждать от нашего замечательного правительства?
    От ЦБ - снижения ставки на 1% в этом месяце, а от ведомств - создания видимости активных действий по реализации провозглашенной недавно антикризисной прогаммы правительства.

    Что интересно, предлагаемые там меры, по своей сути, кейнсианские, и как их собираются воплощать в рамках мировоззрения чикагской экономической школы, на котором зацикленно либеральное крыло правительства и их советники, для меня - загадка. Рузвельт с подачи Кейнса, по сути дела, ввел в США валютное регулирование, когда разрешил пользоваться золотом только для внешних расчетов. Сегодня эквивалентом этой меры был бы полный запрет на хождение валюты внутри страны и введение жесткого валютного регулирвоания. Я слабо себе предствляю, как банковская система сможет прокачать все правительственные субсидии до конечных получателей в условиях открытого доступа к любым спекулятивным рынкам, в частности - к валютному. Мне кажется, что добром эта попытка скрестить ужа с ежом не кончится, а кончится очередной спекулятивной атакой на рубль. Впрочем, посмотрим, что у них получится. На мой взгляд, менять надо всю экономическую парадигму целиком.

    Насчет германских ГКО - разумеется, они есть, но кто у нас на рынке с ними работает, честно говоря, не знаю. Посмотрите, что предлагают Финам и БКС.
    01 апреля 2009, 18:36 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий, помогите пожалуйста понять один вопрос. Я тут пересмотрел передачу "Совершенно секретно" с Хазиным от начала 2008г. Поразительно, насколько точно он предсказал как именно будет развиваться острая стадия кризиса в США. Но еще он сказал, что брать кредиты в долларах сейчас - это самоубийство. Я этого не понимаю.
    По-моему, ну взял $10000, купил машину; потом (как многие пресказывают, в конце лета) пошел обвал доллара скажем в 2 раза - ну и купил их в 2 раза дешевле, кредит отдал, а машина осталась. Что тут не правильно? Мне кажется что если у кого-то сейчас есть деньги, то на них нужно купить золото и держать, и постараться купить нужные вещи в кредит. Вы согласны?
    Правда, может быть, это только пример с машиной такой хороший? Возможно, квартиру покупать в кредит невыгодно? Ведь во время Великой Депрессии жилье попадало в цене в 3 раза...
    Прокомментируйте пожалуйста мои мысли. Я очень внимательно читаю и слежу за обьяснениями о том, что происходит сейчас в мировых экономиках, что послужило причиной этому, и т.д. Но при этом все время пытаюсь понять, какие выводы о будущем может сделать простой обыватель.
    01 апреля 2009, 19:20 # sashanv
  • Дмитрий Спасибо за ответ и статью.
    А Вам не кажется что китай что то химичит=)
    Заключает тихой сапой договора со странами по расчетам без долларов
    Может они готовяться потихоньку свалить с Титаника под звезднополосатым флагом? Что тогда будет с Долларом?
    01 апреля 2009, 19:53 # никита
  • to sashanv

    >>>брать кредиты в долларах сейчас - это самоубийство. Я этого не понимаю.

    Брать кредиты в чем угодно в такие времена - самоубийство, если только это не кредиты для бизнеса, продукция которого при любом экономическом раскладе будет иметь 100%-й спрос. 100%-й спрос будут иметь сельское хозяйство, пищевая промышленность и легкая промышленность (одежда, бытовая химия и т.д.) И то, под 20% в рублях я бы кредиты даже под такой бизнес сейчас бы не брал. Вот когда правительство объяснит мне, как оно будет субсидирвоать процентные ставки по таким кредитам, тогда - пожалуйста.

    Суть в том, что Вы можете потерять в будущем возможность обслуживать свои долги. Вы можете в период кризиса лишиться источников дохода, и что Вы тогда будете делать? Что Вы будете делать, если залоговая стоимость жилья, купленного в кредит, упадет в разы, и Вы не сможете довнести залог?

    И, наконец, что касается валютных рисков. Суть не в том, что от мер ФРС доллар может грохнуться, а в том, что до того момента, как это случиться, - если вообще к этому пойдет дело, - на него будет большой спекуклятивный спрос. Тоже самое было с российскими ГКО перед дефолтом. Непосредственно перед сильным падением, он сильно взлетит. Вы готовы в этих условиях обслуживать свой кредит? На самом деле, единственное что можно сказать совершенно определенно, это то, что чем дальше зайдет эмиссионое стимулирование рынков, тем сильнее будет волатильность рынков.

    >>>По-моему, ну взял $10000, купил машину; потом (как многие пресказывают, в конце лета) пошел обвал доллара скажем в 2 раза - ну и купил их в 2 раза дешевле, кредит отдал, а машина осталась. Что тут не правильно? Мне кажется что если у кого-то сейчас есть деньги, то на них нужно купить золото и держать, и постараться купить нужные вещи в кредит. Вы согласны?

    Понимаете, это чистой воды валютная спекуляция. Поставьте вопрос по другому. Вы готовы сейчас открыть себе позицию против доллара на $5000, чтобы к середине лета получить на эту позицию гипотетические 100% прибыли? Так ставить вопрос вернее, потому что сразу видна суть и риск. Если готовы, пойдите дальше и подумайте, готовы ли Вы взять эти $5000 в кредит у банка? А что будет, если рубль по какой-либо известной одному Кудрину причине вдруг обвалится? Если Вы хотите спекулировать - просто спекулируйте, и на чистый доход от спекуляций (если он будет) купите себе машину, а с банками лучше не связывайтесь - они из Вас душу вынут, если Вам не повезет, и Вы оказажитесь у них в неоплатных должниках.

    Лично я так и делаю - у меня вообще нет кредитки и я никогда не брал в банках никаких кредитов. Единственное, когда я об этом пожалел, это во время "плавной девальвации", потому что на этом процессе можно было сделать вообще безрисковую прибыль, просто беря в кредит рубли на три месяца, и конвертируя их в валюту.

    Это, конечно, советы консерватора. А так - вольному воля. Хотите поиграть в эти игры - дело Ваше.

    to Никита
    >>>Может они готовяться потихоньку свалить с Титаника под звезднополосатым флагом? Что тогда будет с Долларом?

    По-моему они уже спускают шлюпки... А с долларом на этом фоне, кстати, пока что ничего принципеально нового не будет - просто немного меньше печатать его придется по-мере распростарнения юаня.
    01 апреля 2009, 21:06 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий.
    Просто не возникнет ли массового исхода из долговых бумаг США?
    Не спровоцирует ли Китай панику?
    Кому зеленую бумагу впаривать будут у Китая то ее 3 триллиончика)
    01 апреля 2009, 21:52 # никита
  • Дмитрий Голубовский.
    Чукча писал о том что долг США не представляет проблемы для американцев, поскольку равен всего 80% от ВВП США.
    Но есть мнение что ВВП США носит манипулятивный характер и надут неосразмерно путем махинаций и переоцененности финансового сектора.
    Так ли это?
    02 апреля 2009, 11:41 # steamru
  • to Никита

    Однако я ошибся насчет ЕЦБ. Парни держатся стойко - ставку срезали всего на 0.25%, обратного выкупа облигаций не будет. Ну-ну... За евро можно порадоваться, но чем это обернется для более слабых экономик ЕС? Посмотрим.

    А насчет ценных бумаг США - нет, не будет обвального бегства. Будет перевод из долгосрочных облигаций в краткосрочные и, возможно, вывод в евробонды, но не обвальный. А насчет того, кому зеленую бумагу впарить - так Гайтнер предложил МВФ увеличить втрое антикризисный бюджет, и носится с таким количеством баксов, что даже глава Фонда, который недавно клянчил деньги, теперь отбивается от них и говорит, что столько сейчас не нужно - еще старое раздать не успели. Они впарят инфляционную массу не через казначейки, а через МВФ, боюсь только, что "пропускной способности" у фонда не хватит...

    to steamru

    >>>Но есть мнение что ВВП США носит манипулятивный характер и надут неосразмерно путем махинаций и переоцененности финансового сектора.
    Так ли это?

    И да, и нет. Смотря что считать манипуляцией. Можно совершенно открыто надуть финансовый пузырь, за которым не будут стоять реальные активы, и совершенно честно выдать его за часть ВВП, благо методика подсчета это позволяет. Методики подсчета там меняются, и меняются в худшую сторону. Если Вас интересует правда о макроэкономике США, зайдите сюда:

    http://www.shadowstats.com/

    Правда, для полного доступа к данным заплатить придется.
    03 апреля 2009, 07:00 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий Спасибо за хорошое настроение с утра:)
    "А насчет того, кому зеленую бумагу впарить - так Гайтнер предложил МВФ увеличить втрое антикризисный бюджет, и носится с таким количеством баксов, что даже глава Фонда, который недавно клянчил деньги, теперь отбивается от них и говорит, что столько сейчас не нужно - еще старое раздать не успели"
    Своим смехом разбудил всю семью)))))
    А с чем связан такой оптимизм на рынках индексы вверх идут.
    О чем будет следующая статья?
    У меня тут один консервативный инвестор не успел полностью выйти из Доллара и просит совета куда б ему из него податься? Я думал в Золото но там тоже все туманно?
    03 апреля 2009, 07:58 # никита
  • Золото сейчас не советую. МВФ получило разрешение продать 50 тонн (просили продать 400) и на этих новостях золото просадили вниз сразу на 30 баксов. На следующей неделе будем пробивать вниз 900 - пусть ваш товарищ подождет месяцочек и зайдет в золото на низких уровнях. Разумеется, в перспективе год-полтора, желтый металл улетит выше 1000 за унцию, но до этого момента его попробуют глобальные спекулянты попридержать. Дабы не портил малину с казначейками, SDRами и проч.
    03 апреля 2009, 10:44 # алексей
  • to Алексей

    А они, кстати, неглубоко его просадят. Техническая картинка-то говорит о том, что после того, как "голова-плечи" не сработала, уровень поддержки - это как раз район $900, который был сильным сопротивлением в октябре и декабре прошлого года. 50 тонн - не так уж и много. Но заходить а таких новостях, наверное, не стоит. Пусть сначала продадут. Посмотрим сегодня на лондонские торги, которые вот-вот должны начаться. Интересно, будет рост или распродажа - это, мне кажется, будет показателем перспектив.

    >>>У меня тут один консервативный инвестор не успел полностью выйти из Доллара и просит совета куда б ему из него податься? Я думал в Золото но там тоже все туманно?

    Это сейчас вопрос очень интересный. А с чем этот инвестор вообще может работать? Если с тем, что предлагают наши банки, то выбор маленький. Поскольку золото пока ушло на боковик, вместе с ним ушло и серебро, хотя подрастать оно может (оно недооценено по отношению к золоту) но медленно. Остается платина и палладий, по которым очень большие спредыпо ОМС и нет физических поставок. Если есть желание, можно открыть в какой-нибудь компании, предоставляющей CDF на платину и палладий, счет, вложится в них, если условия приемлемые. Платина хороша тем, что это полудрагоценный-полупромышленный металл, т.е. он вмещает в себя как перспективу роста драгметаллов, так и некоторые шансы на оживление промышленного спроса. К тому же платина очень сильно сейчас недооценена по отношению к золоту, и с февраля месяца постепенно скачками подтягивается. Тоже можно сказать и о палладии, который до сих пор не выбрался из уровней осени 2005.

    А из валют альтернатива доллару только евро, которое нужно было брать на локальном дне по 1.32 перед заседанием ЕЦБ, и брать на себя риски, связанные с тем, что ЕЦБ прогнется.

    Есть еще, конечно, рубль, но он серьезно расти дальше не будет - экспортеры не позволят ЦБ дальше уекреплять его. Сейчас он, кстати, почти что привязан к евро (растет по отношению к доллару), но если выбирать между рублем и евро, я бы, конечно, выбрал бы евро.

    А вообще, у меня тоже есть некоторое количество долларов, но я из них не выхожу - поздно, надо подождать, мне кажется. Будет стагфляция - я потеряю на них, заработаю на другом. Будет дефляция - я подожду, пока они вырастут, и тогда из них выйду. Мне кажется, поздно с долларом дергаться. Как думаете, Алексей?
    03 апреля 2009, 11:56 # дмитрий голубовский
  • >>>А с чем связан такой оптимизм на рынках индексы вверх идут.

    Дык подняли инвесторам настроение на G20. Анонсирвоана раздача на $5 триллионов - это не какой-то там план Полсона на какие-то жалкие $700 млрд, и не Обамы на $800. Это уже не план вообще, это уже тяжелые наркотики пошли в ход, от употребления которых, как известно, мозг умирает за пару лет (игра слов;) А если серьезно, то осенью, в крайнем случае - в первом квартале 2010, если не произойдет какое-то чудесное исцеление мировой экономики, от этих колоссальных денежных инъекций будет такой кирдык, какого вообще еще не было в истории капитализма. Но до осени еще пузырь можно надуть, и успеть из него выпрыгнуть. Куда? В золото, я думаю, потому что больше не куда. А откуда можно ждать чуда? Ведь это даже не экономический кризис, это, скорее, бухгалтерский кризис, кризис методов оценки активов, кризис доверия к методам оценок активов, кризис матмоделей, на основании которых надували деривативы на триллионы долларов. Кризис регулирования. Это все, в конечном итоге, математика, а в математике чудес не бывает.
    03 апреля 2009, 12:06 # дмитрий голубовский
  • to Дмитрий.
    Так вроде эти 5 триллионов это просто сложение всех планов G20 по стимулированию экономик.
    На каком уровне стоит входить в золото?
    Щвейцария говорит о новой интервенции наверно следом и Банк Англии и ФРС еще напечатают. Интересно когда поймут что эфекта нет?
    03 апреля 2009, 12:38 # никита
  • Насчет драг.металлов. Калита-Финанс рассматривает вопрос запуска на торги платины и палладия (золото и серебро у нас уже давно торгуется), а пока могу порекомендовать зерновые фьючерсы. На демо они уже есть, скоро будут на реальных торгах. Кризис, не кризис - люди продолжают увеличиваться в числе и активно кушать, а значит еда всегда будет в цене! Рекомендую уходить в защитные активы - акции едальных компаний (cfd на акции Макдональдса в Калите), фармацевтику (cfd на акции Pfizer в Калите)...

    Дмитрию насчет доллара. Возьму пока пауза - хочу глянуть сегодняшние пейролсы. Слухи идут, что опять будет антирекорд по безработице - 8.5%!
    03 апреля 2009, 12:46 # алексей
  • to Никита

    >>>Так вроде эти 5 триллионов это просто сложение всех планов G20 по стимулированию экономик.

    Да? Надо будет разобраться... Я еще с утра подробно все это дело не смотрел. Насчет золота - посмотрим, что будет сегодня. Я думаю, что оно не упадет ниже $890.

    >>>Щвейцария говорит о новой интервенции наверно следом и Банк Англии и ФРС еще напечатают. Интересно когда поймут что эфекта нет?

    Они, думаю, УЖЕ прекрасно понимают, что эффекта нет, и не будет. Они просто монетизируют долги за дымовой завесой, создаваемой всеми этими глобальными сборищами. Инфляция от таких мер идет с временным лагом в полгода, потому что сначала этими деньгами поиграются на фондовых биржах, потом они уйдут на сырьевые рынки, и потом через них уже в промышленную,а затем - в потребительскую инфляцию. Монетизация и обесценивание долгов - это альтернатива многочисленным дефолтам, которые подорвут систему в корне, поэтому они спасают систему. Они ее спасают, потому что сами являются ее важнейшей частью, если система рухнет, кому они нафиг нужны будут? Я даже подозреваю, что самые умные в США (в других странах - вряд ли) понимают, что этот кризис - это конец системы в том виде, в котором она сейчас существует, и что нужно срочно разрабатывать что-то новое, и предлагать это миру, потому что только в этом случае старая элита сможет успеть пересесть на новые стулья. Но это нельзя сделать за месяц-два. Нужно время. Вот они его и пытаются выиграть.
    03 апреля 2009, 12:55 # дмитрий голубовский
  • >>>могу порекомендовать зерновые фьючерсы

    Отличный, кстати, инструмент. Полностью поддерживаю.
    03 апреля 2009, 12:56 # дмитрий голубовский
  • >>>Слухи идут, что опять будет антирекорд по безработице - 8.5%!

    Да, это вполне возможно. Это укладывается в общий сценарий спада. И на этом фоне кто-то еще говорит о начале восстановления! Эти люди вообще потеряли связь с реальностью...
    03 апреля 2009, 13:01 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий, спасибо Вам за интересные статьи!

    и сразу Вопрос:
    - Когда новая статья выйдет? Ведь можно обсудить Лондонский саммит "двадцатки" и текст итогового коммюнике.
    + Аркадий Дворкович заявил, что вопрос создания новой резервной валюты должен обчуждаться в рамках МВФ (“Это тема для работы в последующие месяцы”, - заявил он).
    03 апреля 2009, 13:20 # знайка
  • >>>Когда новая статья выйдет? Ведь можно обсудить Лондонский саммит “двадцатки” и текст итогового коммюнике.

    На выходных займусь. Многие просят, кстати. Хотел заняться другим - анализим антикризисных мер нашего правительства, но займусь этой дурацкой G20, раз на нее сейчас такой спрос.

    >>>Аркадий Дворкович заявил, что вопрос создания новой резервной валюты должен обчуждаться в рамках МВФ

    В отношении заявлений членов нашего правительства по любым глобальным вопросам, кроме вопросов сохранения ядерного паритета, нерспространения ядерного оружия и защиты союзников по ОДКБ, я могу сказать только одно: "МОЛЧИ, ЗА УМНОГО СОЙДЕШЬ".

    Ну что наша страна, которая в рамках глобальной системы разделения труда является сырьевой колонией развитых стран, не имеющей даже собственной независимой финансовой системы, может предложить такого, что было бы услышано другими государствами? Даже если это - нечто умное и правильное, на такое предложение в лучшем случае не обратят внимания. "По одежке - протягивай ножки". Нужно адекватно воспринимать то, во что превратилась Россия за последние 17 лет (и за последние "семь тучных лет" - в особенности). И если это адекватно воспринитмать, то нужно заткнуться, перестать ездить на все эти гламурные сборища, и заняться своей страной, потому что если ей прямо сейчас не заняться, осенью уже может быть поздно.

    Справедливости ради надо сказать, что некоторые положительные подвижки есть, и достаточно явные, но этого мало, и без реформирования ЦБ и Минфина ничего кардинально в стране не изменится. Без реформы Госаппарата, сужающей поле для коррупции, ничего кардинально не изменится. Без введения независимой экспертной рыночной оценки активов и деятельности госкорпораций и корпораций с государственым участием, в них будут продолжать исчезать миллиарды. Без замены НДПИ на рыночно-обесловленную рентную плату за право добычи ископаемых, добыча так и останется неэффективной. Без контроля над естественными монополиями будет раскручиваться промышленная инфляция. И т.д. Это - только начало списка проблем, о которых никто на высшем уровне не говорит, телевидение о них молчит, их нет в антикризисной программе правительства, которая, по своей сути, является программой пережидания кризиса путем траты накопленных Кудриным средств. Их хватит на полтора-два года. А что дальше? Вот об этом-то, кстати, и следует писать во все СМИ, а все эти G7-8-20... - это полит-финансовый гламур, глобальное антикризисное шоу - не больше.
    03 апреля 2009, 13:55 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий и Алексей
    Самый насущный вопрос.
    Когда ж наконец Калита предоставит нам много новых хороших инструментов с маленькими спредами:) Хотя бы примерные сроки.
    03 апреля 2009, 14:06 # никита
  • Никита, мы ежедневно и ежечасно работаем над этим! Первые запустили бивалютную корзину, SDR, сейчас готовим зерновые фьючерсы (пшеница, соя и проч.). Что касается спредов, то по какому именно инструменту он Вас не устраивает?
    03 апреля 2009, 14:42 # алексей
  • Алексей
    Да нет все нормально со спредами это я так шучу))))
    А кроме зерновых фьючерсов что еще в работе?
    03 апреля 2009, 14:54 # никита
  • А новые инструменты это как Доллар-Рубль?
    То есть синтетические?
    03 апреля 2009, 15:07 # никита
  • Никита. Бивалютная корзина (45% евро 55 доллар США), SDR (см. формулу МВФ тут http://www.kf-forex.ru/services/forex/sdrrur-sdrusd-uerur). Т.е. оба инструмента не сентитические в том плане, что расчитывают по общеизвестной установленной (не нами) формуле. Зерновые фьючерсы - с биржи CBOT. В работе есть еще ряд инструметов, но я пока не буду их озвучивать - это "бомба". В т.ч. и для наших конкурентов.
    03 апреля 2009, 15:20 # алексей
  • Алексей
    Спасибо бомба это хорошо.
    А что у Вас есть конкуренты? Сколько не смотрел не сравнивал пока ничего даже близкого не находил. А уж торговля от 1000р это вообще нечто)
    Единственное вопрос. Не планируется ли вести счета не только в Долларах и рублях? И не имеет ли смысл увеличить порог при торговле на рубли?
    03 апреля 2009, 15:27 # никита
  • То есть больше 100 000))) Имелось ввиду)
    03 апреля 2009, 15:28 # никита
  • Не очень понял. Счета в евро? Про порог в 1000 рублей скажу - что он у нас уже много лет и менять мы его пока не собираемся.
    03 апреля 2009, 16:47 # алексей
  • "...Даже если это - нечто умное и правильное, на такое предложение в лучшем случае не обратят внимания...."
    Очень показательное было фото министров финансов 20-ки (кажется в Лондоне), выстроившихся в несколько рядов в глубину. Наш финансовый гений был предпоследний... это обнадеживает.
    04 апреля 2009, 00:28 # um
  • Дмитрию!
    Пожалуйста давайте задвинем тему G-20. Уже тошнит от этого маразма. Готов поспорить и с Вами и с кем угодно, что SDR как был SDR так им и останется. Никакой новой валюты из этого эрзацпродукта не получиться.
    Все эти песни хоть от России хоть от Китая хоть от БРИКов и т.д. звучат только ради одной цели надавить на Штаты (порой с разными целями). Но судя по всему Надавить на дядю Сэма вряд ли получиться. Штатники будут маневрировать, но приоритет у них всегда был один и тот же - избиратель и ради него любимого кинут они и европу и арабов и китай и вообще всю планету. Они просто всегда так делают и им всегда это с рук сходит.
    Давайте говорить о нашей многострадальной.
    Тут сразу несколько тем:
    Во первых - судя по всему весь пиар затраченный ВВП и его командой сдуется к осени. уровень поддержки упадет за 50 а может быть и за сорок процентов.
    Удержать валютный коридор в таких условиях нереально. Т.е. - инфляция.
    Крупняк сейчас валит в кэш (если еще по глупости не свалил) и проблемму занятости посылает нах (на мой взгляд совершенно справедливо), даже несмотря на намеки со стороны правительства в сторону офшорных счетов.
    То есть выстраивали вертикаль, а реально нет никакой вертикали
    Во вторых - никакого другого бизнеса, кроме крупняка у нас в стране нет. По крайней мере в том виде, чтобы на него опереться. Весь так называемый малый бизнес не более чем развешивание плакатов которые сейчас по всей Москве "Стань человеком - создай свой малый бизнес".
    в третьих - налоговая система - хуже братковой (или ментовской) крыши
    Да так можно продолжать часами и в в четвертых и т.д.
    И при этом вы говорите, что у них какие то подвижки здоровые наметились.
    Хотелось бы от сюда поподробнее...
    04 апреля 2009, 00:30 # владимир
  • Д.Голубовский: "Примерно также, как это представляет себе вице-премьер правительства России Шувалов. http://kf-news.ru/2009/03/20/309726.html
    Если Вы полагаете, что он представляет себе неправильно, почему Вы не на его месте?"

    Шувалов как раз говорит все корректно и не позволяет себе грубых экономических ошибок в отличие от Вас. Он говорит об использовании ранее накопленных в "стабфонде" экспортных доходов. То, что они были размещены за рубежом, в том числе в казначейские облигации США, совершенно не означает, что для их использования на покрытие дефицита бюджета нужно продать казначейские облигации США. Иностранные активы "стабфонда" у нас включены в состав валютных резервов Банка России (они отражаются в активе баланса Банка России и одновременно в его пассиве как средства Правительства). Поэтому при использование стабфонда валюта останется в активах Банка России, а в пассиве средства Правительства перейдут в безналичные средства банков или наличные рубли. По факту банки просто вернут Банку России полученные от него беззалоговые и другие "спасительные" кредиты. http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=/today/cbr_balance/balance_09.htm&pid=dkfs&sid=BBR

    А общаться мне с Вами не очень неинтересно, поэтому можете не отвечать, а то ещё одну несуразицу напишите.
    04 апреля 2009, 11:02 # true
  • 2True
    Общаться вам не интересно:))) По-моему это с вами никому не интересно общаться. В каждом форуме, в каждой ветке вылезаете со своими комментариями и неизбежно посылаемы практически всеми и отовсюду.

    Просто потому, что вежливее надо быть, людей уважать. А из вас, простите, говно в каждом посте льется (ох и много я уже ваших постов прочитал).

    Это я пишу в последней надежде на то, что вы все же нормальные человек. Отвечать мне не надо:) общаться мне с вами не интересно:))) (с)
    04 апреля 2009, 21:17 # keel
  • всем не интересно, и все свое вставляют :D ,

    too Tyue: не обращайте внимания, здесь все такие гуру прямо,
    а что еще делать языками чесать все мастаки, особенно поддакивать туташним аналитикам, вроде за умного сойдешь.

    Когда особенно депозиты слиты на этой кухне :D
    05 апреля 2009, 16:54 # Гость
  • To Keel
    Не важно, путаете Вы меня с кем-то или нет, одно ясно - вчерашняя лапша на ушах Вам явно по вкусу.
    05 апреля 2009, 17:33 # true
  • to True

    >>>средства Правительства перейдут в безналичные средства банков

    В валютные? А почему они обязательно должны будут остаться на корсчетах в ЦБ? В рублевые? А каким образом эти рубли могут появиться из казначеек США, которые сейчас составляют резервы Минфина?
    05 апреля 2009, 19:52 # дмитрий голубовский
  • to Дмитрий Голубовский
    >>>Ну что наша страна, которая в рамках глобальной системы разделения труда является сырьевой колонией развитых стран,...
    Тут дело тоньше. Добыча и транспортировка углеводородов и металлов в России из-за удалённости месторождений, климатических условий и т.п., на самом деле достаточно высокотехнологичное дело. В этом деле мы, в некотором смысле, опережаем весь мир как бы готовясь к недалёкому будущему, когда останутся только нерентабельные сегодня и значит сложные в добыче месторождения. Другой вопрос, что мы добровольно-принудительно вписались в схему, когда валютные поступления от экспорта сырья не вкладываются в собственное развитие (даже в сырьевую отрасль), а бездарно проедаются или разворовываются. Тут мы ведём себя как слабые и неразвитые, хотя достаточных внешних причин для такого поведения нет. Как удалось Западу посадить в Кремль колониальную администрацию, зачем и почему наши бояре номенклатурные так прогнулись - большая загадка. Но вывод из этого однозначный - нынешний Кремль полностью неадекватен новым условиям и они безусловно приведут Россию к полному краху. Поэтому надеется на то, что "...переживём кризиса путем траты накопленных Кудриным средств. Их хватит на полтора-два года...." не стоит. Сейчас мировая финсистема втянет в себя оставшиеся деньги и начнёт второй этап кризиса. Экспорт упадёт ещё раза в три, импортёры вынут из экономики ещё пару сотен $млдр, ЦБ спустит на "поддержку рубля" оставшиеся ЗВР и усё, полный дефолт государства РФ, осенью 2009 года.

    В этой связи, как Вам идея о создании в России "экономики гарантированного жизнеобеспечения" - дополнительной к существующей, но с со своим неконвертируемым рублём, под государственным управлением, с планом, прямым финансированием и т. д. Этакий "кусочек социализма" - второй уклад, чтобы люди не умирали от голода, болезней, разгула преступности, как в 90-х ?
    05 апреля 2009, 19:55 # stupa
  • to Дмитрий Голубовский
    Понятно, что внутри России Правительство может использовать только рубли (финансировать дефицит бюджета). Для этого Правительству нужно превратить свои валютные активы в рубли. Где у нас можно найти столько рублей? Понятно, что только в ЦБ (он просто поменяет Правительству валюту/казначейки на новые рубли = напечатает). Международные резервы РФ можно потратить только тремя способами - на валютные интервенции в поддержку рубля, погашение госдолга или приобретение нерезервных активов зарубежом.
    06 апреля 2009, 00:05 # true
  • to True

    >>>Международные резервы РФ можно потратить только тремя способами - на валютные интервенции в поддержку рубля, погашение госдолга или приобретение нерезервных активов зарубежом.

    Да, ничего другого просто нет. На Ваш взгляд, что самое разумное из этого? На мой взгляд, таргетирвоание курса - это глупость. Вообще, публичный потолок колебаний курса рубля - это приглашение для спекулянтов периодически тестировать его. Приобретение нерезервных активов самим правительством едва ли будет эффективно. Остается второе - погашение внешнего госдолга и внешнего корпоративного долга, точнее, перевод его в рублевый. Это то, что сделали китайцы в начале года. Когда кризис прижал их, они выкупили часть валютного корпоративного долга и реструктурировали его под более низкую ставку в долг в юанях, и это позволило их предприятиям удержаить рынки и даже обеспечило рост. Почему бы не сделать тоже самое в России? Правительство не сможет погасить весь корпоративный долг, да это и не нужно - экспортеры смогут рефинансировать его из своей выручки. Но Правительство сможет погасить корпоративный долг предприятий, ориентированных на внутренний рынок.

    У нас сложилась дурацкая ситуация. Предприятия, в том числе и те, которые ориентироаны на внутренний рынок, кредитовались до недавнего времени в валюте (в рублях было невыгодно). Сегодня они, фактически, отрезаны от внешних кредитных рынков, но в рублях они кредитоваться тоже не могут под те ставки, которые есть сейчас. Они оказались в ситуации, когда не в состоянии больше рефинансировать свои долги. Надо реструктурировать их долги и отложить для них выплаты НДС, чтобы они могли развиваться хотя бы за счет своей прибыли. В противном случае, они вылетят в трубу вместе со всеми рабочими местами, и это приведет к спиралевидному сжатию потребительского рынка в России: предприятия будут разоряться, рабочие - терять доход, потребление - падать, что приведет снова к разорению предприятий, ориентированных на внутренний рынок.

    Другое дело, что у нас в стране все списки предприятий, получающих госпомощь, составляются кулуарно. Нет общих ясных публичных критериев, по которым они отбираются. Поэтому тот вариант, который кажется разумным, увы, едва ли будет реализован эффективно, и он, как я понимаю, правительством и не рассматривается. Предприятиям просто дадут рублей, которые окажутся на валютной бирже, и включится первый, самый порочный вариант.
    06 апреля 2009, 02:10 # дмитрий голубовский
  • To stupa

    >>>Добыча и транспортировка углеводородов и металлов в России из-за удалённости месторождений, климатических условий и т.п., на самом деле достаточно высокотехнологичное дело. В этом деле мы, в некотором смысле, опережаем весь мир как бы готовясь к недалёкому будущему, когда останутся только нерентабельные сегодня и значит сложные в добыче месторождения.

    Да я не подвергаю сомнению технологичность добычи сырья, хотя сегодня, кстати, эта технологичность уже далеко не полностью обеспечивается российскими технологиями. Я говорю о той экономической стратегии, которую наше Правительство добровольно (!) выбрало тогда, когда цены на нефть устремились вверх (это был 2005-й год), обозвав это строительством "энергетической сверхдержавы".

    >>>Как удалось Западу посадить в Кремль колониальную администрацию, зачем и почему наши бояре номенклатурные так прогнулись - большая загадка.

    Так же, как полякам удалось посадить в свое время Лжедмитрия. На волне внутренних конъюнктурных разборок. И я бы не сказал, кстати, что это Запад их посадил. Нет. Запад им помог - это правда, использует их - это тоже правада, но он их не сажал. Сели они туда сами, а допустил их туда сам народ России.

    >>>В этой связи, как Вам идея о создании в России “экономики гарантированного жизнеобеспечения” - дополнительной к существующей, но с со своим неконвертируемым рублём, под государственным управлением, с планом, прямым финансированием и т. д. Этакий “кусочек социализма” - второй уклад, чтобы люди не умирали от голода, болезней, разгула преступности, как в 90-х ?

    У нас есть только потенциальная возможность быть на самообеспечении. Реально сегодня, при той зависимости от продовольственного импорта, которая сегодня имеется, это невозможно. Нет, можно, конечно, дать всем городским безработным землю, и сказать "работайте ребята!" Но много ли они, городские жители, там наработают, если не оказать им государственной поддержки? А такая поддержка - это субсидии лизинга, ГСМ, строительства. А государственные субсидии - это коррупция, воровство и прочие неприятности.

    Так что мы - в крайне неприятном положении.
    06 апреля 2009, 02:29 # дмитрий голубовский
  • to Никита

    Еще раз насчет золота. После пробоя $890 коррекция может быть в район $830. Видимо, игроки всерьез поверили в то, что будет "большая распродажа", и 50-ю тоннами МВФ не ограничится. Ну что же, акции растут, золото падает. Лиха беда - начало, так сказать... Если трезво взглянуть на результаты саммита G20, то они весьма скромные, и разногласия остались весьма существенные, так что большого поводя для оптимизма я не вижу.
    06 апреля 2009, 11:27 # дмитрий голубовский
  • to Дмитрий
    Дмитрий как вы думаете по 850 имеет смысл входить в золото и на каких уровнях вход в серебро?
    06 апреля 2009, 18:26 # никита
  • to Никита

    По золоту: 830 - 850, по серебру: 11.6 - 11.9.

    Если эйфория на рынках завтра продолжиться, то буду ждать 830, если нет, и сейчас начнется-таки боковик, то буду ловить 850. И надо следить за новостями от МВФ. Сколько и как они будут продавать, если вообще будут - это ведь и утка могла быть. Подумали-подумали, и предумали... Хотя я бы на месте ФРС выкупил бы в обмен на свеженапечатанные баксы у МВФ оптом все их золото - так оно мне спокойней было бы, если бы я был Бернанке. А то вдруг кому-то в голову придет снова ввести "золотой стандарт"?

    Сейчас пирушка на радостях от того, что банки, с одной стороны, не зарегулируют, а с другой - еще вольют в них бабла (это и есть сухой остаток от G20), прервалась - по всем рынкам идет резкая коррекция, по евро и фунту тоже. Но что это - локальное похмелье, после которого вечеринка продолжится, или чуть запоздавшая трезвая оценка реальных последствий отсутствия реальных результатов G20, станет ясно завтра-послезавтра.
    06 апреля 2009, 21:20 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий хочеться услышать ваше мнение...
    По золоту, если посмотреть на 2летний график забавная картинка, всю картину ломает пролом на черепе в сентябре 08(как раз после ЮО)... Или может это у меня креза от всех этих "плечи-голова":sick: ,но если я прав то оно ниже 850 не должно упасть :sick:...
    06 апреля 2009, 21:55 # sem
  • to sem

    Заррраза... Не падает дальше, и не растет. Ни выйти из позиции, ни докупиться... Не понял, кстати, почему Вы решили, что 850 - это уровень поддержки? По двухлетнему графику, тогда уж, дно должно быть на 650, и в конце прошлого года были хорршие шансы за то, что котировки туда сходят. Сейчас, я считаю, таких шансов уже нет.
    08 апреля 2009, 00:03 # дмитрий голубовский
  • На этом падении я потерял где-то ещё 900$, но в голде остался, рыская по ин-ту увидел 2-летний график и креза с брэдом окончательно добили меня 8O, 17мар.- 15июл. плечо, дальше череп спроломом,20фев конец башки начало плеча. + голда в кризисе не товар, а валюта и соотноситься не только к баксу но и другим мани, а значит не может упасть слишком сильно- сразу становиться привлекательной, например на прайм-тассе все валютные коменты на следующий день без смеха читать нельзя "делай наоборот и будеш в +". Точно также можете отнестись к моему брэду ( шиза косит наши ряды :D ) ибо в кризисе выживут самые стойкие.
    08 апреля 2009, 10:24 # sem

Ваш комментарий:
Ваше имя: Ваше E-mail:
Captcha
Введите цифры изображенные слева
 
 

Видео


Итоги выборов президента РФ

Свежие
Новости Комментарии
Мы проводим опрос
Подписка
HOME | ABOUT | RSS четверг 19 октября | 14:03
Дмитрий ГолубовскийСтатьи читателейАрхив