Уроки кризиса

Для стабилизации мировой экономики необходимы строгое международное регулирование финансовых рынков и надгосударственная резервная валюта.

Сегодня можно констатировать, что «расстрельный список» виновных в кризисе составлен. Это в первую очередь топ-менеджеры банков и рейтинговых агентств. Первые злоупотребляли секьюритизацией ипотечных кредитов, упаковывавшихся в структурные облигации, на которые затем выпускались и деривативы. Вторые необоснованно присваивали этим облигациям (фактически продавали) высшие рейтинги.

Именно бесконтрольную секьюритизацию указал в качестве одной из причин нынешнего кризиса бывший глава ФРС Алан Гринспен. Он же обнародовал главную антикризисную меру: большая часть кредитного портфеля должна оставаться у банка, выдавшего займы. Перепродажа долгов признана потенциально опасной с точки зрения управления рисками и правильной оценки активов на практике.

Надо отметить, что вся суть деятельности Гринспена на посту главы ФРС заключалась именно в устранении регулирующих барьеров и препятствий на пути капитала между различными рынками и сегментами глобальной экономики. Именно Гринспен способствовал надуванию пузыря деривативов на финансовых рынках, апогеем которого было внедрение в 1997 году новых инструментов — кредитно-дефолтных свопов (CDS), объединивших в единое целое глобальный рынок инвестиционного и страхового капитала. Вершиной же финансового творчества Гринспена стала отмена закона Гласса—Стигала, формально разделяющего инвестиционные и обыкновенные коммерческие банки. Свою политику Гринспен обосновывал тем, что частные финансовые институты куда лучше знают, как управлять рисками, чем бюрократы надзорных органов. Практика, однако, показала, что это глубокое заблуждение.

Как следствие, за последние 20 лет непрерывного ослабления регулирования финансовых рынков на рынке производных инструментов надулся огромный пузырь. По данным Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), оборот деривативов в 2007 году составил свыше одного квадриллиона долларов! (Для справки: весь мировой ВВП по паритету покупательной способности тогда был равен примерно $60 трлн.) Наиболее ярко проблему перекапитализации рынков финансовых производных можно наблюдать на примере упомянутых выше CDS, объем рынка которых до переоценки, произведенной DTCC в октябре прошлого года, составлял $58 трлн.

Гигантский объем рынка деривативов указывает на необходимость международного регулирования эмиссии финансовых производных. Прямой запрет едва ли будет эффективен, а значит, необходимо запретить межбанковские сделки по любым деривативам и вывести этот рынок на биржу. Биржа наиболее подконтрольный властям финансовый институт, кроме того, она позволит снять проблему конфликта интересов, когда один и тот же институт в одном лице выступает эмитентом, маркетмейкером и брокером. Никаких сделок банк—клиент — только с участием третьей независимой стороны, которая гарантирует исполнение стандартизированных обязательств всеми участниками сделки. Помимо этого мировые объемы эмиссии деривативов необходимо жестко ограничивать.

Еще один урок кризиса — необходимость более жесткого антимонопольного регулирования в финансовой сфере. Нельзя допускать создание на рынках мегаструктур, в руках которых сосредоточена значительная доля мировых финансовых потоков. Как могло случиться, что после крушения банка Lehman Brothers осталось долгов только по CDS на $400 млрд? Осознание финансовыми гигантами своей безнаказанности и нерушимости (too big to fail) толкает их на полное игнорирование всех принципов риск-менеджмента и на поиски новых высокоспекулятивных инструментов, которые не только не снижают финансовые риски, но и значительно их усиливают.

Другой гигант рынка финансового страхования AIG уже который месяц, пользуясь тем, что является системообразующим глобальным финансовым институтом, фактически грабит американскую казну, требуя все новых и новых финансовых вливаний.

Глядя на порожденную неограниченной либерализацией глобальную финансовую анархию, может показаться, что для преодоления кризиса достаточно осознать опасность бесконтрольности глобальных финансовых институтов и начать их жестко регулировать, но это не так. Их бесконтрольность не первопричина кризиса. В своей основе нынешний кризис — это кризис промышленного перепроизводства и дефицита частных сбережений одновременно. Если посмотреть на динамику нормы сбережений американских домохозяйств, можно обнаружить, что с начала 80−х годов прошлого века до середины 2000−х она упала примерно с 10% до нуля.

Нынешний кризис — это оттягиваемый до последнего, благодаря практически бесконтрольному кредитному стимулированию потребительского бума, глобальный кризис перепроизводства. Сегодня ФРС США перешла к политике неограниченного эмиссионного стимулирования экономики. Эта политика, очевидно, будет усиливать волатильность рынков, поэтому для окончательной стабилизации мировой финансовой системы необходимо серьезно рассмотреть вопрос о заключении глобального аналога Маастрихтских соглашений, в результате которых когда-то появился Евросоюз. Это должно поставить под международный контроль деятельность всех эмиссионных банков значимых экономик и послужить основой для введения независимой международной резервной валюты.

Автор: Дмитрий Голубовский

07 апреля 2009 | 12:56
       


Оценка статьи:
  • 0,0
Оценили человек: 0


  • Facebook
  • Tweet This









Комментарии посетителей:
  • Мнение с АВАНТЮРИСТА
    от Полиграф Полиграфыча
    Так вот вопрос звучит так:
    Чем будут рассчитываться страны друг с другом за поставленные товары после краха мировой финансовой системы?
    Вариант 1: Договорной
    Цену углеводородов Путин определит с Меркель и Хунь Цзинь ТАО по формуле.
    + Гибкая цена позволит получить цену близкую к реальной при девальвациях и револьвациях валют относительно друг друга.
    - Как будут определяться цены на остальные товары?
    Вариант 2: Золотой
    Gangster предлагает ту валюту которая будет непосредственно обеспечена золотом.
    Почитав форум за эту версию сразу вижу 3 соображения.
    1. Невозможность проводить финансовые махинации (вспоминаем причины краха золотого стандарта)
    2. Вера в золото. (Та же вера в доллар позволила запустить пылесос НЕ только не повышая доходности по облигациям, но и при их отрицательной доходности.)
    3. Возможность придя в банк обменять бумагу на монетки.
    Из минусов - где взять физически столько золота и как осуществлять его контроль на балансе стран.
    Вариант 3. Китайский.
    Корзина из 30 товаров.
    + Типа обеспечена 30 товарами.
    - Как учитывать обеспечение этой валюты на балансах стран лично я вообще с трудом себе представляю.
    - Как отоварить эту валюту простому гражданину? Приходишь на НПЗ и тебе наливают цистерну нефти, затем едешь на элеватор и берешь два ведра зерна? (Ваучер был обеспечен 2 волгами, а давали за него поллитру)
    Вариант 4. Одна или несколько национальных валют.
    С трудом могу представить себе одну валюту в качестве мировой. Ведь каждый будет перетягивать одеяло на себя.
    Будет рубка в которой многие погибнут. И в два дня все это не закончится. На переходный период к нескольким резервным валютам что будет являться мировой валютой? В то время как сам переходный период как раз и будет сопровождаться не только финансовыми атаками экономик, но и ведением реальных боевых действий.
    Вот и получается, что мировой валютой будет либо валюта обеспеченная золотом либо не будет никакой.
    Лично я с этим согласен...
    07 апреля 2009, 15:57 # sem
  • Изложено непонятно и нелогично. Так и не поймешь в чем корень зла - в чрезмерной либерализации финансовых рынков, в перепроизводстве (чего?) или в привилегированном положении американской валюты. Никакой связи между этими факторами не указано.

    Особенно удивил тезис о перепроизводстве. Мне как то трудно понять, почему в результате перепроизводства (непонятно чего) мы все - от миллиардера до бомжа - стали беднее. Я уже спрашивал нашего гуру Дмитрия - чего такого мы в России перепроизвели что получился такой кризис. Ответ был - нефти и металла. Что такое перепроизводство нефти? Это значит мы из недр выкачали нефть в подземные хранилища, вместо того чтобы ее продать. И из-за этого такие беды? Ну давайте закачаем ее в землю. Или оставим в хранилищах, какая разница. То же с металлами. Затоварились прокатом? Ну и пусть себе лежит на складах.
    Короче тезис о перепроизводстве выглядит как-то неубедительно, мягко говоря.

    О международной валюте. Разве США заставляют кого-нибудь (под угрозой применения оружия) использовать доллары в расчетах? Кто заставляет нас продавать Украине газ за доллары? Давайте продавать за рубли. Кто заставляет нас торговать с Китаем за доллары? Кто мешает обменяться с Китаем рублями и юанями и забыть о долларах? А вот как использовать SDR
    при торговых операциях, мне совершенно непонятно. Это ведь не валюта, а некий условный дериватив типа пресловутой "бивалютной корзины"
    Нужна ли международная валюта вообще?
    07 апреля 2009, 17:40 # борис
    • Кто заставляет Россию торговать за доллары?
      Никто!
      Но пусть только попробует "продвинуть" в мир свою торговлю за рубли!
      Можно только представить в какую задницу засунет Россию Запад. Чтоб не высовывалать и не портила обстановку. Так что вы это зря. Заставляют Россию торговать за доллары и ещё как заставляют. Косвено, конечно. Мирное принуждение к "честной" торговле. Закон джунглей. Кто сильный, тот и прав.
      01 мая 2009, 01:23 # guess
  • БОРИСУ! Видите ли в чём дело! Одного желания торговать за рубли недостаточно. Китай например не проявляет энтузиазма по поводу торговли с Россией за рубли и юани, хотя наше правительство неоднократно и достаточно прозрачно ему об этом намекало .
    Что касается перепроизводства, то акцент видимо неправильно поставлен.
    Перепроизводство опасно не в абсолютном смысле, в мире по-прежнему есть супербедная африка, а в смысле оторванности производств а от платёжеспособного спроса. Спрос подогревался искусственно, избыточным предложением денег. И перепроизвели не только нефть и металл. Японцы и немцы перепроизвели автомобилей и оборудования , и мало того всю свою промышленность "заточили" под это самое пперепроизводство.
    07 апреля 2009, 19:31 # iskander
  • to Борис

    >>>Изложено непонятно и нелогично.
    Увы, статья была сжата и порезана, т.к. готовилась для печатного издания.

    >>>Я уже спрашивал нашего гуру Дмитрия чего такого мы в России перепроизвели что получился такой кризис.

    Я ни в коем случае не гуру. Насчет перпроизводства - беда не в затаренных складах и хранилищах, а в невостребованных производственных мощностях, за которыми закреплены рабочие места. Iskander сказал даже точнее: "...всю свою промышленность “заточили” под это самое перепроизводство."

    to sem

    >>>Вот и получается, что мировой валютой будет либо валюта обеспеченная золотом либо не будет никакой.

    Вероятнее всего - так и будет, но порассуждать о том, что было бы лучше, если бы те, кто демонстрируют согласие, все же реально пришли к согласию, можно. Я сам не большой сторонник надгосударственных денег - это утрата части суверенитета. Просто кризис рзвивается по такому сценарию, что ход в этом направлении был бы сейчас приемлем.
    07 апреля 2009, 19:58 # дмитрий голубовский
    • Возможно здесь Вы найдете целый ряд интересных идей:

      http://sunnizm.blogspot.com/2008/11/blog-post_19.html
      08 мая 2009, 13:14 # said-emin
  • Вообще-то, начинать говорить об уроках кризиса время ещё не пришло. Ведь даже мировые лидеры, для которых норма "марку держать", показывать осведомлённость и излучать оптимизм, даже они в открытую говорят, что нынешний кризис сплошная непонятка. Люди типа Сороса заговорили о конце К-цикла, то бишь о конце очередного цикла Кондратьева, а это уже Суперкризис типа ВД-1, с десятилетней депрессией и очередной Мировой войной умноженными на глобальный характер нынешнего кризиса. Т. е. можно считать, что кризис ещё не начинался. Для более объективного анализа, полезно, наверное, отделять "кризис глобализации" и очередной классический Суперкризис взаимосвязанных экономик развитых стран с центром в США. Что касается первого, то это скорее "болезни роста" мирового рынка, в который влилось множество новых субъектов, от чего он стал фактически "диким", и на этом рынке даже нет достаточного кол. денег, необходимого для нормальной работы.
    Что же до второго, то от того и Суперкризис, что технические меры регулирования все исчерпаны и больше не работают, а понимания проблем нет. Заводы есть, а что производить непонятно, производят не то что надо, имеем кризис перепроизводства. Громадные издержки глобальные от экологии налицо, а как экологические ресурсы в экономику ввести - никто не знает, имеем нарастающий экологический кризис. Технологический прорыв - информационная революция, вовсю идёт, массовое поведение людей быстро меняется, но деньги, которые вокруг этих процессов, масштабу события явно не соответствуют, имеем неадекватное управление массами.

    Тут кстати любопытная аналогия с ВД-1. Тогда, в 20-х, в штатах тоже был большой технологический прорыв с транспортом. Форд даже начал народные авто по 300$ делать, к началу кризиса уже почти 20 млн. машин было, все хотели ездить, но с дорогами было плоховато. Настолько, что в 23 году ещё ни одной бетонки не было и, соответсвенно, особого экономического эффекта от нового транспорта не наблюдалось. За время кризиса была построена сеть автострад, довольно случайно, в порядке борьбы с безработицей. Но результат - произошла революция в мобильности товаров и рабочей силы. И хотя новое имущество - дороги, принадлежали государству, экономический эффект от создания этой инфраструктуры был коллосальный, массовое экономическое поведение изменилось, все стали ездить на работу, кризис закончился.

    Применительно к нашей стране это означает, что нам строить дороги во время кризиса не стоит, революции в мобильности раб. силы мы этим путём не достигнем, просто и за 20 лет не успеем сколько нужно построить, а ресурсы потратим. Революцию мобильности можно сделать, но ПМСМ наша власть на это никогда не пойдёт.
    07 апреля 2009, 21:11 # Гость
  • to Анонимно

    Ну, первые уроки кризиса извлечь уже можно. А мысли у Вас очень интересные. Как Вы думаете, что сегодня может вызвать революцию в мобильности? Интернет-технологии? Но мне кажется, они уже провалились в начале 2000-х. Или, может быть, проблема как раз в избытке мобильности, в том, что мобильность в некоторых сообществах вышла за пределы целесообразности?
    07 апреля 2009, 23:37 # дмитрий голубовский
  • Дмитрию!
    Я к сожалению не экономист и хотя мои вопросы могут и показаться дилетантскими, тем не менее:
    Вы в прошлой статье про SDR сделали вывод, что ни SDR ни любая другая наднациональная валюта нежизнеспособна и многие Ваши читатели (и Ваш покорный слуга в том числе) согласились с этим и тут Вы заканчиваете статью "Это должно поставить под международный контроль деятельность всех эмиссионных банков значимых экономик и послужить основой для введения независимой международной резервной валюты."
    Далее Вы, отвечая to Sem, пишите (цитирую вместе с вопросом) - >>>Вот и получается, что мировой валютой будет либо валюта обеспеченная золотом либо не будет никакой.>>>
    "Вероятнее всего - так и будет, но порассуждать о том, что было бы лучше, если бы те, кто демонстрируют согласие, все же реально пришли к согласию, можно. Я сам не большой сторонник надгосударственных денег - это утрата части суверенитета. Просто кризис рзвивается по такому сценарию, что ход в этом направлении был бы сейчас приемлем."
    Объясните мне пожалуйста, а чем валюта привязанная к золоту будет отличаться от золота и др. драгметаллов вообще и зачем она вообще тогда нужна эта валюта.
    Что касается доллара, то мне кажется он стал такой резервной валютой по причине верности идеалам свободного рынка самой американской экономики.
    Тут конечно можно поспорить о чистоте идеалов, но в любом случае более свободной экономики на планете наверное не существует.
    Что касается политики Гринспена, то конечно можно ему многое вменить и заодно и всей политической верхушке США, но давайте посмотрим на то кто и как подошел к этому кризису и откуда. Нищий Китай стал за 25 лет богатой и устремленной в будущее страной, а был этаким голодным, вселенским пугалом с ядерным оружием на борту. Да и вокруг, все азиаты поднимаются, даже Камбоджа с Вьетнамом стали дергаться вперед. Практически бескровно закончился развал СССР, всех отщепенцев в той или иной степени накормили и приручили. Всем кто готов был хвататься за калаш, дали в руки лопату и сказали стройте. Да и еще много чего сделали деньги "напечатанные" Аланом Гринспеном. Конечно некоторые скажут, что вот мол "Хотели как лучше, а получилось как всегда", но я им отвечу, а ведь они действительно хотели как лучше и делали всё как считали для этого необходимым. Вот бы у нас в стране хотя бы раз и хотя бы что то сделали честно и до конца наши политики, ну хотя бы этот свой план антикризисный...
    08 апреля 2009, 00:06 # владимир
  • to Владимир

    Есть мои собственные мысли о деньгах, а есть сложившаяся конъюнктура, понимаете? Я в своей статье о LETS писал о мирвоой валюте дословно следующее: "...это будет банковской аферой года на два..." И если не поставить деятельность эмиссионных банков под публичный международный контроль, так и будет, но поскольку тема SDR сейчас рулит, можно написать о том, что нужно сделать, для того, чтобы идея сыграла.

    Я НЕ ВЕРЮ в то, что будет сделано то, что нужно сделать для того, чтобы идея сыграла правильно, но написать об этом как о том, что гипотетически может быть я могу, тем более, что это многим интересно. Я же говорю, статья - для печатного издания, не для блога.

    В той или иной форме нужна международная мера стоимости. Без нее не может существовать свободная международная торговля. Несвободная - может. В рамках спецальных межгосударственных соглашений. Такая торговля, например, существовала в рамках СЭВ, и единой валютой СЭВ был т.н. переводной рубль.

    Для того, чтобы международная торговля сохранилась (а если она в период кризиса разрушится, цивилизация почти наверняка будет ввергнута в хаос нового средневековья) нужна общая мера стоимости. Сейчас это - доллар, но доллару со все возрастающей вероятностью может прийти кирдык, поэтому нужно срочно родить что-то новое, которое просуществовало бы какое-то время. Что именно? Берем самый удачный проект единой валюты последнего времени - евро, и переносим его на весь мир, чтобы не придумывать велосипед заново. Но дял того, чтобы это сделать, и нужны глобальные Маахстрихские соглашения, без них это - бессмысленно.
    08 апреля 2009, 00:28 # дмитрий голубовский
  • >>>Объясните мне пожалуйста, а чем валюта привязанная к золоту будет отличаться от золота и др. драгметаллов вообще и зачем она вообще тогда нужна эта валюта.

    Она отличается тем, что являеся не золотом, а чеком на получение золота, и не требует полного покрытия. У такой системы есть и свои хорошо известные системные недостатки, но для стабилизации экономики "золотой стандарт" может сыграть положительную роль. Эта идея всерьез обсуждается многими экспертами. И, кроме того, у золота очень хорошая "кредитная история", пожтому в случае, если кризис примет совершенно неуправляемый характер, на золото можно будет перейти естественным образом.
    08 апреля 2009, 00:32 # дмитрий голубовский
  • >>>Что касается доллара, то мне кажется он стал такой резервной валютой по причине верности идеалам свободного рынка самой американской экономики.
    Тут конечно можно поспорить о чистоте идеалов, но в любом случае более свободной экономики на планете наверное не существует. Что касается политики Гринспена, то конечно можно ему многое вменить и заодно и всей политической верхушке США, но давайте посмотрим на то кто и как подошел к этому кризису и откуда. Нищий Китай стал за 25 лет богатой и устремленной в будущее страной, а был этаким голодным, вселенским пугалом с ядерным оружием на борту. Да и вокруг, все азиаты поднимаются, даже Камбоджа с Вьетнамом стали дергаться вперед. Практически бескровно закончился развал СССР, всех отщепенцев в той или иной степени накормили и приручили. Всем кто готов был хвататься за калаш, дали в руки лопату и сказали стройте. Да и еще много чего сделали деньги “напечатанные” Аланом Гринспеном. Конечно некоторые скажут, что вот мол “Хотели как лучше, а получилось как всегда”, но я им отвечу, а ведь они действительно хотели как лучше и делали всё как считали для этого необходимым. Вот бы у нас в стране хотя бы раз и хотя бы что то сделали честно и до конца наши политики, ну хотя бы этот свой план антикризисный…

    Вы правы во-многом, хотя тут многое стоит и дополнить. Доллар стал мировой валютой не столько потому, что американцы такие уж большие приверженцы либерализма а потому, что после Второй Мировой войны в США сосредоточилась бюольшая часть золотого запаса планеты, и США, как страна, не пережившая никаких разрушений, сосредоточила в себе и около половины мирового производства. Кроме того, амеркианцам были должны по лендлизу все их союзники.

    А что до процветания, которое пришло в "Третий Мир" за счет экспорта технологий в последние 30 лет, да этот экспорт был оплачен в т.ч. "деньгами Гринспена", это верно. А как к этому относиться? Хорошо это или плохо? Это зависит от точки зрения. Я смотрю на это не с толчки зрения "хорошо/плохо" а с точки зрения функционироания системы. Эта политика была вредна для системы, она ее подточила.
    08 апреля 2009, 00:40 # дмитрий голубовский
  • Борис "...Особенно удивил тезис о перепроизводстве..."
    Хм, вот нынче номенклатура в ритейле сократилась в 2 раза. Кто-нибудь из покупателей это заметил? Вряд ли. И дальше Аноним по перепроизводству хорошо "зажигает"...
    Дмитрий Голубовский "Как Вы думаете, что сегодня может вызвать революцию в мобильности? "
    Вот у меня достаточно давно текут слюни когда думаю о "струнах". Это - качественный прорыв в транспорте... особо для условий России... выход в мобильности в "другое измерение"... прорывная технология... Но автопрому и ж/д будет худо! Наверно поэтому все уходит в песок...
    08 апреля 2009, 02:05 # um
  • Дмитрий
    А как Вам кажется это вообще реально отодвинуть США для создания резервной валюты? Может имеет смысл начать с регионыльных резервных валют? Может нашему ЦБ имеет смысл начать потихому скупать золото?
    Хоть заработают)))
    08 апреля 2009, 07:51 # никита
  • "...Хм, вот нынче номенклатура в ритейле сократилась в 2 раза. Кто-нибудь из покупателей это заметил? " - заметили, заметили. Вчера был в Мосмарте (гипермаркет такой). Половина полок - пустая. Спрашиваю продавщицу - в чем дело? Отвечает - кризис.
    08 апреля 2009, 11:09 # алексей
  • to Алексей.
    Кризис у них в первую очередь в головах. Я Вам как человек имевший дело с Мосмартом скажу, что это на всю голову наглая и ох...шая тусовка прогнившая с руководства и до баеров.Даже в кризисе ладно отсрочки за 90 дней, так и еще нал вымогают, что бы получить оплату за уже поставленный товар тоже все нервы вымотают. Некоторые не выдерживают и взятки суют.
    Да и еще позорный лейбл свой суют всем, вплоть до кошачей еды и туалета.
    08 апреля 2009, 12:54 # владимир
  • Да, немного слабоватой получилась эта статья в отличии от других. Суть кризиса не понимает похоже только совсем тупой, а вот как выходить тут конечно возможны варианты. И на стртегическом и на тактическом уровне. Пока все шаги только на тактическом уровне. И важно понять, идут ли правильные или неправильные эти шаги в правильном направлении? Для этого возможно надо разобраться а какой должна стать мировая финансовая система чтобы в общем она, пусть несовершенная, но устраивала большинство мировых игроков (государства, корпорации и т.д.) и чьи интересы мещают ей стать таковой. То есть кого придется "мочить" чтобы появилась новая система. А отсюда возможно и станут понятными и сроки кризиса и каков он будет этот новый "дивный мир".
    08 апреля 2009, 13:31 # алекс
  • Дмитрий Голубовский
    Уроки кризиса совершенно по-разному выглядят для центра империи и для ее краев. Фактически вы описываете уроки для центра- США, а не для остальных стран, поскольку что может для себя выделить Россия из таких уроков если описывается как напортачили за океаном.
    Кроме того вы неявно допускаете, что центр империи может опуститься относительно ее краев когда описывали проблемы прежде всего в США и зачастую рассматриваете экономику США и рассматривает ее отдельно

    А в таком рассмотрении действительно одна часть(центр) независимо может ходить относительно других частей (краев). А мы видим обратное сейчас - США падает, но остальные падают больше и поэтому пирамидальная структура империи созраняется с вершиной в США. Это случайность? Нет, это не случайность, а самый настоящий проектный подход.Конструкция так задумана- при снижении ценра снижаются и края чтобы вершина осталась та же.Проще говоря если в какой-то стране общая ситуация будет благоприятнее и надежнее, чем в США, то США (а точнее вся система)эту ситуацию исправит в нужном направлении. Например, через рейтинговые агентства, которые называют куда ходить не надо.
    08 апреля 2009, 14:14 # sofist
  • ТО: "sofist"

    Вам обязательно нужно написать свою статью! (давно читаю комменты на этом сайте и Ваша точка зрения очень интересна, как и Дмитрия Г.) =]

    Вон, всем известный "Чукча" уже две статьи забабахал на сайт.... (!ждем продолжения!)

    P/S
    Может и мне написать статейку :whistle:
    08 апреля 2009, 14:27 # тема
  • to Дмитрий Голубовский

    >>>...Как Вы думаете, что сегодня может вызвать революцию в мобильности? Интернет-технологии? Но мне кажется, они уже провалились в начале 2000-х. Или, может быть, проблема как раз в избытке мобильности, в том, что мобильность в некоторых сообществах вышла за пределы целесообразности?

    Так широко я не обобщаю, под мобильностью понимаю чисто физическую мобильность именно раб. силы и товаров. Хотя, конечно, "виртуальная мобильность" своё слово, особенно у нас, ещё не сказала, в смысле неразвитости удалённой работы и эл. торговли. Насчёт "Интернет-технологии ... они уже провалились в начале 2000-х." с Вами не соглашусь, пузырь лопнул надутый на преждевременных надеждах, хотя и не без лукавства биржевики устроили этот крах доткомов, почуяли реальную конкуренцию финансисты и биржевики. Но рано или поздно инф. революция и Интернет эти отрасли взорвут, как и всё остальное, связанное с инф. обменом.

    Что же касается революции в мобильности товаров и рабочей силы в нашей стране, то без неё нам не обойтись и нормальной экономики не построить. То что мы сегодня имеем - за час езды максимум 50км, при наличии дороги, изолирует от рабочих мест более 50% имеющейся рабочей силы. Например, в любом районном центре(в РФ около 5000) всегда имеются в излишке продавцы, врачи, учителя, всякие механики, электрики, наладчики оборудования и т.д., особенно на неполный рабочий день. При этом, в нескольких десятках дер. вокруг, все эти р.м. не заняты - далеко и/или нет дорог. При сущ. схеме расселения нужно либо всех переселять в города, что нереально по затратам, в первую очередь, либо что-то придумывать. Дороги строить нужно, конечно, но это долго и очень дорого. Выход есть и раз уж Вы спросили, скажу, хотя для нашей страны дико и смешно. Всё очень просто - внедряем микроавиацию в качестве инд. транспортного средства. Мотодельтапланы для европейской части, микросамолёты для Урала, Сибири и ДВ. Реальная стоимость этих транс. средств не дороже мотоциклов, необходимая инфраструктура, в сравнении с дорогами, минимальна. Контроль за передвижением даже десятков миллионов единиц посредством совр. техники обеспечить можно, ПВО-шникам будет работка. Конечно, всё это многозначительное надувание щёк вокруг авиации, вместе с бесконечными запретами, придётся решительно отбросить. Ну и главная проблема :D - 20 млн начальников должны согласиться, что кто-то там над ними будет летать - тут затык, для себя ещё туда-сюда, для всех !? - НИКОГДА!!!
    08 апреля 2009, 15:36 # Гость
  • Алексей "...Кто-нибудь из покупателей это заметил? ” - заметили, заметили."
    Хм, я вообще-то имел ввиду Покупателей, а не Наблюдателей... в сети (личный опыт) так ничего не заметно.
    08 апреля 2009, 18:03 # Гость
  • Дмитрий,а с чего это валюты мира вообще должны привязывать к золоту,ведь его на земле ограниченное кол-во,чего не скажешь о воспроизводстве людей!Золото отыграло свою роль,и эталоном может быть что угодно!Даже где-то в статье находил предложение привязать валюты к кВт энергии!Хотя с алчностью отдельных людей,опять все сконцентрировалось бы в одних руках!А вообще,когда пара тройка бизнесменов занимаются одним бизнесом на одной территории,они будут мирно жить до тех пор,пока всем будет хватать рынка сбыта,в противном случае жди подлостей и наездов!Я думаю именно в этом направлении,и ни в каком другом идет работа всех этих саммитов!Как думаете?
    08 апреля 2009, 20:29 # алекс
  • >> Например, в любом районном центре(в РФ около 5000) всегда имеются в излишке продавцы, врачи, учителя, всякие механики, электрики, наладчики оборудования и т.д.

    Если говорить конкретно о рабочей силе, то тут проблема не столько в мобильности, сколько в громаднейших структурных перекосах в экономике. Получается, что в отдельных городах, там, где есть либо крупные финансовые и торговые структуры (Москва), либо там, где крупное производство (в основном, сырьевой сектор), есть рабочие места и приличные зарплаты, в то же время за сотню-другую километров нет ни того, ни другого. Миграция рабочей силы при нынешнем соотношении зарплат к цене жилья крайне затруднена, вот и приходится людям ездить на работу черт знает куда, работать вахтовым методом и т. д.

    Чтобы люди хотели жить в деревнях и малых городах, нужно создавать там человеческие условия и платить человеческие зарплаты, а для этого нужно развивать местную промышленность и сельское хозяйство (которые в свое время, может, и существовали, но были бездарно разграблены в начале 90-х). И государству, не знаю как, но необходимо в этом участвовать, потому что по доброй воле бизнес в эти отрасли не пойдет, слишком мала прибыль в сравнении с финсектором и нефтянкой. Хотя, если благодаря кризису вышеупомянутые отрасли совсем загнутся, может быть, освободившиеся деньги и пойдут в тот же пищепром, например, благо кризис - не кризис, а кушать хочется всегда. Нет худа без добра, как говорится.
    09 апреля 2009, 09:12 # внутренний голос
  • Улыбнуло анонимово: "все стали ездить на работу, кризис закончился".
    Может лучше сказать: в Европе по всем дорогам стали ездить танки, в Америке кризис закончился!
    09 апреля 2009, 11:03 # олег
  • to Внутренний голос
    Вы абсолютно правы! А можно уточнить, кто это должен сделать "создавать там человеческие условия и платить человеческие зарплаты, а для этого нужно развивать местную промышленность и сельское хозяйство"
    Давайте все вместе покажем пальцем на этого нехорошего человека и заставим все это нам сделать и тогда мы заживем счастливо и безкризисно...
    09 апреля 2009, 11:08 # владимир
  • И в продолжение, применительно к нашей многострадальной Родине: все стали летать (в буквальном смысле) на работу, кризис закончился. :D
    09 апреля 2009, 11:10 # олег
  • to Олег

    >>>Может лучше сказать: в Европе по всем дорогам стали ездить танки, в Америке кризис закончился!

    +5. Это более образное выражение той мысли, которую я высказал ранее: что доллар стал мировой валютой потому что болше половины всего мирового производства и золотого запаса сосредоточились после войны в США. Это все верно, но идея с увеличением мобильности все равно очень хорошая. Увеличение скорости доставки снижает издержки, особенно там, где речь идет о скоропортящихся продуктах. Тут для нашей страны есть большой потенциал увеличния эфективности экономики.

    to Владимир

    >>>Давайте все вместе покажем пальцем на этого нехорошего человека и заставим все это нам сделать и тогда мы заживем счастливо и безкризисно…

    В такой постановке вопроса - винить некого. Но если повернуть вопрос иначе и понимать, что зарплаты могут появиться только там, где есть рентабельность, а рентабельность там, где есть дешевые кредиты, то можно вполне обоснованно сейчас показать пальцем на наш ЦБ, который при укрепляющемся курсе рубля еще и ставки высокие продолжает держать. Я считаю, что при ценах на нефть около 50 за баррель у нас есть потенциал снижения ставки до 7-8%, а при такой ставке и при курсе рубля 35/$ промышленность, работающая на внутренний спрос, вполне себе может обеспечить и нормальную рентабельность, и зарплаты, и, самое главное, такая промышленность, как и спрос, может развиваться почти во всех регионах.
    09 апреля 2009, 11:20 # дмиитрий голубовский
  • Дмитрию!
    Простите меня великодушно, но позвольте сделать Вам, не то чтобы замечание, но небольшое предложение. Старайтесь не публиковать противоречивых утверждений особенно если Вы претендуете на экспертное мнение. Вы талантливый человек, но без твердой позиции Вы себя растеряете. Нельзя писать одну статью для журнала, а одну для блога. Если в массмедиа и "трендят" о чем либо то у них на это свои причины. Мы, все (надеюсь), кто подсел на Вашу страничку, впервую очередь оценили Вашу неангажированость и отсутствие мессианской туфты. А в сегодняшнем медиапространстве это большой дефицит.
    Второе - от статьи к статье снижается и объем самого материала и его качество. Это видно по уменьшению ссылок на источники и большая аксиоматичность утверждений. Сравните Сами свои первые статьи и допустим предпоследнюю. Дифицит времени? - неужели этот аргумент сильнее стремления к качеству.
    Третье - Ваша страничка дает уникальную возможность объединять усилия. Возьмите соавторов тот же sofist или SEM или хотя бы того человека кто давал вам материал о формирование цены на пути из Китая в Америку. Может быть захват будет шире и аргументы железобетоннее.
    С уважением!
    P.S. Вы обещали статью о ВТО в первую очередь идеология свободной торговли и во вторую практика и проблеммы.
    09 апреля 2009, 12:04 # владимир
  • По золоту в качестве обеспечения новой мировой валюты: опять это выгодно Штатам в первую очередь - у них то золото намного больше, чем у всех остальных в мире. России с ее скудными запасами это невыгодно. А если у нас будет отрицательный платежный баланс, то золота в России вообще не останется, то есть и денег для расчетов не будет:( .

    Вчера по Первом канале Оксана Дмитриева (член комитета Госдумы по бюдету, партия Справеливая Росиия) озвучила такие цифры из антикризисной программы правительства: выделено 8 трл рублей, 6,5 из них на помощь финансовой системе.

    Зюганов озвучил цифры из нового бюджета: на сельское хоз-во выделено 0,3% (в последние годы было 1%, а в "развитых" странах 10%)

    Так что для меня итоги кризиса следующие: В нашей стране ничего хорошего не следует ждать. В мире же ничего не изменится особо: колонии так и останутся колониями, метрополии метрополиями. Смешно читать рассуждения про то, что в мире наступит социализм. Без борьбы, больших жертв и крови это нереально. А богатые сами это сделать не позволят. В лучшем случае дадут морковку, а потом все равно отберут.
    09 апреля 2009, 12:11 # asd
  • to Владимир

    Я все приму к сведению. Спасибо за критику.

    >>>Нельзя писать одну статью для журнала, а одну для блога.
    А если просят? Но ставят лимит по объему?

    >>>Второе - от статьи к статье снижается и объем самого материала и его качество. ... дифицит времени? - неужели этот аргумент сильнее стремления к качеству.

    Да, дефицит времени. Придется, наверное, публиковаться реже.

    >>>Возьмите соавторов тот же sofist или SEM или хотя бы того человека кто давал вам материал о формирование цены на пути из Китая в Америку. Может быть захват будет шире и аргументы железобетоннее.

    Хорошо, попробуем организоваться.

    >>>P.S. Вы обещали статью о ВТО в первую очередь идеология свободной торговли и во вторую практика и проблеммы.

    Я о ВТО обещал, и об антикризисной программе правительства. Обо всем не напишешь. Впрочем, с антикризисной программой многим уже все ясно (см. хотя бы пост asd выше), так что буду писать о глобализации.
    09 апреля 2009, 13:47 # дмиитрий голубовский
  • Допустим всё же, что это Он, Великий и Ужасный, Конец концов - Суперкризис. По аналогии с ВД-1 года через два прижмёт всех капитально. Какой тогда из этого можно будет извлечь новый урок? Придёт ли к нам новый Кейнси, который объяснит как разрулить кризис? Думается никто больше не придёт, точнее, если и придёт, то его голос утонет в оглушительном инфошуме, который мы все совместно будем издавать, "реагируя"на этот экономический катаклизм. Поэтому, пока всё тихо, давайте спокойно всё обсудим.

    Народ тут посмеивается "Улыбнуло анонимово: “все стали ездить на работу, кризис закончился”.", надо было ещё добавить - и всюду стали ездить коммивояжеры. До танков, в Европе пали три империи и с каждого такого падения Америка имела будь здоров, особенно от р-ии и последующей индустриализации в России. Ну и что - спасли их эти богатства от кризиса? Нет, только когда обвалились в ноль(по отношению к цене) издержки на перемещение товаров и раб силы, только тогда их экономика рванула вперёд. Были и ещё причины, но без р-ии в мобильности никак.

    Продолжим аналогию между той транспортной р-ей и нашей информационной. Автомобиль(танк, бульдозер, трактор...)- универсальный инструмент для работы с материей и перемещения в пространстве. Комп - аналог авто, универсальный инструмент для работы и перемещения в информационном пространстве. Многие разделяют железо и ПО, но это не правильно, комп как и авто, это сумма технологий и на нем, кстати, тоже надо "уметь ездить". В идеале, всем нужна полная свобода в обращении с информацией, простой доступ к любой информации, включая обучение и новые, "сжатые" формы представления знаний. Сейчас мы только в самом начале и сказать точно как всё будет - невозможно. "Транспортную сеть" - Интернет, строить только начали, пока всё допотопное, нужное найти трудно, работа, торговля, потребление, отдых развиты недостаточно, да и "дороги" отнюдь не скоростные магистрали. Отсюда вывод - эти направления будут неизбежно развиваться. Поэтому, именно этот сектор деньгами надо накачивать, а не финансовую систему, другой вопрос как это сделать.
    ---------
    Кстати любопытно, ведь деньги тоже вид информации и очень древний. Соот. менялы-ростовщики-банкиры-финансисты - первые, кто начал работать с информацией проффесионально, на уровне, правда, монет, банкнот, счётных палачек, арифмометров, нулей и едениц. Опыт у них большой, но они явно закоснели в своём шаманстве и им явно не по вкусу потеря монополии. :p
    --------
    Если рассматривать Интернет как некий аналог "бесплатной" транспортной сети, что можно сделать, чтобы вокруг закрутились триллионы. Ответ один - надо чтобы все там были, "ездили", как сегодня в штатах ежедневный общий автопробег на десятки млдр. километров. Поскольку в Интернете занимаются фактически единственным делом - посылают-качают информацию, "привязать" деньги можно только к трафику. Сейчас трафик "в руках" связистов и стоимость его снижается, никому они не нужны, кормить их. :wink: Есть услуги связи, и есть цена информации, это должны быть разные вещи. Попытка провести это разделение через создание платных сайтов успехов не принесла, а нынешняя "бесплатность" информации в Интернете приводит к хроническому недофинансированию все информационной отрасли. Выход как всегда простой - договориться и признать, что любое представление любой информации размещённое в интернете имеет некую минимальную, общую для всех, цену. Эта цена автоматически включается в стоимость трафика. Доходы делятся между связистами-провайдерами обеспечивающими связь и соблюдение прав собственности и собственниками сайтов в отношении, скажем, 35:65. Стоимость интернета после этого, конечно, возрастёт в разы, но зато какой доход владельцам сайтов. Халявщики-рекламщики побоку, зато сколько смогут получать музеи, библиотеки, органы разной власти постоянно что-то публикующие, и т.д. Можно предвидеть, конечно, неслыханное воровство, но всё со временем устаканится, а расцвет отрасли будет доселе небывалый и кризис закончится. :D
    09 апреля 2009, 15:32 # stupa (в тот раз забыл)
  • Это нужно прочитать Всем. Нассим Талеб рулит http://www.newsru.com/finance/09apr2009/taleb.html
    09 апреля 2009, 15:36 # владимир
  • to Олег
    >>>И в продолжение, применительно к нашей многострадальной Родине: все стали летать (в буквальном смысле) на работу, кризис закончился. :D

    Ну а как ещё в наше время можно резко снизить издержки на перемещение товаров и раб силы. Без этого никакими указами и "созданием условий" экономику развивать невозможно. Я и сам понимаю, для господствующего массового сознания такие предложения звучат дико и смешно, но как иначе. Что-нибудь ещё Вы лично можете предложить. Вдумайтесь, миллионы людей получат работу, немедленно, навсегда, в условиях кризиса, альтернатива - полная безисходность, картошка, самогон, кладбище. Научиться летать на мотодельтоплане на малой высоте, проще чем на велосипеде кататься.
    Над большевиками, с их идеями об отмене собственности, вся Россия смеялась, но ведь приняли потом, в гражданской не более 3 млн участвовало, и даже энтузиазм был.

    to Внутренний голос

    Всё правильно, но на всё это сколько нужно времени ? Сейчас пойдёт вторая волна кризиса, наш экспорт загнётся ещё на 70%, что делать будем? Человек без еды умирает за один -два месяца. А тут есть принципиальная , хотя и непривычная, возможность дать работу миллионам людей. Сделайте и Россия вам до скончания века будет спасибо говорить.
    09 апреля 2009, 16:05 # Гость
  • to Владимир

    Спасибо за ссылку. Хорошее руководство к действию - и не только для правительств.

    to stupa

    >>>как всегда простой - договориться и признать, что любое представление любой информации размещённое в интернете имеет некую минимальную, общую для всех, цену. Эта цена автоматически включается в стоимость трафика.

    Это ломается или обходится. В крайнем случае - создается альтернативная сеть. Если поставить под контроль контент, он уйдет в пиринговые сети. Технологии в этой области развивались до последнего времени так бурно, что системы защиты за нимине поспевали, и это - при низком (по Вашей версии) финансировании. Что же будет, если рентабельность ИТ возрастет в разы? Поставить И-нет под контроль - тяжело, практически невозможно. Это хотело бы сделать любое правительство, заинтересованное в информационной безопасности и пресечении экстремизма, распространяющегося через сеть. В США на эту тему велось и ведется масса исследований, но они не дают действенного результата. В какой-то степени поставить сеть удалось китайцам, но и там, как я слышал от знающих людей, можно без проблем обойти системы защиты.
    09 апреля 2009, 18:20 # дмитрий голубовский
  • to Дмитрий Голубовский
    >>>Это ломается или обходится.

    Нет, эта штука должна быть на уровне протоколов., плюс провайдерам всё равно будут платить, куда без трафика.

    >>>В крайнем случае - создается альтернативная сеть.

    Так ведь все держатели сайтов в эти сети не пойдут, а их небось уже десятки миллионов. Плюс, к этим альтернативщикам будет другое отношение, одно дело стибрить песню книть "звезды", другое копировать простые сайты, вот Ваш, к примеру. Все авторы, создатели сайтов, веб-мастера, программеры ополчатся на этих воришек и им сразу конец. :D
    09 апреля 2009, 21:33 # stupa
  • >> Все авторы, создатели сайтов, веб-мастера, программеры ополчатся на этих воришек и им сразу конец.

    Ага, именно поэтому мощнейшие IT- и медиа-лобби так и не смогли справиться с компьютерными пиратами, несмотря на драконовские меры противодействия и средства защиты, порой создающие большие трудности для легальных пользователей, чем для пиратов.

    Стремление к халяве всегда будет присутствовать даже у людей, у которых есть деньги. Кроме того, многие люди считают, что информационная свобода дороже денег и стоит рисков, с ней связанных. Лично я склоняюсь к тому же мнению. А что до создателей сайтов, они неизбежно пойдут туда, где есть благодарная аудитория. Так что очень скоро авторы сами начнут размещать зеркала своих сайтов в альтернативной сети, благо накладных расходов это практически не требует. А вслед за этим и остатки аудитории переместятся в альтернативную сеть, после чего проект под названием "контролируемый интернет" можно будет закрыть.
    10 апреля 2009, 08:56 # внутренний голос
  • Дмитрий здравствуйте,тут еще один умник появился под именем "Алекс"!Не нравится пусть валит отсюда и общается с бабками на скамейке!Я меняю на "Тимир".С уважением Александр!
    10 апреля 2009, 16:21 # тимир
  • to Дмитрий
    Я с опозданием заметил Ваш комент на мою реплику to "Внутренний голос".
    Я, конечно согласен, с Вашим мнением, но мой сарказм был не в том, что я не представляю персонально кто должен нам рай на земле обеспечивать, а в самой постановке вопроса. Мне не хочется казаться экстремистом каким-то, но бездарность, трусость и двуличность (не в прямом смысле) нынешнего режима очевидна практически всем. Далее общество делится на подонков(небольшой процент), их противников (небольшой процент) и конформистов (подавляющее большинство) которые в свою очередь делятся на тех кому все пох, тех кому - "лишь бы не было войны", и тех кто ожидает обеспечения как в собесе. Весь этот патернализм е...ный достал уже до печенок, кретинская инфантильность дядей и тетей за 30 просто в ступор вгоняет. Я только один пример приведу который меня неделю переворачивал.
    Помните как перед вторыми выборами ВВП у военных рейтинги зарабатывал.То на самолете полетает, то на корабле поплавает. И тут наши журналюги, в подобострастном желании развернуть ВВП лицом к народу, немного перестарались и показали быт одной такой воинской части в которой наши доблестные летчики живут. Ужас и мерзость, больше ничего на ум не приходит - живут в бараках прогнивших, грибок уже все стены проел, отопления нормального нет, тут же стирают и тут же готовят. Дети необуты, неодеты и нездоровы. Одна офицерская жена жалуется, что муж на тачке бомбит, другая говорит мой с товарищами на складе грузчиками подрабатывают, ну и все в таком же духе... И тут вдруг прибывает наш главнокомандующий в эту часть и начинает этим офицерам предвыборную мульку втолковывать да мы вам то сделаем, да это, и квартиры построим и зарплаты поднимем, а эти лбы здоровые - летчики, стоят так краснеют и в пол глаза прячут, а потом одному из них дают слово, а он возьми и скажи - вы нам зарплаты и жилье не обещайте дорогой вы наш ВВП, вы нам лучше керосин для самолетов дайте, а то нам налет часов не удается годовой закрыть и соответственно, говорит, боеготовность падает. Можно конечно восхититься патриотизму там, профессиональному рвению, но семьи то, что с голодухи помирать должны. Нах такой фанатизм беспредельный. Нет чтобы у этого самого кандидата в П. спросить, а что ты делал в свой первый срок ну и так далее..., почему я офицер должен семью в таких условиях содержать, нет блин им бы полетать хотелось, понимаешь... руки по джойстику соскучились.
    Ну вот кризис пришел дела пошли хреново, тут конечно агентства всякие проводят опросы и на тебе 62% процента наших граждан считают, что во всем виноваты США (пиндосы), http://www.newsru.com/arch/finance/08apr2009/kryzis.html,
    а то что бюджетными миллиардами долларов закрывают долги частных фирм, это тоже происки пиндосов. У нас если население послушать, как вот например этот пресловутый "внутренний голос", то виноваты кто угодно кроме них самих. Зарплаты им, видишь ли не платят, а ты рвани туда где платят, объединись в профсоюз, выйди на улицы, акцию неповиновения устрой, поборись хоть за что-нибудь. Нет блин будем взвывать на всю вселенную как у Пригова стихотворение такое есть "Плач одинокого палестинца в пустыне" смысл приблизительно такой палестинец заблудился в пустыне и мниться ему что движутся орды еврейских танков на его любимую родину и он своих хочет предупредить и кричит что есть мочи танки, танки, танки, а вокруг пустыня внемлет ему с состраданием...
    11 апреля 2009, 12:22 # владимир
  • to Владимир

    >>>палестинец заблудился в пустыне и мниться ему что движутся орды еврейских танков на его любимую родину и он своих хочет предупредить и кричит что есть мочи танки, танки, танки, а вокруг пустыня внемлет ему с состраданием…

    Даааа... Сильный образ, ничего не скажешь... Ну, Вы так не переживайте - а то жить расхочется. Я это серьезно.

    А что до того, кто виноват в кризисе, то ровно настолько, насколько виноваты США, набравшие долгов, виноватыми можно назвать и тех, кто накупил их долгов (это ведь две стороны одной медали) т.е. Китай, Японию и Россию. Все три страны, по большому счету, можно обвинить в манипулирвоании курсом национальной валюты в интересах экспортеров.
    11 апреля 2009, 15:04 # дмитрий голубовский
  • to Дмитрий
    по Палестинцу - Абсолютно!
    Мне кажется не только в манипулировании дело. Есть ещё на мой взгляд одна закавыка. Вот Вы там в одном коменте мне пишите "Для того, чтобы международная торговля сохранилась (а если она в период кризиса разрушится, цивилизация почти наверняка будет ввергнута в хаос нового средневековья) нужна общая мера стоимости."
    Тут нужно много чего общего, например, чтобы экономики были такие же свободные, а не рабские как например в китае, вьетнаме и камбодже. Ну и т.д.
    11 апреля 2009, 16:42 # владимир
  • Господа, давайте прекратим треп на произвольные темы и вернемся к теме основной - уроки кризиса. Считаю что тема не раскрыта.

    Если честно, что я лично в кризисе не разобрался. Хотелось бы побольше конкретного анализа фактов, поменьше идеологии и пафоса.

    Мне бы хотелось бы попросить уважаемого Дмитрия еще раз пройтись по хронологии кризиса, рассмотреть действия основных участников (ипотечных агенств fannie & freddie, страховщиков (AIG), банков ) и задним умом указать где были совершены ошибки.

    Приведу список мне непонятного:
    - чем занимались агенства фэнни и фредди? что за облигации они выпускали?
    ведь ипотечные кредиты выдают ком. банки ( унас по крайней мере) и под залог недвижимости - на заведомо беспроигрышных условиях. При дефолте должника его залог переходит к банку.
    - в чем была ошибка AIG? Я не вижу ничего неправильного в страховании рисков дефолта, но можно недооценить страховую премию.
    - Как докатились до банкротства крупнейшие банки - Lehman Brothers, Citigroup и т.д.?
    12 апреля 2009, 11:32 # борис
  • <>
    Вот сколько читаю разных статей и все пишут, что проблема в том, что кредиты стали не подъемные или не дают их. И очень мало кто пишет, что все проблема то, в них, в этих кредитах. Отучился народ жить на заработанные, без кредита уже жизни не представляют. В этом главная проблема!
    Типа к золотому стандарту придти - нельзя, а как же тогда несуществующие проценты то отдавать, ведь все золото уже почти из земли выбрали. Все уже понимают, что эти проценты ни кто не производит и взять их неоткуда. И в земле уже просто так не найти. Но все равно - почему-то мечтают о кредитах. Неужели вы еще не наелись ими, неужели еще не поняли, что вся проблема в том, что устроили всю жизнь в кредит.
    Ведь для того что бы его взять, этот кредит, кто -то должен его дать. А кто этим дающим должен быть???? Инопланетяне что-ли?

    Давно я сюда не заглядывал, заглянул?! Правильно вам сделали замечание, статья слабая. Хотя с другой стороны, не возможно всегда писать - что-либо сильное. Как аналитик прошедшего, Вы очень сильный и талантливый товарищ, а вот с анализом того что будет и к чему все приведет - тут проблема.
    Это не только у вас, найти кого-то кто предрекает о том что будет, ссылаясь на реалии - очень трудно в инете. В основном все комментируют уже случившееся.
    12 апреля 2009, 14:56 # ledik
  • Ledik "Отучился народ жить на заработанные, без кредита уже жизни не представляют..."
    Во, в точку. Находясь уже 20 лет в бизнесе (с 1989 г.), ни разу(!) не брал кредит. И очень доволен. Хотя начинать, конечно, пришлось с малого...
    13 апреля 2009, 02:26 # um
  • Хм, опровержение. Было дело, брал... еще в "Жилсоцбанке", очень давно (кажется 1989 г.). Причем, дали (и прилично) буквально под честное слово, даже как-то нереально по нынешним временам...
    13 апреля 2009, 02:35 # um
  • >> выйди на улицы, акцию неповиновения устрой, поборись хоть за что-нибудь

    Ну нет, этой борьбы я по телевизору насмотрелся, результат в большинстве случаев - отрицательный. Да и наша собственная история кое-чему должна была научить. А что до "плачущего палестинца" - так я ни к кому не взываю, я просто высказываю свое мнение и по реакции собеседников стараюсь понять, насколько я прав. Мною движет природное любопытство и привычка думать головой, не более.
    13 апреля 2009, 16:04 # внутренний голос
  • Вот такой вот интересный анализ с нетрадиционными выводами )
    http://www.arteksgroup.com/Article_about_crisis4.html
    13 апреля 2009, 20:02 # samogon
  • По поводу причин кризиса есть у меня такая догадка ускользающая, что в условиях унификации товарных рынков произошла виртуализация денег, в первую очередь долларов. Мера стоимости как одна из основных функций перестала быть твердой. Ведь когда доллар всходил на свой трон его можно было реально обменять на любой товар и в особенности на американский, а сейчас его проще обменять на китайский японский или какой либо еще, но американский в последнюю очередь. А те кто увлекся этой игрой поздно заметили или вернее говоря делали вид, что все прекрасно, все довольны.
    А деривативы это скорее всего так, просто под руку подвернулось, или плохо лежало, как хотите - может просто ручки чесались, а пипл хавал.
    Именно поэтому больше всего озабочены единной валютой экспортеры, хотя мне так кажется, что золото, что платина, хоть алмазы с сапфирами один хрен все придет к тому, что батон хлеба будет стоить кг. этого хлама. Надеюсь про голод двадцатых прошлого века кто-нибудь читал на досуге.

    Дмитрию! У меня набросались кое-какие мысли по ВТО скиньте мыло, чтобы ветку не засорять.
    14 апреля 2009, 00:06 # владимир
  • sem для Samogon написал Апрель 13, 2009 at 8:02 пп :

    Вот такой вот интересный анализ с нетрадиционными выводами )
    http://www.arteksgroup.com/Article_about_crisis4.html
    занятное чтиво, но не без ляпов в этой статье
    Для примера – ...США очень просят Китай девальвировать юань (наверное, для того, чтобы поддержать китайских производителей), но китайцы, наверное, в силу своей глупости, не могут оценить мудрость советов США и все никак не идут на девальвацию юаня, хотя как раз Китай в отличие от нас, экспортирует не сырье, а готовую продукцию. Глупые какие-то китайцы, не понимают своего счастья.
    На самом деле СШП просят Китай РЕВОЛЬВИРОВАТЬ юань, чтобы сохранить торговый баланс... ( Мы- USA опускаем доллар, вы КНР поднимаете юань, и типа всем хорошо)...
    Кстати читал ни давно- Г.Кисенджер заявил-"... бла-бла-бла США не устраивает ни формат G7-G8, ни формат G20, а вот G2 =США+КНР это в самый раз..." Самое забавное тут показывали интервью С.Н.Хрущёва(сын Никиты Хрущёва) так он прямо сказал по словам отца "...до Суэцкого и Карибского кризиса Американцы считали, что интересы могут быть только у них- они самые ГЛАВНЫЕ, после они стали с нами считаться..." А тут главный "серый кардинал" клана Ротшильдов ( Европейского клана ушедшего в "сырьё"и побеждающего в кризисе клан Рокфеллеров) говорит - типа как в детском анекдоте "...Кто на нас с ВАСЕЙ :D ..."
    14 апреля 2009, 00:08 # sem
  • Кстати, тут намедне Степан Д. сказал (процитировал закон), что время жизни любой необеспеченной валюты равно 30-40 годам. И нанешняя смерть бакса вполне естественное явление (процесс), т.к. он (бакс) отнюдь не исключение из правила.
    14 апреля 2009, 01:58 # um
  • to Владимир

    golubovsky@pisem.net - это специально для различных подписок. Отпишитесь - отвечу с адреса для личной переписки.

    >>>А деривативы это скорее всего так, просто под руку подвернулось, или плохо лежало, как хотите - может просто ручки чесались, а пипл хавал.

    Вот тут Вы не вполне правы. Дериативы это сегодня именно то, что делает доллар единой мерой стоимости. Сегодня, как Вы верно заметили, доллар уже не обеспечен в достаточном количестве качественными товарами, но он сегодня обеспечен именно деривативами, львиная доля которых торгуется за доллары, этими обязательствами по будущим сделкам. Это касается как сырьевых фьючерсов, которые до определенной степени таргетирут цены на сырье, так и межбанковских деривативов, через которые до определенной степени можно управлять кредитными рынками. Деривативы - это весьма специфическое обеспечение, но в тоже время весьма действенное - о его действености можно судить по тому влиянию, которые хедж-фонжы и прочие крупные инвестиционные структуры оказывают на глобальные рынки, в частности - сырьевые.

    to um

    >>>Кстати, тут намедне Степан Д. сказал (процитировал закон), что время жизни любой необеспеченной валюты равно 30-40 годам. И нанешняя смерть бакса вполне естественное явление (процесс), т.к. он (бакс) отнюдь не исключение из правила.

    Не слышал, но это вполне возможно. Эта цикличность, вероятно, связана с циклом смены поколений. Уходит поколение, которое по инерции воспринимает необеспеченную валюту как обеспеченну, потому что помнит времена, когда она была привязана к чему-то или, как минимум, имела хорошее товарное покрытие. Демура считает, что последние действия ФРС, провоцирующие высокие инфляционные ожидания, убьют доллар. Это - один из вероятных сценариев, о котором в том числе говорил и я - стагфляционный. Это сценарий, в котором институциональные проблемы экономики приводят к тому, что спад экономики сопровождается высокой инфляцией. Это было в США в 70-е годы, в России - в 90-е и сегодня. Сегодня это же, по-видимому, снова происходит в США, где даже по официальной статистике дефляция окончилась в начле года (по реальной - инфляция и не падала ниже 3% - уровень, достигнутый в декабре).

    Но высокая инфляция по доллару еще не означает стабильность других валют - вполне вероятна "гонка девальваций". Что бы не говорили про золото и про то, что этот рынок управляем (и я сам склонен считать, что он манипулируем) оно является хорошим показателем ситуации. Даже на новостях о грядущей распродаже МВФ оно не упало в район 830-850, где должно было бы быть, если бы следовало в двухмесячном нисходящем канале. Так что все это послесаммитовое оживление на фондовых площадах - весьма поверхностное явление риски сохраняются, просто болезнь загоняется вглубь экономики. Действтя ФРС по неограниченному вливанию денег в банковский сектор направлены, в конечном итоге, именно на поддержание рынка деривативов - помощь-то получают именно крупные финансовые игроки, активо работающие на нем. Мелких беспощадно банкротят. Логика ФРС понятна - они пытаются перезапустить систему. Они не допускают того, что система сама по себе стала нежизнеспособна, они полагают, что проблема в том, что ей не хватает топлива. Беда в том, что в систему встроено очень многое за пределами американской экономики, поэтому от ее проблем страдают все.

    to Внутренний голос

    >>>Ну нет, этой борьбы я по телевизору насмотрелся, результат в большинстве случаев - отрицательный.

    Это, на самом деле, не борьба, это, как правило, бессистемная истерика. Борьба должна основываться на стратегии борьбы, а стратегия борьбы должна определять цели, врагов и союзников. В случае социальной борьбы - классовые цели, классовых врагов и классовых союзников, причем разделение на классы сегодня уже не то, что было 100 лет тому назад.

    >>>Да и наша собственная история кое-чему должна была научить.
    История - штука тонкая. Мы, в большинстве своем, не знаем реальной истрии, мы знаем лишь ее современные интерпретации. Лично мне трудно судить о целесообразности того, что происходило 100 лет тому назад, с позиций сегодняшнего дня.

    to Ledik

    >>>Отучился народ жить на заработанные, без кредита уже жизни не представляют.

    Не в народе дело, поймите! Дело - в монетарной системе, в корторой деньги создаются банковской системой как кредит, а не промышленностью как ценность. В экономике ровно столько денег, сколько банки выдают кредитов. Где-то во одной из веток была ссылка на фильм "Money as Debt" - там изложена суть механизма денежной мультипликации. В современной экономике денежная масса - это кредитная масса. И соверенно неважно, живете ли лично Вы без долгов, или нет, суть в том, что если в экономике, вообще не будет долгов, не будет никакого денежного оборота, а если не будет никакого оборота, нафиг Вам тогда Ваши ничем иным, кроме оборота, не обеспеченные наличные? Когда речь идет о пртребкредитовании, я с Вами могу полностью солидаризироваться в неприятии модели долгового существования, но когда речь идет об оборотных средствах промышленных предприятий или сельского хозяйства, я не представляю, как в рамках существующей можели денежного обращения можно развивать ВСЮ экономику без кредитов. Отдельные высокорентабельные бизнесы - да можно, но всю экономику - никогда. Другое дело, можно поставить вопрос об изменении самой модели. В сущности, кризис ставит и этот вопрос в том числе (а может быть - и в первую очередь), но это уже совсем другая тема.

    to Борис

    Тему нельзя раскрыть в короткой заметке, ее нельзя раскрыть даже в большом цикле статей, да и уроки можно извлечь самые разные, в звисимости от точки зрения на сам кризис. Этот кризис моно рассматривать как:
    - кризис американской ипотеки;
    - кризис слаборегулируемого рынка финансовых производных;
    - кризис нерегулируемого рынка забалансовых активов;
    - кризис рынка деривативов как таковых;
    - кризис монетарных систем необеспечнных денег, в которых стоимость денег определяется только лишь их количеством в обороте;
    - кризис доллара как единой меры стоимости, связанный с тем, что единая валюта более не может совмещать в себе функции национальной и наднациональной; в этом смысле - это кризис амерканоцентричной версии глобализации;
    - кризис глобализации как таковой (безотносительно в ее монополярности);
    - кризис англосаксонской версии финансового капитализма (капитализма, в котором ссудный процент играет роль своеобразной производительной силы притом, что кредитная эмиссия находится в частных руках);
    - кризис финансового капитализма как такового (институциональный кризис двухуровневой модели банковской системы);
    - кризис капитализма как такового (капитализм - социальная система в которой добавленная стоимость изымается из оборота и распределяется частно-корпоративным образом);
    - социально-нравственный кризис, связанный с отказом в процессе глобальной либерализиции от нравственных ценностей и переходом к модели потребительской цивилизации; в этом смысле - это кризис развития т.н. "западной" цивилицации, завершающий исторический цикл, наавшийся еще в Эпоху Возрождения. Кстати, это была эпоха деградации христианства и возрождения язычества (именно тогда вновь "открыли") античную культуру и философию. Именно в то время формировался тот естественнонаучный тренд развития, в котором духовный мир стал проивопоставляться материальному, и в процессе развития науки был практически полностью вытеснен из мировоззрения и мировосприятия "западного" человека.

    Судя по Вашему посту, Вы склонны рассматривать этот кризис именно как кризис американской ипотеки, вызвавший дефицит ликвидности, парализовавший глобальную экономику. Тогда последовательность была следующей:

    - при Клинтоне и Гринспене ослабили регулирование финансового сектора таким образом, что стало возможным совмещение биржевой, страховой и банковской деятельности;
    - появились финансовые учреждения, которые тут же этим восполльзовались, и стали сами себе маркет-мейкерами, сами себе кредиторами и сами себе страховщиками;
    - в результате такого совмеения возник конфликт интересов: как страховщик я заинтересован в минимизации рисков, а как маркет-мейкер - в максимизации прибыли;
    - этот конфликт интересов был переложен на плечи тех, кто не разобрался в сути системы: рискованным ипотечным облигациям покупались липовые высшие рейтинги, и эти "продукты" впаривались на растущем рынке лохам-инвесторам, в числе которых, кстати, были крупнейшие европейские и швейцарские банки, а также центробанки Китая и России (насчет японского - не в курсе).
    - после того, как система накрылась, а накрылась она тогда, когда крелитнаыя пирамида ипотечных долгов перестала расти в связи с падением спроса, гасить купоны по облигациям стало нечем;
    - во избеэании грандиозного международного скандала все эмитенты облигаций, а так же те, кто стразовал по ним риски, были национализированы вместе с убытками, убытки сейчас покрываются "печатным станком ФРС";
    - сердце всей системы (в части, отвечающей за американскую ипотеку) - инвестиционный банк Lehman Brothers, в который сходились нити всех сложнейших структурных финансовых продуктов, крутившихся на нерегулируемом рынке вторичных инструментов, обанкротили к чертовой матери от греха подальше, чтобы слить концы в воду. С AIG хотели поступить также, но эффект от банкротства Lehman оказался настолько громким, что испугались, и сейчас кормят AIG миллиардами, что б не сдохла.
    14 апреля 2009, 06:30 # дмитрий голубовский
  • >> Лично мне трудно судить о целесообразности того, что происходило 100 лет тому назад, с позиций сегодняшнего дня.

    Ох, не по теме все это, но все-таки уточню: говоря об истории, я имел в виду не столько революцию 1917 года (там все было намного серьезнее, чем "выйди на улицу, устрой акцию неповиновения"), а скорее события 80-х - 90-х, которые пока еще очень свежи в памяти.
    14 апреля 2009, 09:00 # внутренний голос
  • я помню как в 90-х инфляция была дикая ,процент по кредитам был больше 180% годовых и я брал кредиты ,отдавал и еще зарабатывал.Потом инфляцию победил Гайдар -был только бартер , денег в обращении вообще небыло и вроде тоже зарабатывали.У меня такое ощущение ,что мы готовы к любому варианту событий- к гиперинфляции и к полному отсутствию денежных средств в обороте.Конечно промышленность от этого страдает(в смысле разрушается)
    Вот уже деньги стабфонда заканчиваются и самая богатая страна в мире(где есть любое сырье и дешевые энергоресурсы) ищет заемные средства -

    14.04.2009, Москва 13:22:17 Россия на рынке внешних заимствований на первом этапе может привлечь не более 5 млрд долл., сообщил начальник налогового департамента Министерства финансов РФ Константин Вышковский.

    однако стыдно господа,за Россию.
    14 апреля 2009, 18:12 # оптимист
  • to Дмитрий
    <>
    Согласен, но речь шла немного не об этом. Вот есть некоторая общая для всех нацэкономик формула объема денежной массы и это все хорошо когда вы варитесь в собственном соку, а вот в глобальных масштабах эта телега тоже ведь работает, но, как оказалось, немного по другому. Если бы штатники ограничились только долларом и твердо держали объем с учетом текущих операций может это все не было бы так страшно, но они нашли новый способ эмитировать платежные инструменты вообще без участия ФРС США (Вы об этом хорошо в своих предыдущих статьях описали) и вся эта вакханалия продолжалась пока не уперлась в финансовые границы присоединенных рынков, которые быстренько модернизировали свои экономики и стали выдавливать своим растущим финансовым «здоровьем» и доллары и все эти «производные-производных». Теперь это дерьмо все равно превращают в наличные (а кто сомневался) и все это на фоне падающего спроса. Валюта США сейчас держится только потому, что экспортеры в патовом положении они и скинуть эти производные зеленого змия не могут, поскольку обрушат последние иллюзии глобалистов, да и вообще просто никакой стратегии выхода у них нет, но и дальше кредитовать Америку им все труднее. А по сводкам с полей, дяде Сэму нужно все больше и больше наличности. Какой-то заколдованный круг получается. Китай мог бы поправить положение приподняв юань и начав закупать в Америке Боинги и др продукцию, но тогда нужно подвинуть своих производителей и как тогда быть с ВВП. Да и вообще все эти победные реляции из Пекинского штаба, о каких то там процентах роста, похожи на крупную дезу. Я вчера общался со своим приятелем в Пекине и он говорит что на складах в Китае скопилось изрядное количество контейнеров на экспорт - нет гарантий по оплате. Агенты которые сидели на Америке и Европе закрывают офисы пачками. А то что везде говорят, что они там внутреннее потребление расширяют так кто это видел кроме них самих. Я не экономист, но мне так представляется, что деньги символические вторичны по отношению к деньгам натуральным или товарным, а деривативы вторичны по отношению к деньгам символическим. Если за поставленные товары будут платить деньгами не обеспечивающими равноценный обмен - деньги превращаются в бумажки и далее в такую же бумажку превращаются все эти производные производных. Все эти гаранты возвратов и поставок, опционов и фьючерсов, все эти хедж-фонды банкротятся и массово занимают очередь за бесплатной похлебкой. Кстати в Америке в эту очередь уже скоро будут пристроены 10% населения и это по мнению президента Федерального резервного банка Далласа Ричарда Фишера.
    Так, что какое влияние хедж-фонды и прочие крупные инвестиционные структуры оказывают на глобальные рынки мы все наблюдаем именно сейчас. Таргетируют они там или паразитируют это нам еще только следствие покажет, а пока, у них там, на второй чаше весов все меньше и меньше становиться простого человеческого смысла. Аминь.
    14 апреля 2009, 23:07 # владимир
  • Дмитрий здравствуйте!А что мешает США и дальше печатать свое фуфло и надувать заново пузыри и лопать,надувать и лопать,и так по нисходящей до тех пор,пока лишние баксы не исчезнут.Кстати по каким косвенным признакам можно будет судить,что баксу скоро хана?(может по растушим процентам по ГКО,или по надуванию заново рынка сырья?Ведь сырье не захотят, в конце концов, менять на бумагу)Кстати не подскажите,где можно отслеживать рост процентов по ГКО США?Буду благодарен за ссылку!
    15 апреля 2009, 11:46 # тимир
    • Растущая волатильность мешает. Такие надувания/схлопывания, происходящие со все возрастающей частотой и амплитудой разрушают глобальные рынки, потому что в таких условиях невозможно планировать международную торговлю и международные инвестиции. Главы японских корпораций уже с начала года открыто жалуются на эти условия. Продолжение такой практики будет провацировть региональную фрагментацию торговли и переход на расчеты в национальных валютах - практику, которую уже начал Китай. Если это станет глобальной тенденцией, система накроется.

      Данные по доходности казначейских бумаг см. в первоисточнике:

      http://www.treasurydirect.gov/RI/OFBills

      Там же - прочая информация по трежериз.

      Еще полезная ссылка по статистике непосредственно на сайте минфина США:

      http://www.ustreas.gov/offices/domestic-finance/debt-management/interest-rate/

      Признаком того, что дела доллара идут плохо, можно считать рост доли бюджетных расходов на обслуживание долга. Это будет указывать на углубляющийся бюджетный кризис, из которого выход лежит либо через дефолт, либо через монетизацию долга. Монетизация долга, впрочем, уже началась.

      Для интереса, кстати, можете посмотреть исторические данные по аукционам T-bills и составить себе представление о росте объемов этого рынка, который с сентября прошлого года растет резко опережающими темпами по отношению к росту не только ВВП (который падает) но и по отношению к росту бюджетных расходов, что как раз и указывает на потенциальный бюджетный кризис в том случае, если доходности по этим бумагам насчнут расти. Т.е. получается патовая ситуация. Если рынки начнут восстанавливаться, и доходность по этим бумагам начнет расти - будет бюджетный кризис из-за трудностей с обслуживанием долга. Если рынки расти не будут,и депрессия продолжится, будет бюджетный кризис из-за падения налоговых сборов и роста социалки в связи с ростом безработицы. На мой взгляд, ситуация безысходная, и спасти систему может только крупная война.
      16 апреля 2009, 13:01 # дмитрий голубовский
      • Дмитрий большое спасибо!Приятно иметь дело со светлой головой!
        16 апреля 2009, 15:01 # тимир
      • Кстати намного приятнее рестайлинг комментариев!Мне нравится,ощущение,что ноотбук стал круче!
        16 апреля 2009, 15:04 # тимир
  • Дмитррий Добрый день.
    Что происходит с драг металлами и какой Ваш прогноз на ближайшее время?
    Когда появится очередная статья и о чем она будет?
    15 апреля 2009, 13:53 # никита
    • С драгметаллами - ожидание. Волатильность высокая, четких сигналов нет. Я ждал падения хотя бы до 850. Не дождался. Все позиции, которые были - сохранил, смотрю, жду какой-нибудь информации по грядущей распродаже золота МВФ. Докупиться и хочется и колется. С одной стороны, даже по таким ценам золото я считаю привлекательным. С другой стороны, если будет большая распродажа, котировки могут и просесть, причем туда, куда их направят крупные игроки, а направить они их могут даже к 650. Думаю, туда не продавят, но просадить могут.

      Статью доделаю и выложу в следующий понедельник-вторник - сейчас как раз время для этого есть. А о чем - это Вы сами почитаете;)
      16 апреля 2009, 13:16 # дмитрий голубовский
  • Господи! и сюда добрались.
    15 апреля 2009, 20:57 # владимир
    • Владимир, ты о ком????
      16 апреля 2009, 10:18 # зн@йка
      • :D Извращенцев уже убрали... :D
        16 апреля 2009, 10:22 # sem
        • ааа, тобишь спамер-ИЗВРАЩЕНЕЦ :lol:
          представляю, что они хотели нам предложить :angel:
          16 апреля 2009, 10:30 # зн@йка
  • Сегодня слушал на РСН какого-то экономиста, похоже мои сведения о затоваривании складов в Поднебесной подтверждаются. Штатники сегодня заявили что импорт упал то ли на 23 то ли на 27 процентов.
    Можем же когда хотим...
    15 апреля 2009, 21:02 # владимир
    • Я Вам выслал свой мэйл для личной переписки. Если до выходных пришлете свои соображения - сделаем совместную работу к следующей неделе.

      Насчет Китая - это было предсказуемо. У них главная проблема - как сожрать все то, что они раньше гнали на экспорт. Посмотрим, как они с ней справятся. Падение импорта в США, кстати, имеет и обратную сторону для самих американцев. Выправление торгового баланса - это хорошо, но это влечет за собой спад в рознице, увольнения, разорения торговых компаний. В целом тенденция положительная, но последствия будут болезненными.
      16 апреля 2009, 13:24 # дмитрий голубовский
      • Добрый день,Дмитрий
        Интересно Ваше мнение по поводу:
        http://muslim-filosof.livejournal.com/12148.html
        17 апреля 2009, 12:14 # муслим-философ
        • И еще некоторые идеи

          Идея о корзине активов как "якоря" для валюты
          Сегодня ЦБ по сути эмитирует рубли не в соответствии с потребностями национальной экономики, а в привязке к так называемой бивалютной корзине евро и доллара США. Теоретически ничего не мешает эмитировать рубли под корзину других активов: золота и серебра, например, или сложной корзины из золота, серебра, пшеницы и электроэнергии. ИМХО, есть два полюса обеспечения валюты – На одном полюсе это какой-то один актив (золото к примеру) а на другом - ВВП целиком, то есть этакая суперкорзина. И та и другая система имеют свои плюсы и минусы, первая система раньше кладет естественный предел ростовщичеству, другая гораздо позже, вторая лучше для целей технологическог о прогресса, чем первая, первая раньше второй делает очевидными злоупотребления государственног о аппарата и т.п. Промежуточный вариант – корзина нескольких активов более интересен, чем оба этих полюса, в том случае, если правильно подобрана корзина активов, которая будет якорем валюты.
          Почему? Имхо, потому что отрасли, добывающие или производящие якорные активы (золотодобыча, например) развиваются в этой системе быстрее других. Если в корзину входит 1 киловатт час энергии, 1 центнер пшеницы и т.п., значит энергетика и сельское хозяйство будут весьма интенсивно развиваться в системе в которой валюта обеспечена определенным количеством энергии или пшеницы, например. Если стоит задача обеспечить экологичность, можно ввести в корзину определенное количество выбросов, 1 кг отходов скажем, но учитывать их в корзине с отрицательным знаком.
          Итого, например, 1 руб = 0.25 золота + 0.3 серебра + 0.25 электроэнергии (или условного топлива) – 0.2 отходов + 0.4 пшеницы. Таким образом, предприятия, добывающие золото, серебро, производящие электроэнергию и утилизирующие вредные выбросы будут как бы печатать деньги, умножать богатство.
          Идея для системы АРТЦ Германа Стерлигова http://www.artc-alisa.ru/
          Существующие и предлагаемые системы либо по сути бартерные (информационно-бартерные как у Стерлигова), либо расчетные (клиринговые). Актуальная задача: объединение товарных, информационных и денежных потоков, а также их правового обеспечения в рамках единой системы. Реальной альтернативой могло бы быть введение альтернативной денежной единицы, но эта идея неприемлема вследствие своей деструктивности для единого российского государства. Таким образом, имеем противоречие: денег в системе мало относительно объема ВВП, но вводить новые деньги нельзя. У Дмитрия Неведимова в "Религии денег" есть хорошая метафора, он представляет деньги как транспортные средства ("ослы", "вагоны" и т.п.). Дефицит транспортных средств преодолевается обычно 3 основными способами:

          - увеличение скорости перемещения грузов;
          - составление расписания, регламента;
          - перевозка более крупными партиями (контейнеровозы )
          Что все это может значить в контексте товарно-расчетной системы?
          Решение: предоставление внутрисистемног о беспроцентного овердрафта (транспортных средств), который не может быть выведен из системы до завершения полного цикла товарообмена по определенному расписанию.
          Пример: ТРЦ предоставляет внутрисистемные кредиты в рублях (в виде электронных записей по счетам) участникам системы для проведения товарообмена. По его итогам у участников системы возникают некие временные денежные остатки на счетах, которые им будет запрещено выводить из системы до определенного момента (до погашения кредита или завершения цикла товарообмена). А это в свою очередь означает, что система может выдавать до этого момента кредиты в значительно большем размере, чем ее собственный остаток в денежных средствах во внешней системе, в размере соответствующем потребностям товарообмена.
          17 апреля 2009, 12:18 # муслим-философ
          • У Вас правильный подход к проблеме. Спасибо за комментарий. Идея "объединение товарных, информационных и денежных потоков, а также их правового обеспечения в рамках единой системы" сформулирована соверешнно верно. Это для меня самого полезная ясная формулировка.
            Также хороша идея о якоре для валюты, корзине, составленной таким образом, чтобы обозначить естественные и необходимые для развития пределы роста денежной массы.

            Что касается различных рассчетных систем, то это все таже идея "свободных" денег, типа LETS, о которых я писал раньше. Чисто технически реализовать такие системы при современных технологиях вполне реально - Стерлигов уже сделал это, и его система, насколько мне известно, работает весьма успешно. Насколько она защищена законодательно - это вопрос отдельный. Не знаю, как они решили проблему уплаты НДС с бартерных расчетов, если решили - молодцы, если нет, то есть легальные основания разрушить их систему. Вообще, продавить легальность таких систем и расчетов через них на государственном уровне, дать им достаточное правовое обеспечение - задача не из легких, потому что есть такой фактор, как богатстсво нынешней российской элиты, созданное в рамках другой системы и номинированное в ее платежных единицах. Внедрение замкнутой денежной системы в государственном масштабе автоматически лишает власти российскую олигархию с ее оффшорными счетами, поэтому такая инициатива практически нереализуема. Точнее, она реально реализуема только в сценарии очевидного для всех краха существующей глобальной финансовой системы, а этот крах далеко не очевиден. Учитывая то, что вера и стереотипы в этом вопросе играют значительную роль, то крах может и не случиться - в конце-концов, это должен быть крах в головах множества людей, а люди склонны защищаать свои головы от таких нагрузок, закрывая глаза на очевидное.
            17 апреля 2009, 13:29 # дмитрий голубовский
            • Спасибо, Дмитрий

              Вы правы, увы, разруха в головах, в конечном итоге, и есть причина любых кризисов. Однако, мы с Вами и многие другие люди в России и за ее пределами хотя бы показали, что выход (и не один) был и есть и нечестивцы не увидели этот выход только потому, что не хотели видеть. Они были лишены зрения Господом за свои грехи, ничего не поняли и ничему не научились.
              17 апреля 2009, 14:36 # муслим-философ
            • <>

              to дмитрий

              тут с вами можно не согласиться. Просто большинство боится задумываться об этом крахе. И ведь если реально посмотреть, даже Вы со своим аналитическим мышлением, не можете представить, что произойдет завтра, если например доллар - рухнет.
              А думающему большинству просто - страшно, когда начинаешь задумываться.
              Правильно тут товарищ пишет, завтра может статься краюха черного хлеба будет стоить всех ваших накоплений в золоте. Вот это уже реальней. Это не нагнетание страстей, это скорее всего развал глобального мира. А это значить, что жить придется опираясь только на собственные силы, а большинство и людей и стран, уже отучились так жить, вот в чем беда.

              Вы правильно пишите, люди защищают свою нервную систему от перегрузок. только вот перегрузки поступают в эту систему не изнутри, а из вне. И спрятаться от них или закрыться - невозможно.

              <>

              to дмитрий

              Верно пишите, только почему Вы решили, что они сами откажутся от своих оффшорных накоплений? Им просто помогут и помогут им в этом, акулы покрупнее чем наша элита. Для этих акул, наша элита - так рыбешка на закуску. Под акулами, я подразумеваю, крупный капиталистический бизнес, той же Европы и Америки. Они на этой "большой дороге", не одного путника раздели.
              То что баксам пришел - криндец, уже ежу понятно. Всякие там облигации и прочая бумага - разве что для сортира пойдет. Что остается? Недвижимость, золотишко - и то потому что вера в него большая, на крайней случай женщинам всегда украшения нравились.
              Так в трудные времена, под благовидным предлогам всегда отобрать можно будет. Да и повода большого не надо - всем ведь известно, наши олигархи в долгах как в шелках, или еще лучше - покажите мне хоть одного из них кто честно заработал. А дома их к этому времени - расхитителями народного добра назовут. Со всеми вытекающими. Молодые, неопытные они еще у нас - капиталистической жизни еще не нюхавшие, не понимают, что власть и богатство они только у себя дома иметь могут, то бишь в своей стае. За пределами своей стаи - они добыча, к тому же легкая. Из всего сказанного - вывод: хотят они этого или нет, а деваться им не куда с "подводной лодки" и помочь им может только власть - реальная власть, та которая (не не деньги раздает), а которая распределяет соцпаек и у которой реальная власть над армией. Так что не деньги сейчас - важны, а власть.

              Евро - тоже не жилец, в случае обвала бакса - как только придет серьезный кризис - европейцы, каждый за свою хату бороться будет. Тут будет не до евро.

              Тут кто-то заметил, что деньги стали виртуальными, я тоже так считаю. Сами по себе ценности они не имеют. Так, удобное средство обмена, и сейчас это средство поставили на грань обрыва. В то что верили - и чем кормили осликов, оказалось не вкусной бумажной морковкой.

              <>

              Не знаю, читали ли вы эту книжку, я конечно же далек от аналитики, но сама идея в книжке мне понравилась.
              ДЕНЬГИ БЕЗ ПРОЦЕНТОВ И ИНФЛЯЦИИ Маргрит Кеннеди http://ledik1.narod.ru/Knigi.html

              Хотя тут можно согласится, что верхи на это не пойдут. Но на это можно сказать, что в мире назревает революционная ситуация. Тут не только в деньгах дело, тут и нехватка ресурсов и размножившийся род людской и перемена климата, да много чего сошлось.
              Почитаешь инет - жить не хочется.
              18 апреля 2009, 03:15 # ledik
              • "Но на это можно сказать, что в мире назревает революционная ситуация. Тут не только в деньгах дело, тут и нехватка ресурсов и размножившийся род людской и перемена климата, да много чего сошлось."
                Думаю хоть ситуация и "плохеет", но не радикально...
                Т.е.:
                1."нехватка ресурсов" - это миф (внедряется теми кому выгодно), а если чуток себя ограничить, так и совсем все в избытке на многие годы...
                2. "размножение" - это да, когда оно не там где надо... но опять-таки сменится генофонд всего лишь... а уж к лучшему или худшему - это с какой стороны посмотреть.
                3. "перемена климата" - здесь тоже писано вилами по воде... кому-то поплохеет, но где-то пальмы зацветут...
                4. "почитаешь инет" - здесь да, "разруха в головах" - это круто... и многим, кстати, крайне выгодно.
                19 апреля 2009, 04:32 # um
  • Да-а-а.... :evil:
    пора и тут модераторов назначать....
    15 апреля 2009, 23:34 # sem
  • Это Вы к чему? Вроде бы все культурно. Или я что-то пропустил?
    16 апреля 2009, 13:18 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий здравствуйте!Жду новую статью с нетерпением,хочется мысли упорядочить в очередной раз!Хотелось бы почаще новинок!Это как наркотик,присядешь один раз,а потом ломка,подавай дозу знаний,а не то бордак в голове!
    16 апреля 2009, 15:20 # тимир
  • Дмитрий!А подписка на новости,это по какой тематике?И комменты,Это как в статьях,или отобранные по какому-то принципу?
    16 апреля 2009, 15:23 # тимир
  • to Дмитрий
    Вчера собирался посылать, потом перечитал и понял, что много не дописал.
    Завтра думаю закончить.
    16 апреля 2009, 19:28 # владимир
  • Другая версия и соответсвенно уроки кризиса
    Версия кризиса как кризиса или проблематизации категории знака.

    Знаки можно различать на слова, цифры и схемы.
    Знаки появились как способ обозначения в мире людей, которыми они обозначали вещи как материальные(стол, стул), так и нематериальные(совесть, справедливость), но обладающие статусом существования. Т.е сначала были вещи. которые существовали в мире человека, а потом появились знаки, которыми он обозначал эти вещи в разговоре или шире - в коммуникации с другими людьми. Таким образом можно выделить логику люди-вещи-знаки(знаки 1)
    Финансовые знаки идут по ведомству цифр и появились по другой логике(знаки 2). Знаки стали вводиться безотносительно к вещам и стали жить своей жизнью, безотносительно к тому что происходит в мире вещей, а логика стала люди-знаки. Например, опцион на волатильность или дефолтный своп. Кроме логики возникновения эти знаки обладают дополнительным свойством.Финансовые знаки(а самое простое- денежный знак) можно обменять на вещи. Т.е знаки 1 нужны были чтобы , например,посчитать баранов, а знаки2 нужны , чтобы поменять знаки на баранов. Другая операция, выходящая за пределы логических операций со знаками.
    В процессе развития финансового мышления количество знаков 2 стало быстро увеличиваться, за последние 5 лет увеличение количества знаков( более 600 трлн фин производных) превысило предыдущие 500 лет и вообще всю историю человека.Когда количество знаков2 превысило количество всех вещей , которые можно обменять или купить на знаки 2, знаки 2 достигли своего предела как категории в дальнейшем развитии. Порождать дальше знаки 2 стало бесполезно, категория остановилась.
    Уроки-осторожнее надо с категориями.Дальнейшие события- если не найдут замены знакам, то откатят на предыдущее состояние- знаков 2 меньше чем вещей.Глобальный контроль за знаками
    16 апреля 2009, 23:57 # sofist
  • что то намудрил я со своим постом, почему-то ваши реплики не отразились, ну думаю народ кто читает комменты поймут что к чему. xD
    18 апреля 2009, 03:21 # ledik
  • Ув. Дмитрий!

    Мне тут подумалось, раз уж речь идёт об уроках кризиса - а как бы бьло хорошо сделать т.с. "картину кризиса". Несколько простых, понятных, обновляемых графиков и табличек по ключевым параметрам. Многое, конечно, есть в Инете, но не совсем ясно, что надо смотреть в первую очередь, какие параметры ключевые. Например, в разделе авторских статей, сделать статью "картина кризиса" и чтобы её можно было редактировать, несколько авторов, готов поучаствовать.
    18 апреля 2009, 17:02 # stupa
  • Дмитрий добрый день.
    А где обещанная статья?
    Может выскажите пару мыслей что происходит на рынках в начале недели.
    21 апреля 2009, 17:04 # никита
    • Все как всегда. Мы предполагаем, а бог - располагает. Статья будет только после выходных.
      23 апреля 2009, 13:46 # дмитрий голубовский
      • Будем ждать)))
        А какие мысли по состоянию рынков на этой неделе?
        23 апреля 2009, 16:12 # никита
  • Даю сылку на забавную статью если убрать "ненорматив" вполне сносный анализ поведения руководства Голдман Сакс и способов выхода из кризиса в понимании Амеров - "где убыток- прибыль просто рисуют"...
    http://stockinfocus.ru/2009/04/20/o-goldman-sachs/
    А вот ссылка на "обвал" спровацированный сбросом так сказать "инсайда"
    http://www.argumenti.ru/publications/9470
    Извените -что-то ссылка виснет ну вобщем смысл такой
    С маленькой радиостанции передали при стрес-тесте выявили: из 19 банков у 16 "полный абзац "... Это перепичатали все информ агенства. А из Вашингтона позвонили и спросили откуда эта информация...
    23 апреля 2009, 22:34 # sem
  • to sem
    Аплодировал!!!!
    Вещь!!! Разослал всем. Просто праздник какой-то!!!
    24 апреля 2009, 13:41 # владимир
  • Вторая ссылка на статью Григория Бегларяна напичатанно в Аргументы Неделi (что-то странное происходит с "Бизнес ФМ")...
    вот так сказать содержание

    Маленькая новость, чуть не потрясшая весь мир


    Обвал на фондовом рынке США, произошедший в понедельник, был спровоцирован ложной информацией, прозвучавшей по местному радио

    Новостей было много, но я выделил только одну. Меня смутил тот факт, что обвал на рынках, произошедший в понедельник, косвенно был спровоцирован одной информацией, внешне выглядевшей как обычная «утка».

    Как вы, наверное, уже знаете, весь финансовый мир ждет результатов, так называемых стресс-тестов (проводится среди 19 американских банков), чтобы наконец выяснить реальное состояние дел в этом секторе. Однако власти США приняли решение не публиковать итоги данного эксперимента до тех пор, пока не пройдет так называемый сезон отчетов (квартальные итоги корпораций). Из-за такой медлительности властей рынок постоянно будоражат всякие слухи о якобы негативных результатах проверки банков. Один из таких слухов распространило местечковое радио, базирующееся в Нью-Джерси.

    Ссылаясь на некий документ, полученный (якобы) прямо из правительства, владелец радио по имени Холл Тернер (станция носит его имя) сообщил всему миру о том, что итоги проверки состояния 19 банков оказались провальными. А 16 банков, в которых проводятся эти эксперименты, уже банкроты! Парадокс состоит в том, что инвесторы поверили в это сообщение по одной причине. Название радиостанции созвучно с именем знаменитого Теда Тернера (владелец медиа-холдинга CNN), и рынок имел право столь бурно отреагировать на подобную информацию.

    Самое интересное началось чуть позже, когда выяснилось, что Тед Тернер не имеет никакого отношения к радио из Нью-Джерси. Обеспокоенные чиновники из Минфина США почему-то стали опровергать эту новость, чем вызвали подлинный обвал цен на банковские акции, так как инвесторы расценили сам факт опровержения своеобразно. Раз оправдываются такие высокие чины, значит, это (мало кому известное) радио действительно владеет подлинной информацией. И чем больше шло опровержений, тем сильнее летели вниз банковские бумаги.

    Самое забавное выяснилось чуть позже. Тот самый Холл Тернер (владелец станции в Нью-Джерси) предоставил прессе запись своего разговора с неким чиновником, который требовал от него предоставить тот самый правительственный документ с результатами стресс-тестов. Оказалось, что номер, по которому шел звонок, принадлежал Комитету по финансам при администрации президента! То есть сами чиновники администрации решили проверить, а вдруг это правда. Все эти забавные события - на самом деле достаточно тревожный сигнал. Они демонстрируют, насколько хрупкой выглядит нынешняя стабилизация. Суть любого кризиса помимо всего прочего состоит еще и в психологическом состоянии людей. Любой неверный ход может спровоцировать очередной хаос на финансовых рынках и ударить по экономике. О последствиях можно только догадываться.
    24 апреля 2009, 16:59 # sem
  • http://www.expert.ru/printissues/russian_reporter/2009/15/interview_derlugyan/
    26 апреля 2009, 01:45 # mikhail
  • Странно, у автора в октябре была очень неплохая статья про "рабов доллара", а теперь вот он рекламируцет тот же доллар в виде дериватива от него - СДР.
    Для России в этом абсолютно ничего хорошего нет, потому что механизм импорта инфляции при переходе на эти расписки МВФ будет сохраняться.
    Об "импорте инфляции", который, впрочем и есть механизм ограбления стран третьего мира, коротко здесь: http://www.proza.ru/2009/02/06/755
    а о результатах на примере политики ЦБ РФ здесь:
    http://www.proza.ru/2009/04/05/228
    Цитирую эти материалы только потому, что они емкие, а вообще-то академик Глазьев об этом десятка два статей написал. Собраны в его книге "Я просто выполняю свой долг".
    26 апреля 2009, 02:22 # жиль де ля торрет
    • >>>Для России в этом абсолютно ничего хорошего нет, потому что механизм импорта инфляции при переходе на эти расписки МВФ будет сохраняться.

      Не будет, если рубль и золото включить в карзину, а эмиссию SDR поставить под контроль в соотвествии с потребностями международной торговли.

      Спасибо за ссылки.
      26 апреля 2009, 04:13 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий. А можно ваш комментарий по поводу последних слов Кудрина.
    Собственно у кого он собирается занимать деньги? Если и в США и в Европе проблемы?
    или в МВФ, в который он сам собирается положить пару ярдов в ходе расширения МВФ?

    Или это такая афера?)) Набрать долларовых долгов перед тем как доллар девальвировался?
    28 апреля 2009, 00:05 # samuelj
    • Кудрин - странный человек. У меня иногда складывается впечатление, что он периодически обкурен. От него постоянно поступают самые противоречивые утверждения. То оно говорит, что обойдемся без займов, то - что будем занимать на европейском рынке. Вчера пришло опровержение - что в 2009 году занимать не будем. Также была новость о каких-то "совместных проектах" с МВФ. Я ничего не могу сказать насчет всех этих новостей.

      То, что Кудрин по менталитету - спекулянт, это ясно, так что он вполне может решить, что набрать долларовых долгов - это круто. Типа, отдавать потом меньше надо будет. Дурак не понимает, что он превращает этим Россию в мешок для сброса американской инфляции. Если Россия даже весь свой бюджетный дефицит этого года покроет рублевым госдолгом, отношение внутренний долг/ВВП все равно останется самым низким среди всех стран, у которых вообще развит механизм займов на внутреннем рынке. Лично я не вижу абсолютно никаких мотивов к тому, чтобы брать валютные долги, кроме спекулятивных - типа будет гипер, и ничего отдавать не надо будет. А если его не будет? Более того, чем больше американцы сейчас раздадут долгов третьим странам, тем меньше шансов, что он будет! Потому что деньги таким образом связзываются и выводятся с внутреннего рынка США. Это просто перелив внутреннего американского долга на внешнгий долг других стран. Идиоты, короче, захватили Минфин. Зомби-монетаристы... Дай
      28 апреля 2009, 04:25 # дмитрий голубовский
    • Дай бог, чтобы нашлись в стране силы, которые выкурят их оттуда.
      28 апреля 2009, 04:25 # дмитрий голубовский
      • Дмитрий ждем статью)))))))
        Да я тоже как то не особо понимаю зачем лезть в долги. Можно вполне девальвировать рубль еще чутка да и напечатать не вредно.Надо запускать кредитование внутри страны и перестать уже работать обменником нашему ЦБ. "Зомби-монетаристы"-Дмитрий улыбнуло.Прям не ЦБ а Обитель зла .:)
        28 апреля 2009, 08:20 # никита
  • Эпидемия. Вот та ширма за которой тотальный передел собственности может быть скрыт от глаз простого обывателя. Эпидемия - идеальный вариант. Она способна уменьшить число населения планеты, ее можно сделать виновницей финансовых неурядиц (вот только в апреле кончился кризис как все испортила Эпидемия), она не вызывает гнев народов.
    Терракты, пираты, война, ядерное оружие, Иран, Корея - оказались запасными вариантами. О том как власти США не препятствуют распространению эпидемии - с новостного сайта.
    "Госдепартамент США порекомендовал гражданам воздержаться от поездок в Мексику до 27 июля. Тем не менее, пишет Associated Press, в пограничном со страной городе Эль-Пасо никаких медицинских проверок не проводится. Желающим попасть в США там раздают только хирургические маски. Никому из мексиканцев во въезде отказано не было. Пассажиры самолета, следовавшего из Мехико в Нью-Джерси, в свою очередь, рассказывают, что были удивлены, когда вместо жесткого контроля в американском аэропорту услышали только «Добро пожаловать""
    29 апреля 2009, 07:32 # steamru
    • Мне кажется, там больше шума, чем реальности. Ну умерло несколько сот человек - а шуму, как буд-то война началась. Да, это, наверняка, утечка из лабораторий, да, фармоцевтические компании сейчас подзаработают, тем более что там наконуне было крупное слияние (не помню сейчас названия) и, разумеется, именно у новообразованного гиганта индустрии оказались какие-то вакцины или препараты, которые от этой заразы лечат (по их утверждению). Я на такую хрень не обращаю внимания - это ПиАр чистой воды. Акции фарминдувтрии выросли, авиакомпаний - упали, и все дела...
      09 мая 2009, 09:23 # дмитрий голубовский
  • В отличие от других - это хороший форум. Незакрытый, как некоторые.
    Статьи Д.Г. написаны в лёгком стиле и доступно для понимания широкой публики.
    02 мая 2009, 08:48 # guess
  • "Дай бог, чтобы нашлись в стране силы, которые выкурят их оттуда."
    Дмитрий, жжошь!!8)
    05 мая 2009, 11:00 # андрей.
  • Дмитрий. Прокомментируйте пожалуйста наблюдаемое в течении месяца укрепление рубля (с точки зрения вложений на срок до 3х месяцев) и слухи об "очередном этапе кризиса" в конце года. Что может произойти? Падение рубля, финансовый кризис (банковский)? И с чем это может быть связано?
    05 мая 2009, 18:47 # samuelj
    • Рубль укрепляется за счет стабилизации сырьевого рынка. При стабилизации сырьевого рынка и таких запредельных процентных ставках, которые держит ЦБ, рубль просто не может не укрепляться.

      Что может произойти к концу года? Высокая инфляция, связанная со взрывным ростом денежной базы в США. Онадаже не в конце года начнется, она, я думаю, уже в июне начнется. Сеейчас, напромер, сложилась парадоксальная ситуация: все нефтехранилища в мире уже почти заполнены, нефть уже складируют в танкерах. В таких условиях перепроизводства она должна была бы покатиться вниз, а она наоборот, умудряется даже расти. Это - рост на инфляционных ожиданиях. Тоже самое с золотом - золото последние несколько дней растет не на растущих рисках дефолтов, а на инфляционных ожиданиях. Евро, даже несмотря на снижение процентной ставки только за вчерашний день вопреки прогнозам стрельнуло выше 1,36.

      В краткосрочной перспективе возможны два сценария: либо на глобальном уровне все будет идти как идет сейчас: цены на сырье будут расти, а спрос и производство при этом - сжиматься. Втой вариант - это резкая коррекция в этом месяце, после чего - новое ралли до осени. При этом, спрос и производство точно также будут продолжать сжиматься. В восстановление экономики в этом году я не верю.

      Осенью в России может произойти банковский кризис, но вероятность его невелика. Рубль, как валюта сильно завязанная на сырьевую конъюнктуру будет воалтилен по отношению к доллару и евро, но в среднем ему не с чего пока чувствовать себя хуже. Я считаю, что он несколько переоценен, но при такиех ценах на нефть, как сейчас, это нормально. Кстати, он переоценен и относительно прогнозов МЭР.
      09 мая 2009, 09:08 # дмитрий голубовский
  • Похоже арабы быстрей сорганизовались в плане внедрения региональной валюты, чем от них этого ожидали. Дмитрий , если возможно, в очередной статье прокомментируйте появление на валютном рынке ДИНАРА ЗАЛИВА, какой резонанс может иметь появление этого инструмента в мусульманском мире? Насколько он будет интересен странам поставщикам и потребителяи нефти?
    06 мая 2009, 19:05 # iskander
  • Дмитрий, как Вы думаете, с чем связан рост котировок нефти? Это очередной пузырь, отчет американцев о снижении запасов или действительно рост мировой экономики? Но существует ли он, где и чем обусловлен?
    07 мая 2009, 05:41 # алёна
    • Это точно не рост мирвой экономики. Это - спекулятивный рост. С другой стороны, в сырьевые активы могут уходить для хеджирвоания от потенциальной высокой инфляции. Если первая тенденция скоро закончится схлопыванием спекулятивной составляющей и падением котировок, то вторая может стать постоянным трендом. Я не берусь предсказывать цены на нефть. Я неоднократно убеждался в том, что могут предсказывать их с вероятностью не лучше 50/50. Я, например, правильно предсказал, что они прошлой осенью пробьют 70, но не думал, что они быстро докатятся до 50. Когда они докатились до 50, я дальше ожидал, что они скатятся вообще ниже 30 в начале весны - настолько плохими тогда казались дела, но они закрепились в районе 40. Я не знаю, что будет с нефтью дальше. У меня есть предчувствие, что они упадут в этом месяце ниже 40 на какой-то короткий период времени одновременно с коррекцией на фондовых площадках, после чего начнется стабильный рост. Посмотрим.
      09 мая 2009, 09:18 # дмитрий голубовский
      • "...они упадут в этом месяце ниже 40 на какой-то короткий период времени..."
        Не будет этого. В худшем случае 47... и то с вероятностью 0.001...
        10 мая 2009, 13:20 # um
  • доброго времени суток,Дамы и Господа.
    to ledik-http://gumilevica.kulichki.net/EBE/index.html-
    там не очень много букв,но ,имхо,многое проясняется по поводу инфантильности и т.п.,наверное оффтоп,не обессудьте
    08 мая 2009, 11:52 # akustik
    • 2 Дмитрий. Как по Вашему мнению, действительно ли, как утверждает Авантюрист, ЦБ отвязался от ФРС???
      08 мая 2009, 23:32 # samuelj
      • А где он это утверждает и в каких выражениях?
        09 мая 2009, 08:52 # дмитрий голубовский
        • Например, здесь http://rutube.ru/tracks/1709396.html?v=e2ee47b102
          Доклад Авантюриста на "Большом кофе-брейке для бизнеса"

          Текстовый вариант:

          Авантюрист:

          Меня слышно? Сразу прошу прощения. О том, что я – докладчик, я узнал вчера в 11 часов.

          Поэтому я попрошу – Аня... если можно? (вышла девушка).

          Скажем так, я сделаю небольшое выступление. Совсем тезисно ... попробую прояснить нынешнюю ситуацию ... То есть вообще меня пригласили как оппонента... для Делягина.

          В результате Делягин не приехал, я получился как бы главный докладчик.

          Поскольку доклад я не готовил, то я просто тезисно сформулирую тот доклад, который я направлял в Правительство.

          А Аня будет видимо уже просто меня потом, развивать какие-то конкретные темы, тезисы моего выступления.

          Значит, сразу скажу следующее: я не большой специалист по текущему моменту. Т.е. я вам сейчас не скажу как будет развиваться рынок парикмахерских услуг в [Томске?]

          Я .... (неразборчиво)... органов? власти? Я занимаюсь ... экономическим анализом, точнее анализом долгосрочных магистральных мировых экономических процессов.

          Вот то, что сегодня происходит, ну я не буду хвастаться – но это всегда можно посмотреть на моем ресурсе... То что происходит сегодня – в России, в мире – у меня было описано в июне 2007 года. Когда про нынешний кризис еще никто не слышал. Поэтому я попробую объяснить. Я думаю, мало кто из вас ждет конкретных каких-то рецептов, конкретных каких-то рекомендаций.

          Я попробую объяснить, на самом деле, что действительно происходит в мире, в России, чтобы вы могли самостоятельно, понимая более или менее вот эти вот главные магистральные макроэкономические процессы – мировые и российские – принять для себя решение, как то это адаптировать в своей собственной проблематике.

          Давайте начнем вот с чего.

          Все по телевизору, в газетах кричат «финансовый кризис». На самом деле никакого финансового кризиса нет. Что есть? Значит для того, чтобы мы понимали, что происходит в России. В России, на самом деле, проблемы все – производные от мировых проблем, почти все. Есть конечно какая-то специфика. А в мире никакого финансового кризиса нет и не было. В мире происходит (если взять первый уровень приближения), в мире происходит тотальный кризис перепроизводства и недосбережения. Это двойной кризис.

          Для того, чтобы ...

          Что такое «кризис перепроизводства»? Кризис перепроизводства – это когда товаров производится больше, чем их можно потребить. Самый известный кризис перепроизводства, с которым мир сталкивался – это Великая Депрессия. Великая Депрессия в штатах в 30-х, Великая Депрессия в Европе в 30-х. Такая же депрессия была в Японии, которая в конечном итоге закончилась Второй Мировой Войной. Все знают.

          То есть это единственный метод решения, которые они (неразборчиво: нашли?).

          Вторая мировая война позволила несколько вылезти из этих проблем.

          Естественно у всех ученых, экономистов, политиков возникла мысль: «А каким образом нам, собственно говоря, избегать вот этих вот кризисов перепроизводства?». Поскольку капитализм – он, вообще говоря, требует кризисов перепроизводства.

          Ведь что такое капитализм. Капитализм – это свободное предпринимательство, когда люди самостоятельно решают в какой бизнес, в какое производство они будут вкладываться, вкладывать туда деньги. Естественно все бегут вкладывать деньги в наиболее перспективные, наиболее рентабельные области. Там в конце концов возникает избыток бизнеса, избыток предпринимателей, производства. В конце концов кто-то должен разориться. Кто-то должен разориться, кто-то должен выпрыгнуть в окно. Какие-то миллионы людей должны пойти на улицу. Но! После войны весь капитализм стал социальным. А социальный капитализм вообще значит, что, на самом деле, правительство не может себе позволить сотен тысяч разоренных и десятков миллионов безработных. Не может позволить себе выкинуть людей на улицу и не кормить. Соответственно ученые и экономисты, политики стали придумывать каким образом, собственно говоря, эти кризисы перепроизводства побеждать. Естественно возникла мысль, что для того чтобы победить кризис перепроизводства – нужно постоянно наращивать спрос. В западном обществе, как мы все знаем, практически 95% всего спроса так или иначе обеспечено потреблением. Т.е. 70-75% - это конечное потребление. И еще порядка 15-20% - это косвенное конечное потребление. Т.е. это когда, собственно говоря, производятся инвестиции в бизнес, который будет производить конечный продукт для потребителя. Соответственно, возникла концепция: «Для того, чтобы кризисов перепроизводства не возникало, для того, чтобы наращивать постоянно вот этот конечный потребительский спрос – необходимо чтобы у людей становилось все больше и больше денег». Каким образом это делать? Нельзя людям просто платить больше денег – будет инфляция. Значит, придумали следующую вещь: Давайте граждане… У нас есть (у американцев, у европейцев, японцев) огромное количество собственности, которую мы накопили. (Мы поговорим про то, как они ее накопили еще. Чтобы было понятно, почему у нас так не получится. Ну если очень коротко, то накопили они ее… Я думаю, никто из вас учебники по истории за 6-8 класс не запомнил. Был такой период – назывался колониализм. В Европе и штатах было накоплено огромное количество материальных ценностей.) Порты, железные дороги, заводы, дома и так далее и так далее и так далее. к 47-му году это все было в собственности людей. Т.е. практически очень мало собственности было в закладе. Соответственно, концепция, которая возникла – концепция коллективного стимулирования потребления.

          То есть в конечном итоге мы можем вот это все – всю собственность, все имущество, принадлежащую западному миру – мы можем монетизировать. Монетизировать сегодня, для того чтобы сегодня же стимулировать спрос, сегодня же стимулировать экономический рост. Что собственно говоря и произошло. Вообще говоря я весь свой анализ веду, т.е. у меня большая часть отчетов идет по той статистике, которая есть. А статистику и европейские страны и США – в основном ведут с 1947 года. Т.е. как война закончилась, они разобрались. Т.е. вот это 60-летний тренд, на самом деле, с ним спорить очень сложно. Его отчетливо видно.

          Как последние 60 лет и США и Япония, Западная Европа естественно, как они занимались – они конвертировали накопленное за столетия богатство (где своими силами, где благодаря колониальной экспансии). Как они занимались конвертированием вот этого всего богатства в деньги. (Выпущенные?). Как дома, порты, заводы, земля все это уходило в заклад. Все это уходило в заклад – под это создавались деньги. Откуда эти деньги взялись? Эти деньги взялись из будущего. То есть на самом деле, вы когда (кальку?) на сегодня возьмете в залог под дом или под завод в кредит – «Отобьем и когда то вернем». Но если мы видим на графике, что в 90-х растет сумма задолженности. И эта сумма задолженности растет опережающими темпами, когда все текущие выплаты, включая проценты, покрываются новыми задолженностями. Когда эта задолженность нарастает с такой скоростью, что она перекрывает всю стоимость текущей физической собственности нации. И залазит уже в стоимость физической собственности других наций. Например, таких грязных и неприятных людей, как китайцы, которые занимаются всякими безобразиями, производят какие-то вещи неправильные. Или там – русских, которые качают какую-то непонятную нефть, совершенно грязную и неприличную. Становится очевидно, что вот здесь мы подходим к финалу.

          Действительно, так оно все и есть.

          То есть, практически вся физическая собственность. (а физическая собственность – это все средства производства, жилье, земля, бренды, патенты, торговые марки. Т.е. все, что потенциально может приносить реальный доход) - она фактически в западной цивилизации – перезаложена.

          Т.е. на самом деле, вот то, что и произошло – это кризис недосбережения.

          Когда мы берем не просто то, что мы зарабатываем сегодня, а все что мы заработали за все предыдущие столетия, конвертируем в деньги сегодня и съедаем их. Т.е. этими деньгами покрывался вот этот кризис перепроизводства.

          На самом деле, мне абсолютно непонятно, как в мире умудрялись люди разоряться? Как какие-то корпорации умудрялись разоряться? Потому что вот этот вал денег был настолько колоссальный, т.е. что практически любая корпорация могла практически подо что угодно (если угодно я могу просто вспомнить свою практику из dot-com бизнеса конца 90-х начала 2000-х, когда деньги давали просто под фантастические идеи, давали десятки и сотни миллионов долларов).

          Т.е. каким образом вот в этих условиях, когда вот эти бесконечные кредиты раздавались практически кому угодно во всем мире – как могли корпорации разоряться – мне непонятно. Т.е. это нужно быть полным кретином.

          Т.е. на первом уровне приближения мы сегодня имеем, мировой кризис, прорыв мирового кризиса перепроизводства. Т.е. вот это вот семидесятилетие он купировался сжиганием мировых сбережений.

          Были сожжены все сбережения Европы, которые были накоплены не просто после войны, а за всю их колониальную историю. Были сожжены сбережения американцев. Уничтожены сбережения японцев. На самом деле, и мы и китайцы, и другие нации как бы «второго сорта» мы влезли в это же безобразие.

          Т.е. частично мы тоже успели воспользоваться вот этой гениальной идеей о том, что потреблять можно сегодня, а о завтра подумаем завтра. Частично мы эти деньги подарили американцам и европейцам, когда выкупали их финансовые активы. Когда наши олигархи собирали прибыль с российских компаний и вкладывали ее в акции Дженерал Моторс, например, который в данный момент, как все неожиданно выяснили, оказался техническим банкротом. На самом деле это форма субсидирования собственного текущего потребления за счет сбережений других наций. Т.е. то, что отсюда забрал товарищ Дерипаска – это многолетние сбережения российской нации, - увез и вложил их в какие-то акции американских корпораций, которые к рублю в 25 раз оставили деньги в предыдущем пакете акций, а наши сбережения оказались там. То же самое произошло и с китайскими сбережениями, японскими, малазийскими, польскими и т.д. Сегодня этот тотальный кризис перепроизводства купировать нечем, т.е. в мире, по моим расчетам, примерно двукратное превышение средств производства над тем, что на самом деле могут обеспечить текущие заработки планетарного населения, т.е. то, что планетарное население зарабатывает сегодня и может потратить сегодня на потребление, примерно вдвое меньше того объема средств производства и объема производства вообще, который существовал еще до тна. Таким образом, кризис перепроизводства, который наступает, - это есть главная проблема ближайшего дня, ближайшего года, двух, трех. Это то, с чем (в конечном итоге, я думаю, придется признать не только Медведеву и Путину, но и европейцам, и американцам) мы на самом деле столкнулись. Это явление никак нельзя обойти, его никак нельзя купировать.

          Вот эти все мероприятия на G20, которые происходят, что там все собираются, восьмерки и т.д., министры финансов, - никакого отношения к происходящему не имеет. Они рассуждают о том, каким образом залатать там дыру в банковском секторе или еще что-то, на самом деле вопрос надо ставить так: Каким образом сократить объем мирового производства в 2 раза. Куда деть всех этих предпринимателей, и всех этих примерно 400 млн. рабочих (50 млн. человек в США) Вдумайтесь в проблему: Двукратный объем перепроизводства. Эта проблема не решается никаким образом. Я отдельно поговорю о наших перспективах, но на самом деле это означает, что ближайший год, два, три, четыре, - ближайшие годы будет происходить тотальная страшная никогда не виданная торговая мировая война. Т.е. когда все говорят на G20, что мы договорились не вводить никаких протекционистских мер, это означает, что они бредят вслух. Потому что уровень этого перепроизводства заставит все корпорации, все нации биться, во-первых, за свой внутренний рынок, а, во-вторых, проводить максимально жесткую, агрессивную экспансию вовне всеми законными и незаконными средствами. Т.е., я думаю, не далеко то время, когда к нам в 2 часа ночи будут стучаться дилеры из Мерседеса и предлагать взять Мерседес за 5 тыс. долларов на 50 лет в кредит без процентов просто потому, что вопрос выживания мировых компаний становится вопросом номер один. Кто дольше всех продержится, даже работая в страшный убыток, тот на самом деле и выиграет, потому что банкротства будут каскадными.

          Теперь вот о чем. немножко назад, чтобы понять, как эта ситуация возникла. В странах Польши, Украины, Латвии, Литвы все говорят, что все должны жить как европейцы. Чтобы было понятно, откуда кризис перепроизводства взялся. На самом деле, жить как европейцы невозможно. Шум Я понимаю, что те, кто постарше и кто слушал политэкономию в университете, сейчас будут иметь идиосинкразию, но, тем не менее, это не результат моего прочтения дедушки Ленина или К. Маркса, это, на самом деле, факт, который видно из экономической статистики, которую публикуют европейские и американские статистические институты и бюро и т.д. Что такое европейское благосостояние? Это продукт колониального налогообложения, которое происходило с 16 века по середину, практически, 20 века. Я думаю, все знают или слышали такой термин: борьба за испанское наследство, которая стала продуктом того, что Испания вывезла так много золота из Латинской Америки, что случилась гиперинфляция на золото. Европа веками собирала все богатство (а затем и США) со всей планеты: из Индии, Китая, Латинской Америки, Африки – отовсюду. Оказался огромный объем накопленного, причем это не в бумажках: инфраструктура, жилье, технологии, созданные бренды, патенты, средства производства и так далее. Это колоссальное богатство, которое можно было превратить в деньги, за счет того, что мы закладываем это имущество в банк, а банк создает деньги. Все знают, что такое кредитный мультипликатор: если я принес в банк 1000 рублей, то банк записывает ее за мной как депозит, но в принципе 980 рублей может прямо сейчас выдать кому-то в долг, т.е. у нас в экономике появляется на 980 рублей больше. В США, если не ошибаюсь, этот кредитный мультипликатор доходит до 18, в Европе – порядка 14-13, т.е. когда одна и та же тысяча рублей многократно кладется на депозит или расчетный счет и выдается снова в виде кредитов, монетарная база увеличивается в разы, т.е. база напечатанных денег или золота какого-нибудьза счет кредитного мультипликатора множится, множится, множится, – и возникает огромная финансовая масса денег. Вот эти все средства производства можно было монетизировать, вообще все.

          Еще одна сторона текущего кризиса, из-за которой не существует простого выхода, который все ищут: Колониализм не закончился со второй мировой войной, - он трансформировался. В 1913-14 году дискуссия была похожей: А как нам жить, если у нас заканчивается период колониальных тракий. Каким образом Европа и Штаты могут финансировать собственное развитие, если мы больше не будем собирать деньги у китайцев, индусов, латиноамериканцев и т.д. Решение с финансовыми активами было гениальным. Не знаю, кто его придумал, но задумка была очень правильной. Что мы можем сделать, если мы не можем продавать просто бусы, - мы можем продавать воздух. Что такое финансовый актив? Это договор о распределении собственности и будущих прибылей. Что такое акция? Это договор о распределении собственности в предприятии и будущих прибылей. Что такое долговая расписка? Это договор о распределении твоих будущих доходов, т.е. ты по этой долговой расписке обязуешься выдать часть своих будущих доходов с процентами. В какой-то момент в мире произошла следующая ситуация: финансовые активы в сознании людей и предпринимателей отделились от реальных активов и превратились в самостоятельный товар. Вот, допустим, есть предприятие Дженерал Моторс, оно стоит 80 млрд. долларов, а есть акции Дженерал Моторс и его долговые расписки, - они тоже стоят 80 млрд. Так вот в сознании людей эти вещи разделились и ДМ стал стоить 160 млрд. долларов. Этот процесс шел каскадом по экспоненте. Почему говорят, что в Штатах маленькая инфляция, а у нас высокая? На самом деле в Штатах инфляция колоссальная, она просто поглощается этой псевдотоварной массой финансовых активов. Когда значительная часть дохода населения и предпринимателей абсорбируется акциями, CDO, CMO, фьючерсами на всевозможные товары или даже на погоду или выигрыш футбольных команд.

          19-30 / finereader

          ... и вот сегодня вот эта вся гигантская товарная масса, гигантская инфляция, накопленная после Второй мировой войны она сконцентрирована вот в этом гигантском финансовом пузыре, том, про что мы сейчас говорим «финансовый кризис». На самом деле этот финансовый кризис есть продукт с одной стороны перепроизводства, а с другой стороны вот этой построенной колониальной модели, потому что не только и не столько американцы и европейцы встряли сами в эту свою финансовую пирамиду, сколько мы. Т.е. на самом деле ... простой из всех... как это выглядело? Простому китайцу или русскому в 92-м году говорили: «Ну посмотри где вы живете – вы живете в грязи в России. Вы заработали свои там 1000 рублей – ну и что? Она у вас сгорит, куда ее девать? Вы ее вложите, товарищи-граждане, в американские активы – смотрите, какие надежные! Америка никогда ни с кем не воевала, она самая надежная страна в мире, у нее самые надежные активы. Т.е. вы в них вложите, а ваши деньги не просто сохранятся, они увеличатся. (0:20:00) Вам не надо работать, вам нужно вложить эту тысячу долларов – и через 10 лет будет 5 тыс. долларов.»


          И на самом деле деньги абсорбируются со всего мира. Только за последние 20 лет, если пересчитать с дефлятором в сегодняшние деньги, эта сумма составляет порядка 19 триллионов долларов, которые были отсосаны из Восточной Европы, Юго-восточной Азии, и во время кризиса из нашей страны, Китая и т.д. То есть вот эти деньги – это на самом деле, назовите, колониальный, постколониальный, неоколониальный, это налог... чисто прямой финансовый налог, когда.. только в данном случае колонизируемые уже не протестуют, а наоборот очень рады. Вот, вкладывают в акции Дженерал Моторс, ну а то, что в один день укокошили в 60 раз – бывает, бывает... И деньги достались, собственно говоря, американским предыдущим держателям.

          Из зала: – Миша, каким образом это.. -

          (0:21) – какими механизмами, по крайней мере?... - ... Как я эту ситуацию себе вижу: На самом деле вот возникла проблема.. просто я считаю, что в Штатах, в Европе есть люди, которые принимают решения, т.е. президент-не президент... какая-то ассоциация людей, которые контролируют ситуацию – в спецслужбах, в Пентагоне, в главных финансовых организациях, транснациональных корпорациях, т.е. они принимают решения... Вот они посмотрели на это безобразие, т.е. посмотрели на этот кризис перепроизводства. Они приняли с одной стороны стратегическое решение: (0:22) для того, чтобы у нас государственная власть, государственное влияние, мировое влияние было стабильным, необходимо стабильное экономическое развитие. Для этого нам необходимо ... загасить этот перманентный кризис перепроизводства перманентной же растратой мировых сбережений. С другой стороны как сделать это по-простому? Самое простое, на самом деле, - нанять фабрики капитала для того, чтобы они развели лохов, пардон за выражение. Фабрика капитала – она по определению стремится заграбастать весь капитал, до которого может дотянуться, в этом ее смысл существования. Зачем она это делает? – она это делает, чтобы получить тотальное владение. Зачем ей тотальное владение? – чтобы заграбастать все деньги. Ну это патология, конечно, психики, я не знаю... зачем Абрамовичу... (0:23) Фабрика капитала, она создает имиджи, она создает впечатление, что без нового мерседеса я не... или без акция Америкен Интернешнл Груп я позорный китаец какой-то... Таким образом, у колонизируемых возникает сразу 2 потребности, даже 3 потребности: потребность номер раз – это потребить товар метрополии, потребность номер два – это инвестировать в метрополию, и потребность номер 3 – это уехать в метрополию. То есть, это тоже можно рассматривать как форму колониального налога, когда ... инженеры осознают себя русской или китайской рванью, не хотят жить у себя в стране и пытаются переехать в светлое будущее, где платят очень много денег и всем дают возможность материализоваться... В результате, собственно говоря, интеллектуальный и научный потенциал метрополии быстро растет, а интеллектуальный и научный потенциал .колонии быстро падает и разрыв нарастает, т.е. его невозможно преодолеть. (0:24) Т.е. главной управляющей системой вот этой всей постколониальной модели лично я считаю фабрики капитала. Фабрики капитала – это крупнейшеие транснациональные финансовые и промышленные корпорации... ну они сейчас практически все непромышленные, потому что если мы сейчас посмотрим на ту же Дженерал Электрик ... 70% всех ее доходов приносят финансовые услуги... Это разумно, потому что последние десятилетия .. происходило надувание этого финансового пузыря... ну для нас это привычно, у нас мало кто любит работать меньше, чем за 200%. Ну в Америке привыкли, тоже в принципе народ приучился, что работать, производить что-то совершенно бессмысленно, когда можно деньги делать на инвестировании в финансовые активы, которые будут постоянно расти за счет просто понятного механизма. Т.е. все, кому надо, механизм этот отлично знают... (0:25)

          Возвращаемся теперь к сегодняшнему дню. Что это означает для нас? Это означает, что выхода нет...

          Выхода на самом деле нет. Постколониальная модель сожрала все мировые сбережения, мы имеем тотальный кризис перепроизводства, это кризис ... то есть мы уже посмотрели спекулятивный кризис, который начался не в 2008, как некоторые думают, а в июне или даже в мае 2007-го, то есть это для нас ... для России, мировой спекулятивный кризис начался больше полутора лет назад, почти 2 года назад... За ним последовал экономический спад. Как я и предсказывал в 2007, его признали через полтора года. То есть он начался на самом деле в ноябре 2007 года в Штатах, (0:26) и докатился уже где-то к марту до Европы и до Японии, т.е. они будут еще по Японии и по Европе ... Затем последовал естественный кризис потребительский – это кризис, когда люди ощущают, что начинаются экономические проблемы и начинают сокращать свое потребление. Затем возник, собственно говоря, кризис производства, тот кризис, про который мы все слышим и который почему-то все еще продолжают называть финансовым – когда останавливаются конвейеры, когда предприятия начинают добиваться от своих правительств протекционистских мер, когда они начинают делать скидки на внешних и на внутренних рынках выше всякого разумения – 50-70%. Следующий кризис, который в ближайшее время начнется – в принципе, первые движения которого уже начались – это бюджетный кризис. Этот бюджетный кризис будет развиваться во всех странах практически, от него уйти невозможно. Как действует нормальное такое, кондовое правительство, когда у него в стране возникает потребительский и промышленный кризис? – оно начинает стимулировать потребление и производство... (0:27) К сожалению, наше правительство вот как бы последнее время я слышу .. на самом деле это чистая ... стратегия, которую сейчас будут применять в Штатах, Европе и Японии, т.е. когда будут пытаться залить пожар бензином, т.е. прорвавшийся уже кризис перепроизводства и недосбережения будут пытаться каким-то образом погасить, растратив последние сбережения, которые есть. Перезаняв, перекредитовавшись, перезаложив все, что осталось, пытаться все это дело залить – залить это невозможно. Поэтому в конечно итоге, я думаю, примерно так: бюджетный кризис уже начинается, в Штатах во всяком случае, и докатится он до своей финальной точки, а финальная точка – это что? Сейчас они деньги пока не печатают, несмотря на то, что все говорят, что Штаты деньги печатают, они люди честные, они деньги занимают – т.е. они выпускают расписки такие красивые, которые называются «государственные казначейские обязательства» (0:28) и продают их всяким разным русским там, китайцам и т.д., а те берут свои сбережения и дают им на .. Пирамиду ГКО все мы помним 98-го года, когда это было в России, когда государство занимало все больше, больше и все быстрее росли, очень быстро ставки. В конечном итоге стоимость обслуживания недельного этого массива ГКО превысило возможный объем, который можно было занять на рынке. То есть, на самом деле то же самое произойдет в Штатах: я думаю, им удастся занять не более 4-5 триллионов долларов за это время, за все время ... на самом деле больше денег нет... вот что ни делай, денег нет. Это произойдет, видимо, это финальное истощение, примерно в первом квартале 2010 года, у меня все так плюс-минус 3-4 месяца, поэтому можете прикинуть – где-то с сентября этого года по лето следующего года (по июнь-по июль). (0:29) Это момент, когда произойдет фактически финальное истощение сбережений, которые можно занять, потому что занимают не только американцы, занимают европейцы, они тоже не дураки, т.е. они ... социальные программы ... Британия, Франция – то есть они либо свои антикризисные программы... то есть деньги нужны всем, а денег фактически нет. На самом деле представьте себе вот эту систему: что такое финансовый пузырь глобальный? Это когда все владеют активами какими-то финансовыми – финансовые активы – это не только акции, это и облигации с различным сроком погашения и различными условиями погашения – с залогом, без залога, с офертой, без оферты, это различные кредиты и закладные опять таки разной длины, под разные условия и т.д. То есть вот когда все экономические субъекты – корпорации, банки, правительства, местные правительства, частные лица владеют финансовыми активами друг друга ... – это десятки триллионов связей на самом деле, (0:30) которые распутать невозможно. То есть вот когда все экономические субъекты – корпорации, банки, правительства, местные правительства, частные лица-потребители владеют финансовыми активами друг друга всех форм собственности ... – это десятки триллионов связей на самом деле, 0:30 десятки триллионов финансовых связей, которые распутать невозможно. Когда в каком-то месте происходит прорыв то, что мы видели – т.е. в начале кризис попробовали игнорировать, то что мы видели – мы видели практически начавшийся каскад обрушения сперва финансовых, а потом и промышленных компаний Соединенных Штатов Америки. Когда рухнул Лемон Бразерс, и от него пошла такая детонация, что правительство Соединенных Штатов просто поднялось и начало ее тут же гасить сотнями миллиардов долларов. То есть вот этот разрыв невозможно залатать. Потому что в Лемон Бразерс вложены через акции, облигации, кредиты и т.д. деньги самых разных финансовых институтов ... они начинают их вытягивать почему – потому что они на самом деле являются ответчиками, т.е. у них тоже есть финансовые обязательства перед другими лицами и организациями, которые покрыты вот этими финансовыми обязательствами перед ними Лемон Бразерса. Поэтому когда их деньги в Л.Б. горят, это означает, что горят деньги тех, (0:31) кто занял или так или иначе инвестировал в эти экономические субъекты. Начинается цепная реакция, и эту цепную реакцию остановить невозможно. То есть если она ... достаточно хорошо. То есть если Соединенные Штаты поставили несколько костылей. Т.е. Лемон Бразерс национализировали, АИГ практически национализировали, там еще какие-то корпорации, Сити-груп кредит там сколько.. 80 или 90 миллиардов долларов – просто, чтобы они не рухнули сегодня, потому что если они рухнут сегодня... Ну давайте просто реально понимать... Соединенные Штаты Америки – это крупнейшая империя планеты. Они живут неплохо, они живут неплохо в т.ч. и потому, что живет неплохо население. Т.е. те, кто принимает решения – какие-то государственные чиновники, крупнейшие промышленники, крупнейшие финансисты – их благополучие, в т.ч. и даже голова на плечах во многом зависит от того, как обстоят дела в Соединенных Штатах. Т.е. если позволить этой [..]. рухнуть, Великая Депрессия покажется детским утренником, (0:32) т.е. на самом деле все сегодня намного хуже, потому что в 29-м году, в 27-м году не было такого кредитного безумия и практически вся собственность была не заложенной, во всяком случае, собственность потребителей, собственность частных лиц. Предприятия еще туда-сюда были закредитованы, но частная собственность была мало заложена. Сегодня же практически вся потребительская собственность заложена и перезаложена, поэтому сегодня если дать этому пузырю просто обрушиться, как карточному домику, то на улице окажутся просто все 300 миллионов американцев и все 500 миллионов европейцев физически. Т.е. потому, что у них нет ничего. Я вам так хочу сказать: американцы – они хуже любого нашего банкрота, потому что у них нет ни-че-го. Все, что у них есть, что они считают, что у них есть – у них на самом деле или заложено или вложено в бумаги, которые стоят 0 долларов и 0 центов на каждую вложенную тысячу.

          (0:33) Поэтому каким образом вот этот финал, когда бюджетный кризис подойдет к своему логическому развитию, когда денег больше занять негде, государство... они больше не смогут их инвестировать в то, чтобы погасить вот эти кризисные явления. Как мне кажется, единственный выход на самом деле – это гиперинфляция, нормальная гиперинфляция. Если у нас есть на 120 триллионов долларов внутренних и внешних долговых обязательств, которые расшить невозможно никаким путем, а денег на то, чтобы закрывать разрывающиеся цепочки, нет, то каким образом все это будет? Ну мы видели это в Советском Союзе, в России в 92 году: когда систему расшить невозможно, самое простое – это залить ее деньгами, взять и банально монетизировать все финансовые активы. В принципе, мы техническую реализацию этого уже посмотрели, когда АИГ пришел к правительству и сказал: «Я сейчас умру, а поскольку я крупнейшая мировая страховая компания, то умрет весь мировой страховой рынок, а как только он умрет, умрут все...» (0:34) И правительство сказало: «Хорошо! Сколько твои акции сейчас стоят?» – «Мои акции сейчас стоят 30 центов» – «А недавно сколько они стоили?» – «Недавно они стоили 60 долларов». Правительство сказало: «Хорошо, мы у тебя их выкупим по 50 долларов», – несмотря на то, что на рынке они котируются в 100 раз меньше. Вот это – монетизация финансовых активов, когда корпорация, частное лицо, банк приходят к правительству, и оно так или иначе откуда-то дает ему деньги. Но поскольку денег занять уже будет нельзя, то скорее всего будет сделана следующая вещь: будет назначен какой-то консорциум управляющий, видимо, стандартный консорциум, как всегда Bank of America, J. P.Morgan, Goldman Sachs, Сити-груп, может еще пара-тройка банков, Wells Fargo, которым ФРС просто напечатает деньги и скажет: «Ребята, ваша задача – на эти деньги выкупить все, все, что продается – вы должны выкупить, потому что вы понимаете, что мы вам даем 45 триллионов долларов (0:35) – эти 45 триллионов долларов вызовут нормальную гиперинфляцию, т.е. ваши долги перед ФРС сгорят, а вы уже дальше, собственно, получите финансовые активы […]»... Гипер позволяет, во-первых, разрубить гордиев узел – этот финансовый клубок, а с другой стороны он позволяет, скажем так, нанести упреждающий удар, потому что что произойдет, если начнется гиперинфляция в Штатах? Например, европейские активы очень серьезно завязаны на американские активы финансовые, т.е. детонация неизбежно ударит по Европе. В Европе начнется... то есть либо они ее примут, там начнется такое же отношение, как и в Штатах, т.е. они просто запустят у себя гиперинфляцию... либо какими-то другими способами... какие-то страны начнут выходить из еврозоны, например, Германия введет марку, а Италия введет лиру.

          (0:36) Если вовремя запустить гиперинфляцию, т.е. не дать обстоятельствам себя обскакать, то Штаты могут на самом деле просто выехать в каком-то смысле за счет других. Почему? – не потому, что у них от этого станет намного лучше, а потому, что у других станет намного хуже. Усилиться по отношению к другим можно двумя способами: можно либо самому усилиться, либо можно ослабить остальных. Так вот, поскольку в Штатах то или иное разрушение этой финансовой системы неизбежно, то скорее всего они примут решение проводить управляемое разрушение финансовой системы, вот эта гиперинфляция – это самый разумный вариант, который списывает все долги, в т.ч. и внешние долги, т.е. они никому ничего не должны... Гиперинфляция по моим расчетам должна быть в 5 раз исходя из параметров бюджета, из параметров пенсионной системы, из объема долговых обязательств и финансовой нагрузки, которую приходится нести людям плюс из того, на каком уровне становится рентабельным производство в Соединенных Штатах. Потому что производство в Соединенных Штатах, особенно производство потребительских товаров – оно абсолютно нерентабельно, естественно.

          (0:37) Т.е. гиперинфляция должна быть примерно 500%. Поскольку она будет проводиться через монетизацию, т.е. ФРС будет решать какие активы в каком объеме покупать, сколько денег конкретно она даст, то можно просто поставить конкретные параметры – надо чтобы примерно было в 5 раз. Это не девальвация, это гиперинфляция – т.е. когда растут внутренние цены. Девальвация – это когда просто курс доллара падает по отношению к евро, или рублю или фунту, а гиперинфляция – это когда растут внутренние цены. Т.е. просто объем денежной массы при том же товарном наполнении увеличивается в 5 раз. Вот это должно произойти.. причем гиперинфляция должна произойти очень быстро. Первая фаза, когда доллар обрушится примерно в 2 раза (внутренние цены доллара) – она может быть буквально за полтора-два месяца. Скорей всего, просто первый транш будет порядка 15-20 триллионов долларов залит на рынок. Сейчас еще не такая денежная масса широкая – считай, порядка 13 триллионов

          Ведущая: По срокам?

          (0:38) М.М.: Я говорю: если смотреть, как расходуются деньги, как заканчиваются сбережения американские, европейские и вообще мировые, то сроки выходят примерно на первый квартал 2010 года. Это плюс-минус где-то 3-4 месяца – то есть это где-то с октября этого года по июнь-июль 2010 года, там практически неизбежно та или иная ситуация, то есть либо начнется обрушение неуправляемое либо начнется управляемая гиперинфляция. Третий вариант, который я считаю пока маловероятным, - это сплошная национализация, это будет большевизм. Но видимо в Штатах кроме как военный большевизм никак не пройдет, причем даже скорее не большевизм, а военный такой фашизм – ну как там будет, если 50 миллионов стволов... то есть как прийти ко всем и сказать: «Все твое – не твое, а государственное» человеку, у которого оружие? – только с армией ... (0:39) Пока мне кажется это маловероятным, мне кажется это достаточно вероятным в Европе, когда начнется распад еврозоны, т.е. как только начнется этот гипер в Штатах, он тут же практически перекинется на Европу и Японию, там начнутся практически такие же процессы. В Японии все гораздо хуже почему – потому что в 90-х была купирована депрессия своя, которую как бы задавили, смогли залить ...но тогда был мировой экономический рост, и они смогли ее, скажем так, гасить. Все последние 18 лет все японские предприятия, все японские банки технические банкроты, они все должны гораздо больше, чем они стоят в самых худших их мечтах, и они выживали только за счет беспроцентных ... кредитов Центробанка Японии и за счет хорошей мировой конъюнктуры. Они могли просто эти кредиты брать и играть на внешних рынках, т.е. взял кредит под (0:40) 0.25% у Центробанка Японии, вложил в австралийские бумаги под 7.5% - и вот тебе уже 7.5% роста на разнице ставок + еще за счет кэрри-трейда на йене возникает курсовая разница...

          Они могли просто эти кредиты брать и играть на внешних рынках, т.е. взял кредит под (0:40) 0.25% у Центробанка Японии, вложил в австралийские бумаги под 7.5% - и вот тебе уже 7.5% роста на разнице ставок + еще за счет кэрри-трейда на йене возникает курсовая разница... Вот так вот Япония вымучивалась 18 лет, сегодня вымучиваться не на чем, там все будет очень-очень плохо. В Европе аналогично. Европа, поскольку мы все ее знаем, такой интересный консорциум стран, скорее всего не переживет даже первого года кризиса, когда он по-настоящему шарахнет, как только начнется гиперинфляция в Еврозоне. Ну, Германия уже сказала, что не собирается расплачиваться за всех. Я думаю, мы тут же увидим .. выступления Меркель или Штаймайера (?), которая скажет: «Ребята,
          11 мая 2009, 12:05 # samuelj
          • Материал интересный. Противоречий не вижу.
            11 мая 2009, 17:14 # um
            • Напрасно (Имхо). Если Вы посмотрите повнимательней на его рассуждения, хотя бы о dot.com, Вы увидите подмену объективности простой узостью взглядов. Говорить, что схлопнулся пузырь, который активно и старательно надували только из-за плохого управления, как-то не серьезно Известно, что дотком - это пузырь, а пузыри имеют обыкновение схлопываться, во-первых. Во-вторых. Довольно наивное предположение, что успех любого предприятия - это закачка денег и только. Существуют, по крайней мере, десятки (если не сотни) других составляющих, влияющих на бизнес. Приток денег поднимает общий уровень экономики (кстати не всегда, достаточно посмотреть на нас за последнее десятилетие. Много проблем решили?) Помогает решать проблемы краткосрочные или долгосрочные, но законы бизнеса никто не отменял.
              13 мая 2009, 05:53 # алёна
          • А можно ссылочку на текстовый вариант пожалуйста?
            11 мая 2009, 21:00 # samogon
            • ССылку не помню - сохранил у себя на диске. Вот продолжение того, что было выше.

              М.М.: Я говорю: если смотреть, как расходуются деньги, как заканчиваются сбережения американские, европейские и вообще мировые, то сроки выходят примерно на первый квартал 2010 года. Это плюс-минус где-то 3-4 месяца – то есть это где-то с октября этого года по июнь-июль 2010 года, там практически неизбежно та или иная ситуация, то есть либо начнется обрушение неуправляемое либо начнется управляемая гиперинфляция. Третий вариант, который я считаю пока маловероятным, - это сплошная национализация, это будет большевизм. Но видимо в Штатах кроме как военный большевизм никак не пройдет, причем даже скорее не большевизм, а военный такой фашизм – ну как там будет, если 50 миллионов стволов... то есть как прийти ко всем и сказать: «Все твое – не твое, а государственное» человеку, у которого оружие? – только с армией ... (0:39) Пока мне кажется это маловероятным, мне кажется это достаточно вероятным в Европе, когда начнется распад еврозоны, т.е. как только начнется этот гипер в Штатах, он тут же практически перекинется на Европу и Японию, там начнутся практически такие же процессы. В Японии все гораздо хуже почему – потому что в 90-х была купирована депрессия своя, которую как бы задавили, смогли залить ...но тогда был мировой экономический рост, и они смогли ее, скажем так, гасить. Все последние 18 лет все японские предприятия, все японские банки технические банкроты, они все должны гораздо больше, чем они стоят в самых худших их мечтах, и они выживали только за счет беспроцентных ... кредитов Центробанка Японии и за счет хорошей мировой конъюнктуры. Они могли просто эти кредиты брать и играть на внешних рынках, т.е. взял кредит под (0:40) 0.25% у Центробанка Японии, вложил в австралийские бумаги под 7.5% - и вот тебе уже 7.5% роста на разнице ставок + еще за счет кэрри-трейда на йене возникает курсовая разница...

              Они могли просто эти кредиты брать и играть на внешних рынках, т.е. взял кредит под (0:40) 0.25% у Центробанка Японии, вложил в австралийские бумаги под 7.5% - и вот тебе уже 7.5% роста на разнице ставок + еще за счет кэрри-трейда на йене возникает курсовая разница... Вот так вот Япония вымучивалась 18 лет, сегодня вымучиваться не на чем, там все будет очень-очень плохо. В Европе аналогично. Европа, поскольку мы все ее знаем, такой интересный консорциум стран, скорее всего не переживет даже первого года кризиса, когда он по-настоящему шарахнет, как только начнется гиперинфляция в Еврозоне. Ну, Германия уже сказала, что не собирается расплачиваться за всех. Я думаю, мы тут же увидим .. выступления Меркель или Штаймайера (?), которая скажет: «Ребята, евро – еврой, у нас еще есть внутренняя валюта, марка называется, и к ней, пожалуйста, руки тянуть не надо, и на наши сбережения тоже зариться не надо ...

              (0:41) И то же самое мы услышим от Италии, от Франции, а дальше, понимаете, будет интересная ситуация... Давайте лучше про Россию, что это будет для нас. Давайте еще раз: мировых сбережений нет, мировой кризис перепроизводства, разрушение – реальное разрушение – мировой финансовой и валютной системы в первой половине 2010 года. То есть как это скажется на нас? Во-первых, надо попрощаться с .[..] в основном, т.е. когда говорят, что у нас начнется подъем когда в Штатах начнется подъем – это плохая идея, потому что в Штатах подъем в том смысле, в котором его ожидают в правительстве, не начнется, ни в Штатах, ни в Европе. Ну нет, может он начнется...[…]

              (0:42) Мировой кризис перепроизводства вызовет тотальную мировую торговую войну. Значит, сюда ломанутся все со всеми товарами, какие себе только можно представить по любой цене. Они будут продавать их с таким дисконтом, что даже эти товары будут продавать дешевле себестоимости, потому что здесь главное просто пересидеть своего конкурента. Потому что если ты пересидел своего конкурента на месяц и он разорился, тебе стало легче дышать. Поэтому если у тебя есть такой ресурс, если ты смог каким-то образом сесть на шею правительству и объяснить ему эту ситуацию, что я – национальный производитель и меня надо поддержать за счет кого угодно, планета (?) сдвинется. Соответственно, здесь мы увидим весь импорт, который можно по совершенно смешным ценам. Правительство, конечно, будет на это каким-то образом реагировать – судя, во всяком случае, по первым шагам: если реагировали на иномарки, повышенные пошлины еще на что-то, вероятность такая есть достаточно высокая...

              (0:43) Но тем не менее, все это будет идти с некоторым опозданием, поэтому ждем здесь такого удара на Россию, он уже начинается на самом деле, это уже происходит и с каждым днем это будет нарастать. Т.е. мы ждем здесь а) быстрого нарастания дешевого импорта и б) мы ждем практически под любыми предлогами для нас закрытия импорта, т.е. нам будут как бы объяснять, что у нас неправильные сертификаты, несоответствие стандартам по длине-ширине-весу, по чему угодно. Никакие политические мотивы, никакой Джексон-Веник, естественно, не будет отменен, а будет применен даже по новой... это раз. Импорт-экспорт – вот с этим это гарантия. Второе – разрушение этой валютной системы мировой ударит опять таки по всей внешней торговле. Т.е. в чем производить расчеты?

              (0:44) Это касается не только тех, кто занимается непосредственно.[..] Ну просто подумайте, в чем производить расчеты за зерно или за нефть? И как производить расчеты, если происходит гиперинфляция доллара, евро разрушается, гиперинфлирует фунт, гипердевальвирует йена? В чем мы рассчитываемся за нефть, если расчеты идут не день - в день, они по […] поставкам, это все с определенным лагом идет. Т.е. на самом деле возникает коллапс в контрактных и расчетных процессах, т.е. какое-то время он будет очень жесткий. Возникает идея, что в какое-то время мы можем перейти на золотое обеспечение – это бред, т.е. скорее всего никакой привязки к золоту, скорее всего не произойдет, будут пытаться выбрать какую-то модель по товарной корзине стандартной. Мне так кажется, я не гарантирую! У меня есть определенные основания для этого – попробовать сформулировать какую-то базовую товарную корзину – зерно, нефть, сталь, еще... , (0:45) которая служила бы мерилом универсальной валюты, я больше не вижу такого инструмента, потому что золото – это не инструмент. На какое-то время возникнет коллапс расчетов и контрактных обязательств по всем внешним контрактам. Т.е. возникнет новый кризис неплатежей, достаточно серьезный: т.е. если Роснефть, Газпром и Норникель какое-то время не получают денег и пока не могут решить, как их получать – соответственно, все, кто прямо или косвенно через третьи руки на них завязан – у них у всех возникают проблемы. Естественно, всем нужно забыть про защитников вот этого кредитного беспредела, когда ... я приходил в банк, говорил «Мне надо миллион» - «миллион не дадим, возьмите 3 миллиарда рублей»

              (0:46) Этого больше не будет, деньги закончились. Нет, в Штатах еще будет, там будут гиперинфлирующие деньги, которые не стоят ничего... Это означает, что тот потребительский рынок, который существовал в России, начал формироваться, когда люди ходили и тратили много-много денег, покупали все в кредит, рассчитывая на более высокие зарплаты – он заканчивается, он уже закончился на самом деле и он больше не возникнет, потому что этих денег нет и больше не будет. Но что для нас достаточно хорошо? Давайте просто вернемся к тому, что я говорил: мировой кризис перепроизводства и недосбережения – насколько это касается России? Если начинается мировая торговая война и наше правительство (0:47) закрывает границу по таким позициям, которые мы можем производить сами. У нас на самом деле национальный рынок практически не заполнен... На самом деле у нас нет кризиса перепроизводства, у нас есть кризис недопроизводства ... мы как раз купировали его... Сегодня возникает замечательное время, чтобы как раз эту проблему компенсировать. Если в Соединенных Штатах и Европе его просто компенсировать невозможно, потому что так или иначе несмотря на то, что хотя и говорят, что в Штатах ничего не производят, для собственного потребления при реальном уровне доходов, когда сейчас вся эта кредитно-колониальная лафа через какое-то время закончится, будет достаточно своего производства, они производят все, что нужно. Грубо говоря, для примера, у них на 102 миллиона домохозяйств 125 домов – т.е. нужно ли им еще строить?

              Посмотрим на нашу ситуацию:

              (0:48) У нас нет никаких проблем прямо завтра по нормальной цене продать еще один миллион квадратных метров. То же самое касается больше части реалити (?) товаров, у нас огромные возможности в этом плане. Поэтому то, что сегодня происходит... Что сегодня происходит? – у нас вся экономика последние годы работала на 4 сегмента: сегмент сырьевой, сегмент ритейл – розничной торговли, сегмент девелопмента и строительства и сегмент финансовый. Вот эти 4 сегмента – вложения туда денег. Ну, все про недвижимость в курсе, которая еще происходила год, полтора или 2 назад – люди вкладывали тысячу рублей в квадратный метр, потому что рассчитывали еще одну тысячу получить через год с этого квадратного метра. Соответственно, когда говорят почему у нас не поднимается ВВП – он не поднимается от реального производства благодаря вот этому мировому финальному спекулятивному пузырю, потому что он докатился до нас в виде дармовых кредитов практически, (0:49) когда любая наша корпорация или банк шла в Америку и брала сколько угодно денег без обеспечения просто под честное слово и потом разбазаривала так или иначе здесь. Вот эти вот 4 пузыря на самом деле абсорбировали в себя все деньги, практически все деньги экономики. ... сегодня еще не до всех дошло, но уже почти, практически еще квартал-другой – и до всех дойдет, что этих четырех пузырей больше нет, и их не будет – ни пузыря сырьевого, ни пузыря недвижимости, ни пузыря торговли, ни пузыря финансового. То, что заработать 100% в году больше реально не представляется возможным, и что на самом деле зарабатывать надо на чем-то другом. А это скучно, это грязно, это неприятно – просто брать и заниматься конкретным делом, производить кирпич, бумагу какую-то не дай бог... она приносит всего 35% годовых, и за них надо работать... но поскольку никаких других конкретных направлений нет, то деньги туда, естественно, пойдут, денег в стране много, денег в стране очень много.

              Вопрос. А под какие проценты сейчас дают деньги?

              М.М.. Посмотрите, что сейчас происходит. Вот четвертый квартал, в четвертом квартале в октябре все узнали, что кризис. Он шел уже 15 месяцев, вдруг все узнали: «елки-палки, кризис!». Что произошло? Я эту ситуацию описываю так: ночью в доме шарахнуло и все жильцы в одних трусах, в одной руке телефон, в другой бумажник, в третьей паспорт выскочили на улицу с воплями что-что-что-где хлопнуло? Вот весь четвертый квартал был такой, то есть просто шухер. Вот такой национальный шухер, все выскочили на улицу не понимая, что происходит. Кризис, какой кризис, чем это все нам грозит? Кто-то там кричал про девальвацию, кто-то про деноминацию, кто еще про что, то есть версии были разные. Ну вот в январе все десять дней посидели, выпили водочки, успокоились. То есть первый квартал две тысячи нынешнего года в общем уже гораздо спокойнее.
              То есть на самом деле все уже планировать пытаются.
              То есть все собираются и пытаются понять, реально понять, без паники, а что же происходит в мире, в России, какие краткосрочные и среднесрочные перспективы. Где будет может быть рост, где этого роста вероятнее всего не будет. То есть все пытаются спланировать. Я думаю выйдет сейчас статистика по первому кварталу, по России выйдет статистика, по Европе, по Америке, то есть где-то к концу апреля мы ее все будем видеть. К началу мая. И к этому времени скорее всего стратегия у большей части крупного и среднего бизнеса будет сформирована. Они уже поймут, собственно говоря, примерно, кто правильно, кто неправильно, что происходит, и как то сформулируют свою стратегию на будущее. То есть тоже самое касается и банков, ну чем отличается банкир от 51:49 , на самом деле люди менеджат чужие деньги, за эти деньги могут оторвать голову. Естественно им страшно сейчас выдавать эти деньги, когда непонятно, кому выдавать. То есть планируют так – они дают короткие кредиты под бешеные проценты. В крайнем случае если кто-то не вернет, хотя бы отобьют на этом. То есть 52:05 на самом деле у банков очень много. То есть у них выделено какое-то рефинансирование на два с половиной практически триллиона рублей, их хватило бы на эти цели.

              Вопрос. То есть ты думаешь, что будут давать под более низкие проценты?

              М.М Я думаю, что это процесс начнется летом. Я думаю, летом начнется процесс снижения кредитных ставок и упрощения выдачи кредитов, просто когда банки сами для себя сформулируют, чего они хотят, какие сегменты экономики с их точки зрения реально можно финансировать без больших рисков. А это 52:38 область, это наследие реального сектора экономики. То есть приближаясь к совсем уж нашим местным реалиям, вот этот кредитный бум который был, и бум на сырье, который вызвал гигантские поступления в Россию, он создал, он сдвинул людям мировосприятие несколько. Я думаю все вы предприниматели, большая часть из вас, я думаю все вы сталкивались с неадекватными претензиями работников зачастую по заработной плате. То есть когда работник, есть мнение, что его надо бы уволить за то что он ничего не делает, а он приходит за прибавкой, за солидной причем. У людей за последнее время благодаря вот этим безумным сырьевым ценам, которые позволили расширить кредиты, и благодаря безумным условиям кредитования, когда просто пацан шестнадцатилетний приходил в банк и ему давали полмиллиона рублей на автомобиль, даже не интересуясь, чем он будет отдавать, оно вызвало расцвет услуг, ориентированных на 53:55 и вообще бизнеса. В первую очередь это касается действительно сектора услуг, но и в том числе таких вещей как например торговля электроникой. То есть когда сейчас считается немодным, если у пенсионера нет дома плазменного телевизора, пенсионер не модный, вот это заканчивается, это закончилось. Вот этот беспредел в голове, он у людей заканчивается, они начинают понимать, что деньги это деньги, если их берешь в банке, их надо почему-то отдавать, и чтобы заработать много надо работать очень много. И зачастую не офис-менеджером, менеджером по продажам мобильных телефонов, а просто руками, где-то проводку тащить, там булочки печь, или еще что-то такое. То есть все сегменты, связанные с растратой денег, свободной, легкомысленной, они исчезают. Они не поднимутся, они не поднимутся во всяком случае ближайшие 5-6-7-8 лет. Но какой это эффект, эта смена парадигм вызывает, то есть всем нам станет полегче с кадрами конечно. Нынешний кризис, когда он вымывает достаточно большое количество кадров вот из этих четырех запузырившихся сегментов главных, и из ассоциированных с ними секторов услуг, на рынке возникает огромное количество кадров, зачастую не очень профессиональных. Когда люди выходят из офис-менеджеров в свободное плавание, они начинают размышлять о разных вещах, то есть не стать ли там сантехником, или каким-нибудь учителем. С мозгами станет сейчас полегче, то есть полегче станет потому что их очень сильно сейчас выгонят из Москвы. То есть в Москве там конечно будет кризис достаточно серьезный. То есть мы все знаем, крупные корпорации они все сконцентрированы в Москве, соответственно все внутренние компании, которые их обслуживают, юридические, рекламные, айтишные, бла-бла-бла, они тоже сконцентрированы в Москве. АйТи, это системная интеграция 56:12 А в условиях нынешнего кризиса возникают сразу две перспективы для региональщиков. То есть перспектива ликвидации, во-первых все эти компании, Русойл, Газпром, Альфа-Банк и так далее, они начинают ограничивать свои расходы на всякую дребедень и глупость, например на системную интеграцию, на рекламные проекты, на реорганизацию какую-то, на юридические услуги и так далее. Это значит что в Москве примерно полтора миллиона человек становятся ненужными, программисты, дизайнеры, рекламщики, юристы, финансисты, бла-бла-бла вот все эти банковские 56:51 . Ну они все от нас в общем-то приехали, то есть те, кто в 56:55 они все сталкивались с проблемой оттока кадров в Москву. Пока его выучил, он снимается, «мне там предложили 45 тысяч» - и уехал. Они начнут возвращаться, куда денутся, полтора миллиона бомжей для нас 57:12 А второй момент, это для тех бизнесов которые так или иначе могут работать на аутсорсинге на дистанционном, потому что нынешний кризис вынуждает оптимизировать расходы в том числе московские компании, в том числе и крупные компании, потому что раньше для них расходы на создание какого-нибудь рекламного продукта в 50 000 долларов, это они считали пустяками, то сегодня они интересуются, а почему это они должны платить 50 000 долларов, а не скажем 10 000 долларов. Но московские компании, они всегда работали по этой цене, потому что у них есть свои издержки связанные с арендой, со стоимостью персонала, со всей этой лабудой. Соответственно возникает достаточно серьезная перспектива для тех, кто сегодня быстро в Томске, в Новосибирске, в Иркутске подсуетится, кто будет в состоянии, чей бизнес позволяет, и выйдет на национальные или субнациональные компании, корпорации, банки со своими предложениями, просто с презентацией, с кризисной презентацией, что время оптимизировать расходы. Что еще?

              Вопрос. Строительство, недвижимость, производство продуктов питания, производство одежды, обуви, услуги, ну допустим…

              М.М Ну со строительства начнем, тяжелая для нас 58:41 которая на самом деле 58:43 то есть в принципе в Томске 58:47 пузырь был перегрет. На самом деле все расчеты всех экономистов, в том числе мои личные, через все возможные метрики показывают одну простую вещь: квадратный метр – одна зарплата. То есть это стандартная цена во всем мире, она может осциллировать, возникают на какое-то время пузыри, но цена все время возвращается к этой цифре. У нас средняя зарплата в Томске примерно была на начало кризиса порядка 18 тысяч. Метр стоил якобы 54 тысячи примерно в прошлом году. Сегодня две эти цифры сближаются, зарплаты не очень растут, ну а метры достаточно быстро падают, то есть на самом деле за 34 тысячи предложения встречаются. Если наши строители не будут слишком тянуть с этим вопросом, потому что остановить это невозможно, это все равно что пытаться остановить падающую глыбу. То есть вот этот мировой 59:49 денег нет и денег не будет. То есть пытаться держать сегодня цену абсолютно бессмысленно. Причем упал металл, упали металлоконструкции, упал цемент, упали таджики, то есть на самом деле в принципе цены ронять, то есть цена в 25, 24 тысячи рублей, здесь уже можно будет поднимать стройку. Если эта цена – 24 тыс. – обозначится до лета, до середины лета в Томске, значит мы увидим начало большой стройки, потому что за эту цену на самом деле спрос большой. За 20 тыс. спрос был бы, конечно, еще больше. Реально и за 25 тыс. спрос очень большой, и проблемы тогда не было бы вообще. Естественно, придется признать фирмам такие убытки, в любом случае их придется признать и зафиксировать. Сегодня... если их не признавать еще год – еще год надо будет платить проценты по кредитам, пока ты их признаешь. Убытки надо фиксировать сегодня, если это слишком тяжело для строителей – значит, надо идти к губернатору и брать губернатора за что-нибудь, или идти к Путину, брать их всех троих, к Медведеву, (1:01) объяснять эту ситуацию, что мы готовы поднять стройки, но у нас вот такие убытки, возникает ... разрыв финансовый. Закройте его нам субсидиями какими-то или долгосрочным кредитом, и тогда […]. Ну, я думаю, что в этом году мы все равно ... ситуацию... летом, осенью или зимой мы увидим снижение цены до разумных и адекватных... Это вопрос всех, что в этим связано, потому что сейчас встает продажа мебели, сейчас встает продажа бытовых стройматериалов и т.д.

              Ведущая: Ты считаешь, что импорт будет вымываться? Допустим, наш завод мебельный...

              М.М. Мебели у нас не так много импортной, облицовку эту привозят... Я думаю так: во-первых, сейчас все начинают считать деньги, поэтому не все купят за 180 тыс...

              (1:02) поэтому плюс еще ...на 50 % - т.е. за 270..То есть на самом деле возможность возникает. Но здесь надо всем понять: у нас на все кризисы реакция предпринимателей, реакция бизнеса всего российского была стандартной: кризис – значит всех надо увольнять, на всякий пожарный. В этот раз так не получится: на самом деле вот сегодня кризис плохой в том смысле, что деньги закончились, денег нет. Мало того, что денег нет, люди начинают изменять взаимоотношения – они не хотят их больше раскидывать, не хотят их быстро отдать... те, кто почему-то хочет этого, он перехочет этого уже через полгода. Поэтому сегодня нормальные бизнес-проекты делать будет дороже, и это двинется по цепи, не вверх, а вниз.

              (1:03) Т.е. потеснить конкурента, потеснить импортного конкурента... успокоиться на том, что сегодня не ты один будешь зарабатывать 35 % годовых – это общая проблема. И даже нефтяники будут довольствоваться 35-ю процентами годовых. Вопрос с места: можно вопрос? Откуда такая уверенность, что кредиты к лету начнут давать? Сейчас же невозвраты все больше и больше. М.М.: Нет, сейчас невозвраты смотрите с чем связаны: во-первых, я уже сказал, кредиты раздавали всем, кому попало, ну просто реально – приходил человек в банк... какие давали ипотечные кредиты? Формально... у нас реально покупали квартиры по 52 тыс за кв. метр. 60 метров по 52 тысячи – брали люди по 3-3 с небольшим миллиона в банке. Причем какие люди брали?

              (1:04) Вот эта квартира в 60 кв.метров по 54 тыс. – она стоила на ... Туда предприниматели с доходом в 100-200-300-500 тыс. рублей не ездят, не покупают квартиры в черновой отделке... двухкомнатную для себя. А их покупали обычные люди. Что такое обычные люди? Я только что озвучивал цифру – 18 тыс. руб. средняя зарплата, т.е. семья с доходом в 36 тыс. рублей брала ипотечный кредит 3 миллиона рублей – это примерно 30 тыс. рублей ежемесячных выплат по аннуитету. Т.е. семья с доходом 32 тыс. рублей брала ипотеку, по которой надо выплачивать 30 тыс. рублей в месяц. Как она эта брала? Она приходила к кому-то из нас и говорила: «Дайте мне справку пожалуйста, что я зарабатываю у вас 50 тыс. в месяц – один и второй». Правильно? Все такие справки подписывали? – многие, во всяком случае. И люди, эта семья нормально показывала, что она зарабатывает 80 тыс., а не 30 – правильно?

              (1:05) Почему они это делали? – потому что все кричали «берите больше, потому что скоро метр будет стоить сто тысяч!» Они думали так: метр будет стоить 100 тыс., зарплата у нас будет сто тысяч через год, а сейчас год перебьемся – перехватим там, перехватим здесь... - вот и перехватили. Цена упала до 34 тыс., кредитный кризис, ставки по ипотеке пошли вверх – вот они ... Собственно, банки отлично понимают что они делают: они на самом деле понимают, что это не проблема того, что у людей вообще нет денег, это проблема того, как они к этому подходили. Они отлично знали кому они давали деньги и что эти люди не в состоянии расплатиться. И это не большая неожиданность, что люди не расплачивались: банки давали неадекватные кредиты неадекватным людям.

              (1:06) Ну, не в том смысле, что неадекватные люди... они давали несоизмеримые кредиты по их доходам. То же самое касается и бизнеса. Ну, они всегда были пожестче с бизнесом, особенно с малым, но тем не менее... Поэтому в принципе... Понимаете, у банков денег сейчас много, и какое-то время эти деньги могли работать на финансовых рынках. Финансовые рынки убиты, девальвация рубля закончилась. Надежды, что доллар будет стоить 50 рублей, 100 рублей – они на самом деле беспочвенны и ничем не обоснованны. Куда вломиться с этими порядка 13 триллионов рублей, которые у них на руках?

              (1:07) Вопрос из зала: На фондовый рынок, куда же еще?

              М.М. Фондового рынка нет.

              Из зала: Есть, он упал

              М.М.: нет, фондового рынка нет. На нем сегодня могут зарабатывать только маньяки. Банк по определению консервативная организация, сегодняшний рынок дает примерно 95-процентную... Был такой дяденька Кондратьев, очень умный, в при Сталине в 27 году был министром финансов, он выдвинул концепцию длинных циклов. Вот он в 27 году предсказал Великую депрессию, мировой кризис 70-х-начала 80-х и на нынешний кризис датировку поставил 2010 год – по нему это максимум 2010. По нему этот кризис должен быть очень плохим, потому что это как бы финал двойного цикла – от Великой депрессии до сегодняшнего дня.

              (1:08) В этих условиях на финансовых рынках... вот в очко, в рулетку вероятность гораздо выше, что ты на этом что-то заработаешь, чем на финансовых рынках. Сегодня любые операции с финансовыми инструментами спекулятивными – это самоубийство. Вот это мое мнение, которое я 2 года не меняю вообще. Когда я на ноябрь 2007 года пообещал обрушение РТС... и это обрушение тогда не произошло, меня 4 месяца тогда долбили – «где твое обрушение? – скоро будет 3000» – скоро будет, лет через 25.

              Из зала: Можно вопрос задать? Есть такая фраза, поговорка: кому война, а кому мать родна. Есть примеры успешных экономик и компаний, которые в условиях кризиса не упали, а наоборот

              (1:09) Матерью она будет единственно кому, это аналитикам от кризиса по-моему. Ну то есть солдату этого фронта...

              Ведущая: можно подходить сюда, чтобы говорить громче. Если не хотите подходить, представляйтесь пожалуйста кто вы.

              Из зала: Я тоже хотел бы задать вопрос. Вы назвали 4 угла в мире – США, Европа, Япония и Россия – ни слова ни сказав о пятом угле, очень важном – Китае. Ваше мнение?

              М.М.: ...

              (1:10) По генезису китайской экономике: в 73 году Китай был большой деревней, такой реальной деревней, у них не было ничего... А Никсону тогда потребовалось решить его собственные экономические проблемы, потому что кризис тогда был мировой. Был бойкот Китая. И они с ними там договорились. Первая фаза развития Китая, им нужно было получить какие-то технологии, каких-то инженеров и какие-то деньги. Это было похоже на лайт версию сталинской индустриализации. Эта фаза закончилась где-то в середине 80-х и началась вторая фаза, фаза экспансии. Им нужно было каким-то образом превратить этот полутора миллиардный Китай в индустриальную страну, нужно было построить миллионы заводов и на этих заводах обучить сотни миллионов людей, затащить их в города и создать урбанистическую часть общества. Половину общества перенести в города и единственный, самый разумный путь, который они избрали, был путь торговой экспансии. Они поставили у себя крохотные зарплаты, благодаря чему могли, не заботясь ни о кассе, ни о чем просто создать миллионы заводов, сотни миллионов рабочих мест и научится всё это делать хоть как-то. Они всё это сделали, вторая фаза закончилась, потенциал экспортного роста для Китая, он даже до кризиса был (неразб.). Ещё в 2006 году начали делать намеки на то, что у них эта фаза закончена. В 2008 году на съезде КПК официально заявили, что наша фаза, фаза торговой экспансии закончилась, мы переходим к следующей фазе, фазе насыщения, роста внутреннего рынка. Они к ней перешли. Те меры, которые они предпринимают сегодня. С моей точки зрения они частями сомнительны, например заливание кредитными деньгами рынка это глупое мероприятие, в нынешних условиях это перекос. Безусловно, что у них рынок очень большой, очень незаполненный. Конечно, у них будет большая безработица 50 млн. человек, примерно. Ну, для Китая это не такая большая проблема в конце концов, там хорошая полиция, они решат эту проблему. Стратегически я не жду серьезных катаклизмов в Китае в ближайшее время. Другая проблема, что я жду серьезных геополитических конфликтов, в обозримой перспективе. Геополитические конфликты вызваны той же самой причиной, что и в 30-х годах. Там Китай уже умрет.

              Модератор: Я бы хотела задать вопрос Дмитрию Демидову, который активно работает с Китаем. Скажите, Вы согласны с высказыванием Михаила?

              Д. Демидов: По большому счету всё верно, единственное, что конечно Китай за последнее время немножко лучше подготовился ко всем этим моментам, чем мы. В этом отношении, я переводя на наши современные условия. А так всё действительно так, Китай на данный момент в плане экспортного потенциала много потерял, но дело в том, что у многих людей складывается впечатление, что это была, скажем так, продуманная политика. То есть завершился определенный этап и подошли сейчас он будет сокращен.

              Зрительница: Как быть с тем, что по большому счету в России экономические законы не работают. Вот Вы сказали оптимистично о том, что падение курса рубля не будет, а сейчас наше правительство принимает очень нестандартные решения. Это первый вопрос. А второй, не кажется ли Вам что та модель, которую вы прорисовали, по большому счету повторяется на уровне уже нашей страны, когда мы выступаем как колония, а метрополией выступает Москва.

              М. М.: По второму вопросу, это безусловно такое явление есть, оно присутствовало. Ну с этим тяжело бороться, я не знаю, если вы хотите моих рекомендаций, децентрализация сейчас начнется конечно, этот действительно жестокий удар, который был нанесен по олигархическим империям, это тяжкое горе Дерипаски, потеряли практически всё. Грубо говоря мы были не нужны. Когда есть эти четыре глобальных пузыря финансовых. Причем, финансовый пузырь глобальный гораздо интересней работать даже на РТС или ММВБ или на российских кредитах, гораздо интересней работать на NASDAQ на Dow-Jones на DEX и так далее. Когда есть сырьевой пузырь, который вообще ничего не делает, просто большое количество вагонов и трубы. Когда есть пузырь ретрива, который опять таки практически ничего не делает, (неразб.) завози его плазменные панели и никто не разберет, потому что людей которые занимаются финансовым делом, раздают кредиты. Когда есть все эти пузыри, зачем нужны были мы, в Томске, в Новосибирске. Только как покупатели, больше от нас ничего не требуется, все деньги зарабатывались в центре. Они так и говорили, мы все деньги зарабатываем в Москве, ваших денег там нет. Точнее они там есть, но ваше участие в этом не требуется, оно требуется с точки зрения пойти и купить то, что мы сюда привезли. Сегодня эти пузыри исчезли, они исчезли во всём мире, нельзя себе в Москве заработать миллиард долларов за торговым терминалом. Сегодня надо работать. А работать мы не любим. В Москве живет 15 млн. человек, в России 150. Придется делать такие тяжелые вещи, ломать себя, ехать в какой-то страшный Иркутск, вкладывать там какие-то деньги, искать местных предпринимателей. Процесс это не мгновенный, я не скажу что летом всё станет всё зашибись, но если посмотреть, пошел возврат кадров из Москвы. Он пока ещё не густой, пока еще люди в Москве отъехавшие надеются на то, что всё станет хорошо, я так посматриваю за дискуссией, уже программисты начали скучать. Работа у меня первая профессия электронщик или даже сантехник. То же самое будет происходить с крупным бизнесом. Сегодня ему становится неуютно. Конечно, не ждите переезда штаб-квартиры Роснефти в Томск, но я думаю многие операции будут переноситься в интересах внутреннего рынка, который достаточно быстро растет.

              Относительно падения курса рубля. Понимаете, лично я прогнозировал когда он штурмовал 23, я ждал его роста к примерно нынешнему времени примерно до 27-28. Рост получился приличнее, тогда все ждали 20. Почему произошла такая девальвация, пошел отток капиталов. Нам сюда привезли деньги, если кто-то не понимает, откуда у нас взялся ЗВР. Так как у нас говорят международные резервы, у нас не международные резервы, а международный депозит. Это значит, что Альфа Банк, Газпром заняли где-то деньги, привезли их сюда, сменяли у ЦБ на рубли, ЦБ эти рубли нигде не зарабатывал, он их просто на терминале напечатал эти триллионы, разменял их на доллары привезенные Альфа Банком, Газпромом и эти рубли пошли в экономику. Но долги-то остались, эти 550 млрд. долгов наших корпораций, они равны примерно 550 млрд. нашего ЗВР. Ну плюс там какие-то спекулятивные капиталы, западные. И вот начинается мировой кризис. Всем нужны деньги. И все JP Morgan и Bank of America и Sosiete Generali начинают отзывать оферты по облигациям, начинают отзывать короткие кредиты, ищут способ вернуть эти деньги, начинается быстрый отток капиталов из страны. Рушится ММВБ, РТС банки бегут к правительству с воплями дай-дай-дай потому что у нас возникает (неразб.). Масштаб этого явления ЦБ не понимает, не может точно рассчитать, где оно закончится. Он начинает делать следующую операцию, придерживает частично валюту, не дает её слишком быстро. Он пытается нарастить косвенным путем валютные резервы. За счет роста курса рубля, те, кто выводят деньги, в первую очередь это иностранные операторы, зарабатывают меньше прибыли и у них снижается интерес к тому, чтобы вывести эти деньги сегодня. А второе, смотрите, что произошло. Тут вообще мало кто ситуацию понимает. Наш ЦБ долгое время был сателлитом ФРС, у нас эмиссия рубля, которая проводилась, у нас был постоянный приток валюты в страну, у нас был постоянный профицит по финансовому счету и по торговому счету. В страну приходила валюта, её разменивали на рубли, рубли поступали в экономику, поэтому у нас денежная масса практически точно совпадала с ЗВР. Сегодня у нас денежная масса с ЗВР уже не совпадает, причем достаточно прилично. ЦБ отвязался от ФРС, практически все крупные предприятия переключил на себя. Они все к нему прибежали и сказали, так, у нас проблемы, нам нужно возвращать кредит залоговый сегодня, а деньги у нас будут послезавтра, что делать? Хорошо, вот вам программа рефинансирования внутренняя на рубли. Я вам даю эти деньги, их же деньги, которые ранее принесли и сменяли на рубли у ЦБ и теперь правительство отдает ему те же деньги обратно, Альфа Банк возвращает их JP Morgan у которых он их брал, но теперь он должен не JP Morgan а ЦБ, причем он дал кредит не на 15 лет, а ЦБ ему дал короткие деньги, на 2-3 недели на 2 месяца, в очень короткие. Все наши крупные корпорации и банки сейчас попали в прямую зависимость от ЦБ. От того, какие лимиты по перекредитованию ЦБ он выбьет на следующей неделе, зависит, будет он жить, или не будет. ЦБ взял ситуацию в финансовой сфере страны под свой контроль. Раньше она фактически была под контролем ФРС. ЦБ стал таким же нормальным Центробанком как Банк Японии, Банк Англии или ФРС. Это потребовало определенных издержек, в том числе. Мне кажется, они перебрали по цене, доллар вполне спокойно мог остановиться на 28-29 максимум 30 рублях, и ничего страшного не было бы. Мне кажется, они перестраховались здесь, непонятны были издержки этих двух процессов, насколько может быть большим отток капитала. Я в своё время написал, ориентируйтесь на 150-200 млрд. долларов, так и получилось, под 200 млрд. где-то. И всё, эти процессы закончились. Закончился массовый отток, закончилось переформатирование системы, поэтому причин для дальнейшего падения нет. Как может получиться дальнейшее падение, но это не то. Когда начнется разрушение системы, когда начнется гипер по доллару, а потом разрушение евро, гипер по фунту, по иене. Здесь два варианта реакции России, можно блокировать этот процесс на своих границах, либо Россия вписывается со всеми вместе. Им надо произвести эту гиперинфляцию, они все в долгах как в шелках. Эти несчастные США, с их пятью годовыми объемами ВВП внутренних долгов никак по другому их расшить не могут. Нам эта гиперинфляция не нужна, мы можем в неё вписаться, в общий процесс только по дурости. Просто за компанию, потому что все их жалеют, что им нужна гиперинфляция.

              Реплика из зала: Чтобы продолжить торговать.

              М. М.: Это не поможет, гиперинфляция это изменение внутренних цен, какое отношение она имеет к внешней цене.

              Григорий Евлак: Давайте бросим беглый взгляд вокруг, с одной стороны отмена золотого стандарта, привела к тому, что мы имеем кризис перепроизводства. Так?

              М. М.: Кризис начался ещё задолго до этого.

              Григорий Евлак: Ладно. С другой стороны, мы ожидаем гиперинфляции. С третьей стороны, владельцы бизнеса понимают, что тот, кто дольше продержится на своем сегменте в условиях будущего невооруженного торгового конфликта, тот в итоге поимеет этот сегмент. И посмотрев эти три фактора, возникает логичный вопрос, как сохранить. Вспоминая такую поговорку, нет ничего лучшего, чем давно забытое старое, мы опять приходим к золотому стандарту. Как на ваш взгляд, являются ли физические металлы инструментом сохранения. Подчеркиваю, не спекулятивным инструментом, а инструментом сохранения. Это ведь тоже самое сбережение, я не говорю про ОМС, я говорю про физические металлы.

              М. М
              11 мая 2009, 21:27 # samuelj
              • М. М.: Я золотопоклонников называю гномами. Когда происходит психический сдвиг, когда люди зажигаются золотом, монетами. Если золото вдруг каким-то образом станет базой международных расчетов, только в этом случае оно может сохранить свою стоимость, потому что если золото не превращается в по настоящему монетарный металл, кому оно нужно? У меня даже есть такая версия, что Штаты могут приклеить к началу гиперинфляции обрушение золотых котировок. Это делается очень просто, если они договорятся с банком Швейцарии, ЕЦБ и банком Англии, они недавно договорились о другой вещи. Они договариваются о том, что они демонетизируют золото, говорят, что больше не считают золото монетарным металлом, все свои запасы продаем и у банков больше не покупаем, до свидания. Запасы золота у США небольшие, 15 тыс. тонн. Разговор не про это, процесс демонетизации золота может произойти мгновенно. Не надо забывать, например, как Рузвельт проводил свой новый курс. Он сказал: товарищи-граждане, я тут издал уголовный закон, что все должны прийти и сдать имеющееся у них золото, кто не сдаст, тот сядет. Все пришли и сдали золото, стоило оно 21 доллар. На следующий день, когда все золото принесли, он сказал: а теперь золото стоит 34, поздравляю вас, можете идти покупать. От этих процессов никто не застрахован. Мы можем получить демонетизацию золота перед гиперинфляцией, потому что Штаты как можно дольше захотят прикрывать этот процесс, что у них начался гипер, чтобы не все поняли что происходит. Мы можем получить в любой стране в Англии, во Франции, в России, в Штатах такую реакцию, скажут – золото сдавайте.

                Григорий Евлак: Как же тогда сохранить?

                М. М.: Я говорю так. Надо вкладывать в профессию и детей. Если вы сейчас придумаете правильную стратегию бизнеса, это и будет ваш лучший способ сохранить. Или у вас там 20 млрд. отложено, что их надо куда-то конвертировать срочно. Вы понимаете, нет сейчас инструментов сохранения, вот в чем проблема, этот кризис пришел за деньгами, в мире нарисованных денег, финансовых активов, в разы больше, чем реальных активов, они должны исчезнуть, они не могут не исчезнуть. Сегодня сказать, как бы мне сохранить 1000 рублей так, что бы она осталась 1000 рублей по покупательной способности нельзя. Ни в чем. Нельзя. Если вы пытаетесь сохранить в каких-то инструментах, это невозможно сделать. Самая спокойная, консервативная стратегия, вы на ней потеряете, но потеряете не всё. Положите в банк на депозит в рублях.

                Михаил Сергеев: Мне кажется Михаил, Вы здесь себе противоречите. Вы сказали про инфляцию, придут большие банки, которые будут скупать всё. Мы проходили 90-е годы, когда приезжали иностранцы с мешками советских рублей и скупали всё, что можно было скупить. Сейчас, если они вернутся сюда и начнут скупать все наши голубые фишки.


                --------------------------------------------------------------------------------

                01:30:00 - 01:50:00 / Anix

                М. М: Так доллар-то гиперинфлирует. За доллар дают 6 рублей, приходит JP Morgan и говорит: «я хочу купить Альфа Банк». Альфа Банк говорит: «Понимаешь родной, ты сейчас стоишь в два раза дешевле, чем я, давай лучше я тебя куплю, у тебя там гиперинфляция, у нас всё нормально». У Зимбабве, например, сейчас самая маленькая бумажка миллион долларов, зимбабвийских. Если с ними прийти и сказать, вот Вам пожалуйста триллион долларов, я думаю так же будет в США в ближайшие 10 лет.

                Михаил Сергеев: Мы же помним 90-е годы, когда на первом этапе привозили мешки советских рублей, кто-то же продавал какие-то товары, в надежде на то, что эти бумажки пригодятся. Вы же помните, или не застали?

                М. М: Нет, я застал это время. Я отлично помню свою мелкую торговлю, когда я был на первом курсе университета, эту большую спортивную сумку денег, сторублевых бумажек. Что происходило тогда? У нас происходила гиперинфляция. Русский рубль был не нужен никому. У меня стояла сумка с деньгами, если я её к вечеру не конвертирую во что-то, в доллары например, то к утру эта сумка будет стоить вдвое меньше. Поэтому, как только ко мне привозил кто-то доллары, и говорил: «Давай, я у тебя что-нибудь куплю за эти доллары, но я тебе всего тысячу дам», я говорил: «Хорошо, давай тысячу». Сейчас будет ровно противоположная ситуация, ко мне будут приезжать сюда с долларами и говорить: - Давай я у тебя за миллион куплю,

                - А не дам тебе за миллион, ты рублей найди.

                Михаил Сергеев: Если фондовый рынок функционирует, значит, он придут на рынок. Буквально вчера прошла информация, почему за последнюю неделю скакнул Сбербанк. Оказывается, миллиардер из Австралии вложился. То есть первая ласточка прилетела, он первый начал скупать наши акции.

                М. М: Не на долго всё.

                Михаил Сергеев: Что значит не надолго, с февраля по вчерашний день, в три раза взлетел (неразб.).

                М. М: Во-первых, все эти фондовые рынки к концу кризиса очень сильно (неразб.), уже начинается процесс обсуждения, как сменить вид на фондовый рынок. Второе, Вы не так сильно беспокойтесь, государство по стратегическим предприятиям контроль не отдаст. По мелким предприятиям, что люди покупают, они покупают акции на вторичном рынке, они покупают не (неразб.), они покупают на вторичном рынке. Один дядя французский продает эти акции, другой дядя австралийский их покупает. Да ради Бога, пусть они развлекаются.

                Зритель: Значит всё-таки, чтобы сохранить своё кровно нажитое имеет смысл вкладывать.

                (Смех в зале)

                М. М: Моя позиция, в этом мире на сегодняшний день и ближайшие годы, нет финансовых инструментов и нет инструмента альтернативы, нефинансовых активов, золото и так далее, в которые можно спокойно вложить и сказать, я вложил и сохранил. Нету.

                Григорий Евлак: Грубо говоря, надо реализовывать мечты сегодня. Если у тебя есть какая-то мечта, к которой ты шел, создавая этот бизнес, реализуй её сегодня. Купи домик где-нибудь, пару коров и живи.

                М. М: Империи, которая действительно управляет экономическим процессом в мире, они в состоянии воздействовать на определенные точки мировой геоэкономики и геополитики. Вот представьте, сейчас они этой гиперинфляцией передают шоковый кризис в еврозону. Он и так уже в еврозоне кризис, там и так уже всякие бунтуют в Греции, Франции, Италии и так далее. Теперь представьте, что туда гиперинфляция перебрасывается и начинается полномасштабный экономический коллапс. При их сепаратизме, при их мусульманах, турках, албанцах, алжирцах, которые есть. При их социальных программах гигантских, которые они будут не в состоянии усечь. Например, Штаты самая несоциальная страна, там в принципе все (неразб.), а тебе никто ничего не должен. Иди вот копейки зарабатывает (неразб.). В Европе же всё от социализма, вот когда это всё закончится, там начнется хаос. А если к этому хаосу добавить, например, энергетический кризис. Путин у нас в этом смысле не прав, реально великая тут проблема. Потому что мировой энергетический рынок это большая уязвимая проблема. Нужно закрыть всего три точки, чтобы мировой энергетический рынок перестал существовать, чтобы Китай и Индия и Европа и Япония встали намертво. Это Украина, вы знаете что там происходит, это наш нефте-газотранзит. Это турецкий Курдистан, через который проходят все трубы. Вы знаете что происходит в иракском Курдистане и как это дело спонсируют американцы. И это Суэцкий Канал, перед ним Красное Море, а перед морем Аденский залив. А в Аденском заливе вдруг почему-то, непонятно почему возникла пиратская проблема. Я не удивлюсь, если через два месяца у них появится тяжелые гранатометы, которыми можно будет пробивать борт и так далее. Во всех этих трех точках сейчас есть проблемы, если их актуализировать немножко, то Европа останется без нефти и газа вообще. Если это наложить на экономический кризис, то социальный шок в Европе будет кошмарным. Европа как явление перестанет существовать, это будет зона хаоса, просто зона сплошных уличных боёв. Это аукнется и Китаю и Индии. Тем более мы там видим проблему индо-пакистанскую. Её там не было. Ниоткуда не могла взяться Беназир Бхутто убитая, ниоткуда не могло взятся смещение Мушаррафа, ниоткуда не мог взяться теракт в Мумбае который происходил. Идет нормальная провокация по развитию индо-пакистанского конфликта. Идет подготовка к энергетической войне. Это будет война нового типа.

                Зритель: Работаете ли Вы один, или у Вас есть группа людей.

                М. М: Проект веду я один.

                Зритель: Насколько Вы можете разбираться как повлияет кризис на индустрию красоты.

                М. М: Безусловно, все бизнесы, которые связаны с легким отношением к деньгам, они сильно упадут.

                Зритель: В силу географического расположения России, ни одно серийное производство не может составлять конкуренцию подобному производству на западе или на юге. На что сейчас может рассчитывать Россия в своём развитии.

                М. М: Эта идея свободной, глобальной торговли на самом деле колониальная идея. Я думаю все понимают, что будет, если например третьеклассника выпустить против Майка Тайсона. Наши экономисты Гайдар, Чубайс когда это всё запускали, говорили, ну они подерутся и он станет сильнее, это свободная конкуренция. Когда приходит General Motors против нашего АвтоВАЗа или против нашего ГАЗа. Говорит, ну они подерутся и наш ГАЗ станет сильнее, выживет сильнейший, если не выживет, то поднимется качество (неразб.). Конечно не поднимется, потому что если Майк Тайсон встретится с таким шпингалетом, он убьет его с первого удара. Поэтому идея глобальной торговли это идея колониальная. Американцы создали глобальные корпорации, против Проктор энд Гэмбл ни одна томская, ни одна российская фирма состязаться не в состоянии. Против них в открытом бою невозможно выстоять, у них транснациональная глобальная корпорация, у которой минимизированы издержки не за счет того что они на юге или на севере, они везде, у них производственные центры, в том числе и в России. За счет создания глобальной сети они минимизировали свои издержки и максимизировали свой промоушн, максимизировали свой маркетинг. Более того, они действуют когерентно, они действуют системно. То есть Мерседес поддерживает Ауди, Ауди поддерживает Проктор энд Гэмбл,

                Проктор энд Гэмбл поддерживает Лореаль, потому что они все поддерживают один американский (неразб.). Наше всё находится за (неразб.). Поэтому Паршевская теорема, это теорема о сферическом коне в вакууме. Если бы была абсолютно чистая глобальная торговля, без пошлин, без границ, безо всего, то в России ничего производить не надо было бы вообще, потому что всё бы привезли. В реальности это все, естественно не так. Потому что есть пошлины, возьмите тот же Евросоюз, они не вписались в эту систему глобальной торговли.

                Зритель: Вопрос не в том, чтобы прикрыться границами, пошлинами и прочее. Вопрос в том, что производство, которое находится в России, несет гораздо большие издержки и поэтому тот доход, который мы имеем, не позволяет развиваться нашим производствам. Сейчас доходы уходят заграницу и я бы сделал тоже самое, куда вкладывать деньги, сюда, где доходы минимальны, или стремиться туда, где доходы максимальны.

                М. М: Сейчас, товарищ Абрамович начинает соображать, что если бы он оставил 25 миллиардов долларов в России, то они бы оставались триллионами рублей, а сейчас от них осталось тьфу, вот так хорошо положил за границу. Это касается всех, здесь просто до людей, до всех должно дойти, вот в Латвии до людей не дошло, точнее, сегодня доходит, что деньги зарабатываются реальным производством. Все деньги в стране зарабатываются реальным производством. Производством валенок, зерна, молока, кирпича, бумаги, металла и так далее. Весь сектор услуг, что потребительских, что деловых это перераспределение денег, уже заработанных в реальном секторе. В Латвии до этого допетрили только сегодня, когда у них не осталось вообще ничего. И теперь эта нация перестает существовать, за следующие 25 лет все забудут название какое у Латвии есть, потому что их кормить больше никто не будет. (неразб.). Это мы все должны понять, какие бы издержки мы не несли связанные с производством, да в каких-то местах у нас эти издержки выше, но нам их нужно нести просто как стране нам нужно иметь своё реальное производство. Я вас немножко успокою, Паршев и Вы берете срочную проблему. Чисто, конкретно вопрос производства. При прочих равных у нас производство более дорогое. Но давайте сравним, например реальный уровень квалификации и инженерный и научный уровень наш и индийский. Это вещи, которые формируются десятилетиями. Когда СССР разваливался и все кричали: давайте жить как американцы. Все накупим автомобилей, домов. Почему-то все забыли, что у нас была бесплатная медицина, бесплатное образование. Сегодня выясняется, что самые востребованные рабочие в Европе это польские рабочие и венгерские рабочие. Потому что у них советское образование. Медицина, может быть, у нас была не шикарной, но так как сейчас, когда приходишь в больницу, тебе говорят: «20 тысяч», ты говоришь: «А у меня нет», тебе говорят: «До свидания», её нет. Это всё не считали, это всё вещи, которые формируют контекст этих издержек. Если мы эти прямые производственные издержки поместим в контекст образования, здравоохранения, географического положения. У нас удивительное место, мы граничим со всем миром. С Китаем, Японией, практически с Индией, со всем Арабским востоком, Европой, практически со всеми. Если мы всё это рассмотрим в комплексе и посчитаем конъюнктуру не на год, а на 20 лет вперед, выяснится что у нас дофига конкурентных преимуществ, не такое уж у нас нерентабельное производство в конечном итоге. Да, безусловно, трусы у нас не рентабельно будет шить, китайцы всегда нас с этим выручат. Но когда дело касается самолета ил автомобиля это уже не так актуально.

                Зритель: Насчет трусов, да. Сельское хозяйство у нас одно из самых нерентабельных. У нас здесь зоны земледелия. Рабочая сила одна из самых дорогих по воспроизводству. Вырастить и обучить рабочую силу, это большие затраты.

                М. М: Сельское хозяйство надо дотировать. В Америке дотируется 60%, в Европе 70%.

                Надо дотировать. Чтобы вырастить и устроить рабочую силу в Америке я не знаю какие нужны затраты, потому что там из10 балбесов, вырастает более-менее только 1 с руками и головой. То есть это просто какие-то дикие затраты.

                Зритель: Вы берете по долларам или по человеко-часам, которые надо затратить. По человеко-часам, по труду, который надо внести мы одни из самых нерентабельных в мире.

                (Смех в зале)

                Зритель: Михаил, Вы упоминали о том, что направляли доклады в правительство, разговаривали с людьми из аппарата. Скажите, какую реакцию встречают ваши доклады.

                М. М: Сразу могу сказать, Медведев сказал: «Я не верю»

                Зритель: В целом, общаясь с людьми, какое мнение у вас сложилось о правительстве, там будут адекватные меры принимать и насколько последовательные.

                М. М: Меры принимаются, может быть, адекватные. Первая реакция была, набежали люди из бизнеса Дерипаски и Абрамовича и сказали: «Надо спасать наши бабки». Связи у них ещё достаточно серьезные, поэтому часть их бабок пришлось спасти. Первые действия правительства были направлены не на исправление экономической ситуации, потому что тогда ещё точно никто не понимал, что происходит, а на спасение конкретных денег конкретных людей. Что касается мер. Медведев часто говорит: «Надо быстрее, быстрее, быстрее». А мне сказали: «Ты не торопись» потому что ситуация у нас такая, хорошо, если нормальный доклад, аналитическая записка попадает по назначению месяца за два, хорошо если её месяцев за 6-7 прочитают и осознают. И ещё хорошо, если через несколько месяцев появится какое-то мнение на эту тему. Ну а уж решение, а исполнение решения… В общем, метаться не надо, ждем спокойно. Я вижу, что какие-то действия принимаются правильные, какие-то действия не совсем правильные. Переключение, суверенизация нашего ЦБ, это, безусловно, адекватная мера. То, что она пошла с достаточно серьезной издержкой по девальвации, что ж это не так страшно в конце-концов. У нас не 90-е годы, когда все зависят от доллара, то есть уже полегче. То, что начинают вводиться протекционистские меры, несмотря на протесты в Калининграде и Владивостоке это правильно, потому что мировая торговая война будет жестокая и от неё надо прикрываться. То, что обозначен список стратегических предприятий, которые будут финансироваться, это тоже правильно. То, что идет очень вялая работа по банкам, по указанию их места в этой системе, единственная их задача, это взять взятые у государства деньги и отдать их тому, кому надо отдать, это плохо. Ну это Россия. Через пень-колоду, но пока примерно в адекватном пока направлении двигаемся. Меня очень беспокоят такие моменты, когда, к примеру, начнется взрывное разрушение мировой валютной системы. Как быстро, оперативно там на это среагируют. Я не могу сейчас сказать. Не представляю.

                Зритель: Михаил, в условиях торговой войны, недопроизводство в России возможно, если только мы более-менее прикроем границы, какой у нас шанс, что мы прикроем границы.

                М. М: Мне кажется, что мы уже начали. Многие вещи не совсем видны. Ввели, например, такую простую вещь, которая к этому не относится, что теперь всё молоко из порошка должно называться молочный напиток. Это вроде никакого отношения к этому не имеет, но люди у нас на автомате: молочный напиток это не молоко. А практически весь порошок у нас привозной. Раз – прикрыли, дали пространство для маневра нашим молочным производителям. Небольшая мера, но когда их набирается достаточно много, они создают определенный фон. Естественно, когда начнется полномасштабная жесткая торговая война, там надо будет гораздо четче и быстрее и масштабнее действовать. Просто пока наши стараются не слишком конфликтовать с европейцами и американцами. Потому что если мы первыми начнем торговую войну, на нас всех собак повесят, что Советский Союз возвращается, железный занавес поставили, тоталитаризм, коммунизм и вообще варвары они и есть варвары.

                Зритель: Михаил, вы планируете вернуться в сеть, на сайт.

                М. М: Планирую, планирую через некоторое время, сейчас по новости спущу.

                Зритель: Скажите эта идея, которая сейчас обсуждается, о замещении доллара другой валютой мировой.


                --------------------------------------------------------------------------------

                01:50:00 - 01:58:00 / Anix

                М. М: SDR которые предлагается. Они возможно попытаются, дурацкое это дело, хитрое. SDR в виде, набора 5 валют (до 1998 – 5 валют: Доллар, Иена, Дойчмарка, Франц франк, Английский фунт, после 1999 марку и франк заменил Евро), ею никто не пользовался, мы ею пользоваться не будем. Вот она лежала с 1973 года и никому не мешала, она была, была эта мировая валюта. Когда будет происходить гиперинфляция всех основных четырех валют, я не совсем понимаю, к чему SDR будет привязана? К гиперинфлирующему доллару, разрушающемуся евро, гиперинфлирующему фунту или сверхдевальвирующей Иене?

                Григорий Евлак: К сырью привязана.

                М. М.: С золотым стандартом, там тоже всё очень плохо, долго объяснять. Мне кажется, что, скорее всего, появится условная расчетная единица привязанная к небольшой корзине самого базового сырья. Я не поклянусь, но другого варианта нет. Это будет временное явление, скорее всего на несколько лет, на тот период пока кризис запустится. А кризис запустится, даже если не будет глобального конфликта полномасштабного, мировой кризис, скорее всего по тем странам, которые есть, пик его пройдет в районе 13-14 года. И в основном начнет он гасится где-то к 16 году. Это не на месяцы, когда наши говорят, что к концу года будет что-то возможно, это не на месяцы. Мировой кризис это хорошо если на ближайшие 7-8 лет. Великая Депрессия, не все знают, всем кажется что она 30-31 года, По хорошему она началась в 27 году, а закончилась по хорошему в 46 году,19 лет.

                Валерий Заркин: Недавно прочитал, что американцы противились, противились вступлению нас в ВТО, ставили всякие барьеры, сейчас вроде сенаторы, конгрессмены выдвигают идею, что Россию надо быстрее принимать в ВТО. Чтоб границы больше открыть. ВТО, чем нам это грозит и стоит ли вступать.

                М. М.: Это и есть часть торговой войны. Раньше мы им особенно не были нужны, рынок был достаточно большой, вернее гигантский. И ВТО для них был политическим инструментом, выторговать что-то у нас в тот момент. Они нас всё время этим ВТО учили, говорили, здесь не уступите – в ВТО не пустим. Но у меня такое ощущение, что наши тоже последние несколько лет ВТО используют как муляж, говорят: «мы очень, очень хотим в ВТО». Американцы говорят: «вот то не сделаете, мы вас в ВТО не пустим». А мы: «ой боимся, боимся, боимся». Сегодня мы им нужны в ВТО, сегодня начинается торговая война, им нужен наш рынок. Потому что рынок Восточной Европы, Юго-восточной Азии, Латинской Америки умирает. Сейчас любой рынок это золото. Российский рынок это (неразб.). Они сейчас будут делать всё что угодно чтобы нас в ВТО затащить. Для нас это грозит очень большими проблемами. Они у нас в рамках ВТО будут выносить всё.

                Зритель: Здравствуйте Михаил, познакомился с вашими выкладками с 2007-го года, спасибо, что помогли взглянуть на некоторые вещи. Очень много аналогий с предварительными годами Депрессии 30-х годов. Руководство (неразб.) прекрасно знало что предстоит, во всяком случае, по историческим выкладкам, по выступлению Сталина это видно, аналогии с нашим временем иногда слово в слово. Если у нас руководство решит двигаться по оптимистичному сценарию, который предполагает закупоривание России с самостоятельным выходом из кризиса, в противофазе со Штатами в первую очередь. Это наверняка потребует определенных мер, которые обществом будут восприняты как репрессивные, ваше мнение как эти меры будут влиять, в частности на малый и средний бизнес, как вы видите эту ситуацию, если она так будет двигаться.

                М. М.: Во-первых, то, что начнется большая чистка, я практически не сомневаюсь. Ситуация с 37 годом очень похожа. После революции, в 17-18 году кто пришел к власти, ладно там в Смольном, а кто пришел к власти на местах? На местах пришло самое жлобье, которое интересовалось только своим карманом и подстраивало всевозможные гадости своим соперникам. Это было и в муниципалитетах и в губерниях, в армии, везде. Ну а в 91-м ситуация получилась похожая, пока их выковырять не удается всех. Глава дал гарантии, обещания, а на местах почти ничего не делается. Большая чистка почти неизбежна, учитывая этот кризис, потому что если этот кризис будут мэнеджить наши чудесные чиновники нынешней формации, то всё может закончиться очень плохо. Надо провести купирование этих граждан. Это идет, но идет вяло. Я думаю, будет набирать обороты. Губернаторы начнут уходить не по 4 штуки, а по 40. Мэры начнут не по 18 за год садиться, а по 180. Что это дает для малого бизнеса. За налоги драть будут очень серьезно, деньги становятся, очень актуальны, плюс к этому будут наезды от налоговой. Как всегда у нас, заставь дурака Богу молиться. Скажут налоговой добиться 100% собираемости налогов, добьются 150%. Но параллельно будет идти процесс расчистки этих собирающих граждан. Думайте, чем это аукнется для вас. Эти два процесса, с одной стороны более жесткая позиция государства с точки зрения соблюдения финансовой дисциплины, в том числе не только по отношению к работникам, белая зарплата и всё такое. Будут кошмарить бизнес с одной стороны, а с другой стороны более профессиональная работа
                11 мая 2009, 21:29 # samuelj
      • ИМХО, на редкость суматошный ресурс (А-ст), эдакая кастрированная суперсвалка...
        10 мая 2009, 15:54 # um
  • Дмитрий, а разделяете Вы мнение Авантюриста, что по доллару будет инфляция внутри США, и одновременно ревальвация доллара за пределами США. Он объясняет это тем, что в результате инфляциии (с целью обесценить доллар внутри страны в 4-5 раз по его оценкам) экономика США начнёт выходить их кризиса, начнут быстро расти фондовые индексы, мировые спекулянты кинутся покупать доллары, чтобы купить американские акции. Отсюда укрепление доллара за пределами США.
    10 мая 2009, 00:04 # aam
    • Да, разделяю, если речь идет об общем тренде укреплении доллара к другим валютам, хотя локальные всплески по евро, подобные тому, что были под конец прошлого года, разумеется, еще будут. Я разделяю это мнение именно в том смысле, что "будет инфляция" но не в том, что будет гиперинфляция в традиционном понимании, хотя в финансовых кругах в последнее время инфляцию выше 20% в годовом исчислении тоже стали называть гиперинфляцией (вот как интересно многолетняя относительная стабильность доллара при низких процентных ставках повлияла на умы).

      За примерами того, как валюта при высокой инфляции может укрепляться к другим валютам, далеко ходить не надо - достаточно посмотреть, что было в 2007 - начале 2008-го с рублем. Для укрепления валюты по отношению к другим валютам важен главным образом приток иностранных инвестиций в экономику. В России этот приток был обусловлен сырьевым бумом. Если в США придумают новую сферу привлечения инвестиций и сумеют продать ее миру, или сумеют продатьб старое под новым соусом, этого будет достаточно и для укрепления доллара, и для выхода экономики из кризиса.

      Я не согласен с А-истом в том, что проблема США в долге как таковом. С тех пор, как долги и стали сами по себе основой монетарной системы, отсутствие долгов стало такой же проблемой, как и их избыток. С момента отмены золотого стандарта, мы живем при "долговом стандарте", монетарной системе, в которой основой монетарной базы, на которой работает двухуровневая банковская система частичного резервирования, является государственный долг. Если в этой системе погасить все долги, денег не будет вообще - придется возвращаться к товарному стандарту. Однако погасить все долги в этой системе невозможно в принципе, потому что долгов всегда больше, чем наличности в силу того, что банки под залог собственности создают в виде кредита только основную часть долга, но не создают проценты. Точно также происходит и ключевой для этой системы акт создания кредитных денег - выкуп на баланс ФРС казначейских облигаций. При этом ФРС выдает правителтьсву США в виде кэша только основную часть долга, а правительство, для того, чтобы возвращать весь долг, должно либо снова перезанять у ФРС деньги с процентами, либо потрудиться на благо системы, создав для нее новые условия для ее роста, и собрав благодаря этому больше налогов, внутренних, либо, по классификации А-иста, колониальных. Такой вот банковско-государственный симбиоз.

      Детали работы этой системы вкратце изложены в моей статье "Рабов доллара ведут на убой", более детально - в образовательном фильме Money as Debt а так же в фильмах Zeitgeist, Zeitgeist Addendum, Money Masters и др. Все эти фильмы политически ангожированы, они, можно сказать, антиглобалистские, однако механизмы работы системы там показаны верно, как бы мы сами к ней не относились. Лично я отношусь к этой системе нейтрально, просто как к системе, которой в силу ряда достаточно очевидных причин решила пользоваться глобальная финансовая элита. Как социальному феномену, принципы функционироания которого надо знать и понимать. А главная причина, по которой эта система утвердилась и стала доминировать, банальна - в этой системе, благодаря легализации слияния государственного аппарата и крупного финансового капитала, фактически решена проблема политической коррупции. Она в рамках этой системы просто легализована, формализована и упорядочена.

      Так вот, если понимать суть этой системы, то становится ясно, что проблема - не в объеме долга, а в рассогласовании темпов роста долга, М3 и ВВП США, на что и указал в свое время Хазин. Это - технический аспект проблемы. А политический аспект проблемы в том, что правительство США во время правления последнего Буша плохо работало на благо системы - оно, сколько не старалось, не обеспечило для нее новых точек приложения капитала, потому что ничего умнее нескольких терактов, двух провальных военных кампаний и сырьевого бума не придумало. Правителтьство Клинтона в этом отношении было эффективнее - оно умудрялось даже сводить бюджет США с профицитом, правда за счет локальных кризисов, самым громким из которых был азиатский кризис 97-го (с российским дефолтом 98-го в качестве побочного эффекта).

      Для того, чтобы сейчас выйти из кредитного кризиса, надо эффективно монетизировать часть долгов. Не все $50 триллионов (или сколько их там сейчас?) америкаснких долгов, а лишь их часть. Но что означает монетизация в рамках системы, в которой сами деньги создаются из долгов? Это просто замена неликвидных долгов на ликвидные, что и происходит в процессе кризиса. "Плохие" долги заменяются государственными, долгами "высшего качества". Это - техническое решение проблемы, и оно уже состоялось. Сейчас уже можно сказать, что технически кризис почти пройден (в том смысле, что сделано почти все необходимое для того, чтобы банки относительно безболезненно свели дебит с кредитом). Конечно, за эту операцию "заплатило" не только государство, которое, в конечном итоге, является лишь контрагентом ФРС, и, если вдуматься в суть системы, никогда ничего не платит, а лишь передоставляет свои государственные долги в качестве основы для создания новых частных долгов. За это заплатили акционеры, чьи превелигированные акции в спешном порядке конвертируются в простые, и чьи доли в акционерном капитале размаваются из-за вхождения государства в акционерный капиатал, как в случае с AIG. За все это, в конечном итоге, заплатили налогоплательщики США, потому что в том числе с их налогов государство будет гасить проценты по казначейским облигациям, но такова система.

      Так вот, технически кризис почти пройден, но у него есть не только технические, но и фундаментальные причины. Фундаментальная проблема - это исчерпание точек роста системы. И тут я с А-истом могу согласится. Но главная проблема не в самой куче долгов, а в том, почему куча долгов, бывших ликвидными до недавнего времени, вдруг стала неликвидной? И вот эта проблема не решается заменой старых неликвидных долгов новыми ликвидными, потому что если не будут найдены новые точки роста, может сложиться такая ситуация, когда и все новые долги тоже начнут терять свою ликвидность вплоть до самого катастрофичного результата - начнет терять свою ликвидность сам государственный долг США, что будет означать бегство от доллара. Вот в этом случае действительно возможна гиперинфляция, но она возможна лишь в том случае, если появится новый инструмент, гарантирующий сохранение ликвидности. Товарная корзина, о которой говорит А-ист, явно на такой инструмент не тянет - слишком сложно, нуждается в международной стандартизации и т.д. На самом деле нет никаких проблем в том, чтобы выпустить структурный дериватив на какую-либо товарную корзину и вывести его на биржу, но это почему-то никто не делает. Зачем нужен такой дериватив, если можно с тем же успехом купить акции или облигации какого-нибудь хедж-фонда, специализирующегося на работе на рынке коммодитиз? Или сформировать корзину из акций добывающих компаний? Индекс РТС, кстати, можно рассматривать как инструмент хеджирвоания для рынка коммодитиз - ходит с весьма четкой корреляцией к этому рынку, иногда даже несколько опережающей, что только в плюс ему, как индикатору.

      SDR МВФ для роли международных расчетов и то подходит лучше, чем товарная корзина, если бы они стали независимой валютой под жестким международным контролем правительств, что можно было бы приветствовать. Но и это вряд ли случиться, потому что правительства о таком контроле не договорятся.

      На мой взгляд, единственным таким инструментом может вновь стать золото. Оно - стандартно, оно обладает хорошей "кредитной историей", оно до сих пор используется в межбанковских расчетах и в качестве средства сбережения. Или этим инструментом может стать какой-нибудь другой долг, например долг Китая, если Китай захочет либерализовать свой денежный рынок, или долг ЕС, если ЕС предпримет шаги по дальнейшей финансовой унификации еврозоны. Теоретически таким инструментом могут стать облигации какой-нибудь широко известной крупной частной международной банковской корпорации, например HSBC. Почему нет? Ведь ФРС США это тоже, по своей сути, частная банковская корпорация. ФРС США наделена правом выпускать американскую валюту, но что мешает той же HSBC ввести собственное платежное средство для корпоративных расчетов между своими корпоративными клиентами и начать кредитовать их этим платежным средством? Да, это будут частные деньги, но не более частные, чем существующие сейчас доллары, на которых черным по белому написано, что это FEDERAL RESERVE NOTE. Не US NOTE, заметьте...

      Так вот, что будет, если точек роста не будет в самом ближайшем будущем найдено? Будет повторение "странного кризиса" 70-х годов, т.е. глобальная стагфляция. В отсутствии альтернатив ликвидному рынку трежериз, трежериз будут оставться фундаментом глоабльной денежной системы, а постоянный процесс замещения неликвидныхз долгов ликвидными приведет к прогрессирующему росту бюджетного дефицита США, как это и было в 70-е годы и во времена "рейгономики". Это, естественно, приведет к необходимости собирать все больше налогов для обслуживания долгов, а этот рост поступлений по номиналу можно безболезненно для системы обеспечить только ростом доходов населения и корпораций по номиналу, что, в свою осередь, означает высокую потребительскую и промышленную инфляцию. Если основываться на мнении того же А-иста относительно глубины обесценивания доллара, и считать при этом, что США входят в стагфляционный кризис, подобный тому, что был в 70-е годы, и в котором доллар должен обесценится в 5 раз в реальном выражении, нетрудно, исходя из заданных временных рамок, подсчитать необходимый средний уровень инфляции на период кризиса. Если кризис будет, как Великая Депрессия по мнению А-иста, длиться 20 лет (он считает с 1927 по 1946) то при близких к нулю ставках по краткосрочным трежериз инфляция в течение всего этого периода должна составлять около 8% годовых. Не много, правда? Если временные рамки кризиса сузить десятилетием, то она должна составлять около 18%. Мы в России последнее десятилетие с дефолта 98-го года живем примерно с таким средним уровнем реальной инфляции, и даже выше, и ничего - не паримся особо, и даже рубль одно время стабильно укреплялся к доллару. Это неприятно, но далеко не смертельно для экономики.

      Главная угроза для США - не то, что капитал исчерпал точки своего приложения - капитал-то глобальный, и он исчерпал их во всей глобальной экономике, в которой пока что не видать локомотива будущего роста. И не куча долгов, из которых и создаются деньги в современной глобальной денежной системе. Тем, кто создает деньги, ни инфляция, ни даже гиперинфляция не страшна - они себе их сколько угодно создать могут. Для них самое страшное - это появление новых точек роста вне контроля их системы, или появление альтернативной системы, которая обеспечит рост за счет сокращения управленческих издержек. Последней такой конкурирующей системой был СССР, который некоторое время после 2-й мировой войны обеспечивал более высокие темпы роста именно за счет более эффективного управления издержками, за счет эффективной плановой экономики. Проблема СССР была в том, что глубина сокращения издержек при постоянно растущей сложности технологических процессов и межотраслевых связей оказалась недостаточно глубокой, в сравнении с глубиной ликвидности америкаснкого долга, более того, начиная с некоторого момента, издержки уже не сокращались а стали расти вместе с ростом бюрократического аппарата, темпы роста которого и затраты на его содержание стали превышать темпы роста ВВП. Именно по этой причине СССР в конечном итоге проиграл США конкуренцию, благодаря чему, во многом, США и вышли из "странного кризиса".

      А пока конкурентов существующей системы не видать, она будет работать. Она будет работать все хуже и хуже для рядовых пользователей этой системы до тех пор, пока не откроет новые ресурсы для роста, которые сегодня, вероятно, может предоставить уже только научно-технический прогресс, так как рассчиывать на окрытие новых рынков сбыта система уже не может - мир сегодня практически полностью глобализован. Если она откроет такие ресурсы, реальный рост возобновится. И только в том случае, если кто-то создаст новые точки роста вне этой старой системы и аналогичную или альтернативную систему, которая будет расти на этих точках, старая система рухнет. Пока что ничего не указыыает на то, что у нее появлились серьезные конкуренты. Ни ЕС, ни Китай, от которых можно было бы ожидать серьезных заявок на глобальное лидерство, не спешат пока что на место США.
      12 мая 2009, 02:59 # дмитрий голубовский
      • Дмитрий. А можно Вам вопрос не относящийся к монетарной политике, но по теме кризиса?))
        Как сейчас уже известно, истоки кризиса зародились в экономической парадигме США, появившейся в середине прошлого века. В настоящее время в России широко обсуждается необходимость перехода к инновационной экономике. Что по Вашему мнению в действительности представляет инновационная экономика?
        Если прочитать http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B0 можно подумать, что это именно та самая экономическая парадигма, которая появилась в США в середине прошлого века.
        Дмитрий, как по-вашему к чему может привести внедрение инновационной экономики в России? Какие "изменения и дополнения" стоит ввести в российскую инновационную экономику для создания бескризисной модели? (Я так полагаю, что не стоит выводить производство за рубеж?)
        18 мая 2009, 12:07 # samuelj
        • Инновационная экономика это, в сущности, некая ложная парадигма.

          Инновации были всегда, и в этом смысле и древнеримская экономика была инновационной (инвестиции в римские дороги резко увеличили товарооборот и т.д., внедрение санитарной системы в Риме позволило вырасти населению города выше миллиона человек, что создало емкий рынок и т.д.). Экономика всегда была инновационой, рентабельность всегда повышалась за счет инноваций. Другое дело, что этот процес стал лавинообразным в период с середины 18-го века по конец 80-х годов 20-го века, когда человечество шагнуло от парового двигателя до персонального компьютера и выбралось в околоземный Космос. Под конец этого периода инновации стали отдельной отраслью индустрии - появились компании-разработчики, которые ничем иным, кроме разработки, не заанимаются. Особенно это характерно для ИТ-сектора. Но инновации, как отрасль, никогда не были той отраслью, которая была локомотивом роста, и в этом смысле инновационных экономик не было и до сих пор нет. США - это экономика, в которой локомотивом роста была и остается сфера услуг. Не инновационный сектор. Среди всех услуг в последнее время в США стали доминировать финансовые. Они породили финансовые инновации, но локомотивом роста все равно были не сама индустрия инноваций, а сектор финансовых услуг. Инновации - это катализатор, но не двигатель.

          Если же под инновационной экономикой подразумевать т.н. "информационную экономику", экономику, в которой основным товаром становится информация, еще ее называют "постиндустриальной экономикой", то это тоже опасный миф. Все реальные блага, без которых невозможна современная жизнь, создаются в аграрном, промышленном и строительном секторе, а так же в секторе транспортных перевозок (это можно отнести к категории "реальных услуг"), а "информационность" - это уже порождение все той же сферы услуг. Этот миф был создан под экономическую модель бесконечного наращивания спроса, которую создали США для реализации своих глобальных целей.

          Все очень просто, на самом деле. Двигателем роста всегда является спрос. Спрос рождает в том числе и инновации, направленные на оптимизацию удовлетворения спроса. Спрос может быть или частным, или государственным, или стимулируемым государством частным. Для того, чтобы обеспечить рост в России, нужно создать спрос, или создать условия, порождающие спрос. Чтобы создать частный спрос, нужно с умом дать населению и бизнесу деньги, чтобы населению было за что покупать, а бизнесу было на что производить. А с умом - потому что если это делать без ума, выданные деньги сольют на бирже. Чтобы создать государственный спрос, нужен госзаказ на развитие инфраструктуры и перевооружение армии.

          Реальная антикризисная политика должна заключаться в следующем:

          1. Фиксация тарифов естественных монополий как основного источника промышленной инфляции, введение независимой экспертизы инвестиционных программ естественных монополий, их политики в области заимствований, их дивидендной политкии (это позволит прекратить разворовывание средств в Газпроме, РЖД, РАО ЕЭС и т.д.).
          2. Стабилизация цен на продовольствие путем субсидирвоания с/х - это собьет потребительскую инфляцию.
          3. Су
          3. Развитие рынка внутреннего госдолга - это создаст высоколиквидные инструменты для парковки рублевого кэша. Сейчас из-за недостатка ликвидности этого рынка инвесторы предпочитают пересиживать спады в трежериз.
          4. Отмена НДС.
          5. Стимулирование развития клиринговых систем расчетов и биржевой торговли за рубли для улучшения транспарентности ценообразования на основные стандартные товары.
          5. Упрощение порядка ведения малого бизнеса.
          6. Улучшение корпоративного законодательства в плане упрощения решения споров между акционерами и большей защиты миноритариев.
          7. Запрет на банковские операции с оффшорами.
          8. Введение ограниченного валютного регулирования с целью установления контроля над движением глобальных капиталов через Россию с одновременной либерализацией внутреннего рынка золота.
          9. Усиление защиты интеллектуальной собственности.
          10. Увеличение государственных расходов на инфраструктуру и оборонный заказ.

          Из серии незбыточного, без которого все перечисленное выше эффективно работать не будет:
          11. Восстановление реального разделения властей в стране.
          12. Отказ от политической цензуры в СМИ.
          13. Реальные антикоррупционные меры.

          Если бы все это было сделано, инновации появились бы сами собой, потому что на них был бы спрос, и потому что соотвествующие инвестиции были бы защищены.
          19 мая 2009, 18:09 # дмитрий голубовский
          • Отличный перечень мер, любо-дорого читать! Единственное, не понял насчет "с одновременной либерализацией внутреннего рынка золота". Вы имеете в виду отмену НДС который дерут при продаже слитка?

            Что касается коррупции, то я с оптимизмом смотрю на первые шаги, которые страна делает в этом направлении. Это трудный процесс и очень хорошо, что есть хотя бы попытки с чего-то начать.
            19 мая 2009, 19:45 # данил
            • Да, именно это.
              19 мая 2009, 19:54 # дмитрий голубовский
            • "Именно это" - я имел в виду отмену НДС на сделки с золотом.
              19 мая 2009, 19:55 # дмитрий голубовский
              • Кое что забыли! Без чего 11, 12, 13 пункты нереализуемы.
                Формирование органов местного самоуправления по схеме подьезд - дом - микрорайон - район - город. Реальное Самоуправление на местном уровне, с прямым бюджетом, а не через центр, чтобы принимать решения на месте без согласования с вышестоящими органами власти. Формирование исполнительной власти на местах на основе собственных бюджетов, а не сверху.
                Налоговая реформа - перенос налоговой нагрузки на физлиц. Отмена сбора подоходного и социальных налогов по основному месту работы. Предприятие должно своему работнику только ЗП, а с налоговой пусть он сам разбирается.
                Кстати НДС на золото я бы всё таки оставил, в государстве единным платежным средством должны быть казначейские обязательства, а конкуренты ему не нужны.
                19 мая 2009, 21:28 # владимир
              • 2 Дмитрий Голубовский
                Май 19th, 2009 at 19:55

                "“Именно это” - я имел в виду отмену НДС на сделки с золотом."

                Понял:) Однако не вполне понимаю, что это даст. Почему Вы считаете, что это поможет в развитии экономики?
                20 мая 2009, 09:47 # данил
                • Повышение ликвидности золота позволит создать над этим рынком ликвидный рынок бумажного золота, а это повысит ликвидность финансового сектора как такового. Стимулирование накоплений в золоте повысит его устойчивость. У европейских ЦБ очень значительная часть междунарожных резервов представляет собой монетарное золото, и это правильно, так почему бы не стимулировать рост сбережений в золоте? Это исторически одна из самых надежных валют в мире.

                  Резервы различных ЦБ в золоте см. тут:
                  http://en.wikipedia.org/wiki/Gold_reserves

                  Обратите внимание на то, что именно азиатские страны-экспортеры, завязанные на американский рывынок, как правило, самые отсталые по относительным показателям. Ну и Россия там же, со своими нефтебаксами. Лучше будет, если при нестабильности народ будет уходить в золото, физическое или гарантирвоанное государством бумажное, чем в американские баксы, с которыми не вполне ясно, что дальше будет в долгосрочной перспективе.
                  20 мая 2009, 12:19 # дмитрий голубовский
                  • На мой взгляд разумно
                    20 мая 2009, 17:58 # данил
          • Возразить нечего. Ну, может с золотом не все ясно, но это ИМХО.
            20 мая 2009, 00:40 # um
          • Вот еще бы добавил, чтобы хоть на чуть-чуть повернуть РФ из нынешнего криминального состояния, это: 1. ввести прогрессивную шкалу подоходного налога и 2. вернуть в УК конфискацию.
            24 мая 2009, 12:03 # um
          • Вы еще забыли еще одну важную меру для населения - бесплатная раздача фанеры для постройки еропланов....
            25 июня 2009, 08:58 # александр
          • …Проклятое советское прошлое.

            В колхозе идёт общее собрание: решают, как выйти из общего развала. Одни орут: «Коровник надо починить». Другие: «Дорогу построить» и т.д. и т.п.

            Председатель стучит по столу, прекращает бардак и в наступившей тишине объявляет:

            – А послушаем-ка мы нашего старейшего колхозника – деда Савельича

            Встаёт Савельич и говорит:

            – Ребяты, давайте на все эти деньги накупим фанеры

            настроим из ей еропланов да и улетим из этого колхоза к едре-е-еней матери!!!
            25 июня 2009, 09:19 # александр
  • Дмитрий!
    Мне кажется, что 125-й коментарий на статью это уже как то чересчур. Тем более, что обсуждения уже уходят в какой то другой ракурс. Не пора ли обновить. Ждем свеженького. Тем более тем полно и рост рынков и падение производств и золото, живущее кажется воообще своей жизнью и мощная компания crisis is dead во всем мире.
    Что касается золота, то по моему, это не принципиальная позиция, мне кажется, что "свободное" золото это некая универсальная, конкурирующая с национальной, валюта. Более того её индикативная функция будет всё время бельмом на глазу у регулирующих органов. Да и физический ресурс его довольно ограниченный. Всё это в совокупности довольно превлекательный объект для манипулирований. Поэтому мне кажется, что небольшой ошейник ему не повредит. Но это, подчеркиваю моё субьективное мнение.
    Да и чуть не забыл отсылка к азиатам на мой взгляд, не совсем корректна поскольку на этих рынках царит доллар и золото создало бы обратное давление, что в совокупности привело бы нас туда же, но раньше.
    20 мая 2009, 22:36 # владимир
  • Дмитрий, какой ваш прогноз по валютам? долго ли еще будет падать доллар? И будет ли откат (встречное падение рубля)?
    21 мая 2009, 13:40 # samuelj
    • Доллар к евро будет падать недолго. Полагаю, он уже почти долетел до локального дна. 1.4 по по паре EUR/USD может быть еще будет, но не больше. Я, вообще-то, не ожидал такого резкого падения, и того, что коррекция на всех рынках, похоже, слегка откладывается. Последнее падение доллара - это ответная истерика на пересмотр прогнозов по британскому рейтигну, т.к. логично ожидать, что США - следующие на очереди. Но в ближайшее время пересмотра рейтинга США не произойдет (хотя надо бы). Конечно, из доллара на этом негативе бегут, но куда? В ЕС? Там тоже ничего хорошего в ближайшем будущем не будет. В развивающиеся рынки? Но они итак уже достаточно выросли. Это падение похоже на то, что случилось перед новым годом, когда евро пару раз взлетал за 1.4. Это - волатильность, нестабильнось, которая будет только наростать по мере того, как денег становится все больше и больше, а ничего реально позитивного не происходит.

      По-поводу рубля вообще сложно что-то прогнозировать - рубль контролируется ЦБ, который то скупает, то проодает валюту на ММВБ, задав пока что линейный тренд укрепления рубля. Зачем он это сделал притом, что ставки снижаются очень слабо и неохотно, для меня - загадка, но что есть, то есть. Сейчас конец месяца, надо платить налоги, нефть держится в районе 60, поэтому для рубля, учитывая позицию ЦБ, никаких существенных рисков я в ближайшие несколько недель не вижу. Они могут появиться только в результате глубокой коррекции по нефти, которая, судя по тем настроениям, которые царят в последнее время на биржах, маловероятна.

      Да, насчет следующих статей. К сожалению, в ближайшем будущем публикаций больше не будет. Во-первых, я сейчас пишу книгу по тем материалам, котоыпре у меня уже есть, а во-вторых, помимо этого, очень сильно загружен работой, в т.ч. и на общественном поприще. Но присутствовать в блоге я буду. Возможно, для коротких заметок скоро заведу себе блог в ЖЖ.
      22 мая 2009, 08:39 # дмитрий голубовский
    • Еще о рынках. В ближайшие две недели есть существенная вероятность резкого роста золота снова к уровню 1000 и, в меньшей степени, других драгметаллов.
      22 мая 2009, 08:42 # дмитрий голубовский
    • Да, почти 1.405. Потом - вниз. Посмотрим, с чем в итоге мы уйдем на выходные. Думаю, как раз 1.4. А дальше видно будет, прав я насчет доллара, или нет. Что интересно, фунт пока держится.
      22 мая 2009, 22:19 # дмитрий голубовский
  • GM банкрот. Что-то изменится или опять зальют деньгами? Почему-то такие новости уже никого не удивляют...
    22 мая 2009, 09:32 # алексей
    • Ну и что? Калифорния - тоже банкрот. Целый штат с населением в 35 млн.чел. попал в жесточайший бюджетный кризис - и это тоже никого уже не удивляет. Украина - страна с населением около 50 млн.чел. - фактически, банкрот. Кстати, могут и деньгами залить. Банку GMAC дают дополнительную помощь.
      22 мая 2009, 11:49 # дмитрий голубовский
      • Вопрос в том, какое влияние на мировую экономику оказывает Украина и GM как автогигант (аналогия с Lehman Brothers и AIG).
        23 мая 2009, 10:21 # алексей
      • Ну да, с Украиной пример не очень хороший - она к американскому рынку, на который плотно завязана мировая экономика, имеет весьма косвенное отношение. Но Калифорния - имеет весьма непосрелственное отношение. Я уже говорил где-то, что к осени в США возможен бюджетный кризис.

        Для мировой экономики в условиях глобального падения спроса GM не играет такой уж значительной роли - его долю рынка очень бысро займут те, кто его переживут. Да и потом банкротство - это не закрыти заводов. Банкротство это, в первую очередь, отказ от социальных обязательств, изменение условий труда при смене собственника и т.п. От этого пострадают не конвееры, не собственно производство, а люди. Просто бедных станет больше. Для США это плохо, но мир это спокойно переживет. В сущности, это банкроство уже отыграно рынком.
        23 мая 2009, 11:34 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий, мне тут вспомнилось ваше описание Рейгономики 80-х в США и принцип лечения американской экономики "электрошоком". Не допускаете ли вы, что такая же политика возможна и сейчас, только в плане перекачивания денег с сырьевых/фондовых рынков в денежные и обратно. Я так понимаю, что это возможно, так как все цены могут регулироваться на NYMEX и др. торговых площадках. Ничто не мешает им гонять денежную массу из кэша в сырье или акции путем манипуляции и не допуская таким образом гиперинфляции. Да и если кто-то будет уходить в кэш, то точно уж в доллар. Естественно, это на время, но на время достаточное для того чтобы дождаться, что в других экономиках ситуация станет хуже/выйдет из под контроля? Заранее прошу прощения, если вопрос глупый:)
    29 мая 2009, 17:45 # алексей
    • Это можно реализовать, но не с помощью процентных ставок, как это было в 80-е, а помощью управления выкупом гособлигаций. Регулируя т.н. "количественное смягчение". При этом общий тренд будет на уменьшение госдолга в абсолютном выражении (т.е. на его сжигание посредством этой динамики выкупа по отношению к ценам других активов). Золото уже $975, скоро мы увидим $1000. Я думал, что в мае должны была быть коррекцция и еще одно дно, после чего последовал бы резкий взлет. Тогда $1000 была бы уже сейчас (по серебру было бы $16, а по нефти - те же $65 после локального дна в районе $40 с целью в $75 к концу июня). Но этого не случилось - они спустили эту тенденцию на тормозах. Похоже, начался стагфляционный рост. Этот цикл должен продлится до конца лета. Потом - посмотрим. Сегодня вечером проанализирую эту неделю, буду думать, что делать с долларовой частью своих резервов - в ожидании коррекции я их увеличил до 35%, что оказалось ошибкой в краткосрочной перспективе.

      Тут не так давно (в первой половине мая, по-моему) Марк Мебиус (это достаточно крупный инвестор, специализирующийся на развивающихся рынках) досточно точно охарактеризовал текущийм момент как "великую неопределенность". Я тоже не берусь сейчас судить, когда будет следующий дефляционный спазм. Но если его не будет, если рост долларовой денежной базы выйдет из под контроля, тогда будет гипер. Гипера допукать нельзя, поэтому спазм будет обязательно - нужно будет перетряхнуть рынок после того, как он вырастет, и сырье здесь будет первым "на линии огня". Сейчас можно делать на него ставку, но осторожно. Я еще не решил, в какие активы буду входить на следующей неделе. Нужно изучить вышедшие сегодня данные по ЕС и США - есть мнение, что в экономике ЕС наметились первые положительные тенденции.
      29 мая 2009, 18:23 # дмитрий голубовский
  • "...а по нефти - те же $65 после локального дна в районе $40 с целью в $75 к концу июня..."
    По нефти. Прогноз делается очень просто. Берем дифференциальные уравнения 2-го порядка и правильно, и максимально полно формируем их правые части. Причем, отдельные явления аппроксимируем рядами. В простейших случаях полиномами Чебышева, в более сложных привлекаем полиномы Лежандра. Стохастическую часть (случайные функции, волатильность), типа паники (истерики) биржевых спекулянтов, представляем рядами Фурье. После чего решаем уравнения численным методом с заданным шагом. В результате численного интегрирования получаем искомый результат (точный прогноз). Аллес.
    30 мая 2009, 09:37 # um
    • У Вас есть готовая матмодель ценообразования на рынке нефти? Тогда у Вас есть все возможности стать ОЧЕНЬ богатым человеком!
      30 мая 2009, 18:32 # дмитрий голубовский
      • Суета сует... не в деньгах счастье. Очень богатым... А на фига? Чтобы унижать людей? Тут все зависит от воспитания... Оставить детям? Обязаны сами о себе подумать... Ну и т.п. и т.д... Не вижу резона.
        30 мая 2009, 22:31 # um
        • Вольному - воля... Но богатство, мне кажется, вещь тоже неплохая - в конце-концов, можно использовать его в помощь нуждающимся.
          31 мая 2009, 16:37 # дмитрий голубовский
  • Интересная статья о недоверии к «бумажному золоту». Но в жутком Гугловском (машинном) переводе. http://tinyurl.com/kmh7f3>>
    30 мая 2009, 09:59 # sem
  • Тут, кстати, по ТВ (Вести) мелькнуло сообщение, что осенью предприятиям (корпорациям) предстоят астрономические выплаты по долгам. Поскольку, как выясняется, таковых долгов - даже не 500 млрд., а аж 1 трл. у.е.! Т.е. грядет типичный общий форс-мажор и кудринско-путинские «подушки» (как оно и было ясно с самого начала), что мертвому припарки. Как следствие, настанет очень удобный момент, чтобы провести кардинальные преобразования во благо России. По моему разумению это должно быть:

    1. Национализировать естественные монополии и заморозить тарифы.
    2. Национализировать стратегические и ресурсодобывающие крупные предприятия.
    3. Начать обслуживание реального сектора через Центральный банк: проведение платежей, выдача беспроцентных кредитов. Ставку рефинансирования утвердить на уровне 0%.
    4. Перевести контракты по продаже ресурсов за иностранную валюту в рубли. В иностранной валюте расторгнуть под любым предлогом.
    5. Отменить НДС для отечественного производителя и ограничить торговую наценку законом.
    6. Увеличить таможенные пошлины на импортные товары (устранить последствия по уступкам в рамках ВТО), закрыть фондовые и валютные биржи.
    7. Ввести жесткий прогрессивный подоходный налог, ориентируясь на разницу: самый богатый минус самый бедный до 5 – 6 раз.
    8. Изменить УК в сторону ужесточения. Вернуть смертную казнь, а также конфискацию имущества.
    9. Взять под жёсткий контроль СМИ в плане духовно-нравственного воспитания.
    10. Принять программу воспитания нового поколения и запретить платное образование в государственных вузах.
    11. Отделить церковь от государства.

    Полагаю, что внешний фон будет способствовать таким преобразованиям. Т.е., всем (осенью) будет не до нас (свое дерьмо надо разгребать лопатой) и более того - многие страны пойдут аналогичным путем. Т.к. определенные элементы новой политики (например, национализация) проводятся уже сегодня даже в цитаделях либерализма (капитализма). А как говорил Винни Пух – это «ж-ж-ж» неспроста!
    И еще, то, что решили не реформировать элитные части (ВДВ и т.п.) – это весьма умно и дальновидно. Грядут смутные времена, а зажравшегося, наглого и хорошо вооруженного криминала в РФ выше крыши…
    31 мая 2009, 09:07 # um
    • Откуда триллион-то?! Когда столько успели набрать?! Если это правда, может быть дефолт. А предложенная программа действий, в сущности, неплохая, хотя и радикальная. Зассут ее воплощать, мне кажется. Кто это будет делать? Медведев? У него нет воли, чтобы это воплотить - это не Рузвельт. К тому же, он успел себя спозиционирвоать как либерал, а предлагаемая Вами программа - антилиберальная. Путин? Но при попустительстве Путина и создалась та самая ситуация, в которой мы сейчас находимся. Так что жестких мер я не ожидаю, если только глобальная ситуация резко не ухудшится.

      Резко ухудшится она может, если дело дойдет до дефолта США (или до гипера в США) - это будет означать крах всей глобальной системы, и тогда все будут выкарабкиваться из под обломков кто как может.
      31 мая 2009, 16:47 # дмитрий голубовский
      • "...Откуда триллион-то?! Когда столько успели набрать?! "
        За что купил, за то продаю! Сам был ошарашен, рад был бы ошибиться, но со слухом все впорядке.
        Говорил комментатор в экономическом блоке новостей, что-то напутать было бы трудно т.к. контекст сообщения был связан с плачевным состоянием российских заемщиков и что все пересечется для них именно осенью. Может имела место деза, но вряд ли...
        31 мая 2009, 21:14 # um
  • um — 31/05/2009 в 09:07

    "Тут, кстати, по ТВ (Вести) мелькнуло сообщение, что осенью предприятиям (корпорациям) предстоят астрономические выплаты по долгам. Поскольку, как выясняется, таковых долгов - даже не 500 млрд., а аж 1 трл. у.е.! "

    Странно, ЦБ говорит, что за весь 2009 надо платить $152 млрд (128+24)

    http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=schedule_debt.htm
    +
    http://cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=schedule_int.htm

    Не думаю, что он мог в 8 раз "ошибиться". А Вести такие взяли и разобрались. Утка, скорее всего.
    31 мая 2009, 19:00 # данил
    • А, прошу прощения, не внимательно прочитал. 1 трлн не осенью, а всего.

      Хотя все равно сомнительно. Такие суммы трудно провести мимо ЦБ незаметно. Разве что он способствовал. Но с другой стороны, если так, то кто бы Вестям об этом сказал? В общем, все равно не верится...
      31 мая 2009, 19:22 # данил
  • Ха, а ведь понятно, почему долги «корпораций» удвоились и почему осенью возникнет великая напряженка с возвратом долгов!
    Совсем недавно практически все «стратеги» и «нострадамусы» (Степан Демура в т.ч.) говорили, что нефть будет 25 у.е. за бочку, а бакс будет стоить к осени 40 или даже 50 руб. Как следствие, все рублевые кредиты ЦБ (для помощи реальному сектору экономики!) были переведены в валюту! Да по другому и быть не могло, т.к. кредиты под %% = ставка ЦБ + свой навар, можно было получить только если осенью продать «дорогие» баксы по прогнозному курсу 40 или даже 50 руб. Естественно, никакой «реальный сектор экономики» такие проценты дать не мог, да и кредиты под 20% годовых брать (особо в условиях кризиса) дураков нет! Так что затарились нынче банкиры баксами по полной и сидят раскорячась на куче баксов лупая глазками. Продавать-то баксы при нынешнем курсе одни убытки! А нефть уже к 70 за бочку подбирается и разворота в обратном направлении невидно (хе-хе, читайте правильные и грамотные прогнозы). Как следствие, рубль может только укрепляться! А долги надо отдавать ЦБ в рублях!
    Можно, конечно, организовать очередную девальвацию (махинаторы из правительства, минфина и ЦБ способны на многое!!!). Но думаю, при такой цене на нефть, сие трудновато будет. Народ не поймет. И так уже продовольствие и медикаменты взлетели выше крыши… внутреннее-то производство в РФ нынешнее правительство практически угробило, а на внешнем рынке нас никто не ждет. Своих оглоедов, понимаш, у них в избытке… причем, сыпятся (банкротятся) болезные в массовом порядке…
    01 июня 2009, 05:26 # um
  • Дмитрий. Какой ваш прогноз по доллару и золоту?
    15 июня 2009, 00:10 # samuelj
    • Небольшая коррекция. Золото - до 920 - потом снова рост, возможно, уже с выходом за 1000 к середине июля. Евро/доллар, соответственно, до 1.35, а потом - в зависимости от того, что будет делать Трише. Если политика ЕЦБ не изменится, то потом будет 1.5. Неожиданности, конечно, возможны, но я ничего серьезного сейчас не ожидаю.
      15 июня 2009, 10:54 # дмитрий голубовский
    • Еще несчет золота. Я не ожидаю существенного роста за пределами $1000, несмотря на мнение многих аналитиков и на то, что золотые ETF выросли более чем на 9% в мае. Золото - это, все-таки, опережающий индикатор. Оно сильно растет в преддверии рецессии, и стабильно или даже несколько падает во время рецессии. На выходе из рецессии оно, как правило, обваливается. Яркий пример такого поведения - 80-е годы. Так что с золотом сегодня надо быть осторожным. Я бы сейчас не рисковал бы докупать его по ценам выше $920 и советовал бы закрываться на уровнях выше $1050. Большая часть рисков коллапса системы отыграна, сейчас главный риск - это риск стагфляции, а при таком риске нефть и промметаллы более привлекательны, чем золото. Но и к ним надо подходить с известной осторожностью, учитывая высокую волатильность этих рынков. Так что для консервативных ивестиций, возможно, лучше подойдут AUD и NOK. Австралия завязана на китайский спрос, Норвегия - на европейский, причем обе страны стабильны, в них нет политических рисков. Ну и российский рубль тоже может быть привлекательным на уровнях выше 33 руб/доллар, хотя тут рисков, связанных с возможным неуклюжим популизмом правительства, разумеется, гораздо больше, чем в Австралии и Норвегии.
      15 июня 2009, 20:04 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий. Как повашему, будет ли "вторая волна"? в чем она может заключаться? И вообще откуда ноги ростут у всех разговоров о ней?
    21 июня 2009, 01:45 # samuelj
    • Вторая волна? Скорее да, чем нет. Проблема вот в чем. С одной стороны, спрос продолжает падать, международная торговля - сокращаться, безработица - рости (за редким исключением) оживления в экономике нет, а там где оно есть, оно стимулируется искусственно. Т.е. кризис продолжается, он никуда не делся. Локомотивом спроса на какое-то время стал Китай, но я не уверен, что он вытянет систему из кризиса. Если вытянет - значит второй волны в глобальном масштабе не будет, но он, боюсь, не вытянет. С другой стороны, для преодоления кризиса создана гигантская денежная масса, которая толком не работает. Эта денежная масса сама по себе не может спровацировать реальный долгосрочный спрос - иллюзия монетаризма тут наиболее очевидна. Спрос создается деловой активностью, а деловая активность зависит от понимания того, что будет востребовано будущем в такой степени, чтобы окупить кредиты. Если этого понимания нет, деньги никто брать не будет, даже даром. Однако эта денежная масса может спровоцировать спекулятивный спрос и уже провацирует его - см. цены на нефть. Если тенденции не изменятся, эта денежная масса просочится на товарыне рынки и взвинтит цены, что еще больше ухудшит положение производителей, терпящих убытки из-за падения спроса. Это будет стагфляция - спрос продолжит падение, производство продолжит падение притом, что цены начнут рости. Поскольку между двумя этими процессами возникнет положительная обратная связь, это может закончится очень плохо - гиперинфляцией. Чтобы не допустить гиперинфляции при таком развитии событий, деньги, которые реально не работают, придется изымать из оборота, т.е., фактически, отыгрывать назад всю ту политику, которая проводилась до сих пор, притом, что начальные условия будут еще хуже, чем осенью прошлого года. Наступит новый дефляционный спазм, после которого все начнется сначала. Эти судороги будут длиться до тех пор, пока не появится локомотив реального роста на основе какого-то реального спроса, и каждая новая волна может быть более разрушительна, чем предыдущая.
      22 июня 2009, 06:09 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий.. Это я так понимаю, картина в целом. А как это может коснуться конкретно России? Извченый вопрос, в чем держать? =)
    22 июня 2009, 10:22 # samuelj
  • Мой портфель сегодня - 35% USD, 20% EUR, 15% RUR, 15% - золото, 15% - серебро. Поскольку серебро и рубли играют, в сущности, примерно одинаковую роль - это защитные активы от надувания пузыря на товарном рынке, а золото свое, на мой взгляд, уже почти отросло, то это можно упростить: 40% USD, 30% EUR, 30% RUR. Такая корзина учитывает и риск второй волны дефляции, и риск стагфляции, и возможность скорого выхода из кризиса. Это - корзина для банковских депозитов (или пропорции для мультивалютного депозита). Если Вы акивно работаете на Foreх, я бы посоветовал заменить рубль пропорцией из норвежской кроны и австралийского доллара 2/3, т.е. посоветовал бы 40% USD, 30% EUR, 20% AUD, 10% NOK. Конечно, хорошо было бы иметь юани, если бы юань был либерализован, но пока он не либиральзован, для него просто нет ликвидного рынка.

    Я привел примерные пропорции - я управляю своим портфелем в краткосрочной перспективе, так что завтра они могут быть уже другими. Также я не включил сюда специфическую позицию на долгосрочную перспективу: в начале зимы я вложился небольшой суммой в палладий по $195 за унцию, но я это сделал потому что цена была фундаментально очень хороша - а так я не советую открывать ОМС в палладии из-за диких спредов (в Сбере они составляют около 8%). Я уже отбил спред, если котировать к доллару, но если котировать к рублю, это оказалась убыточная инвестиция, как и серебро, кстати - я оказался в хорошей прибыли по доллару, но из за укрепления рубля потерял к рублю. Возможно, выйти в рубль в конце девальвации было хорошей идеей, и я так и сделал - некоторой частью своих денег, но кидать в рубль все у меня тогда не хватило духу. Все тогда было очень неопределенно.

    О, золото, кстати, только что провалилось к $925 на окончани торгов в Гон-Конге. Китайский спрос закончился. Осталось немного до фундаментальной поддержки. Посмотрим, устоит, или нет. На самом деле, если ФРС на следующем заседании подаст занак, что он намерен поднять ставки, золото тут же рухнет, но он, я думаю, такого сигнала не подаст...
    22 июня 2009, 14:33 # дмитрий голубовский
    • Насчет палладия и рубля - ошибся. И по рублю я уже в прибыли даже с учетом спреда - рубль в начале января как раз был где-то на нынешних уровнях. Нормально.
      22 июня 2009, 14:49 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий, подскажите, пожалуйста, ответ на такой вопрос: стоит ли сейчас покупать жилье (не в качестве инвестирования)?

    Есть небольшие сбережения, хватит примерно на 40% желаемого варианта.
    Думаю над тем, чтобы взять ипотеку с надеждой на инфляцию, хотя и есть некие опасения относительно стабильности работы. Но можно же взять кредит на 10 лет и внести меньше чем есть на руках, оставив себе "заначку" на черный день. Что посоветуете?

    P.s. жилье в Москве или ближайшем Подмосковье.
    22 июня 2009, 15:07 # 3 карандаша
    • Стоит. Может быть не завтра, а ближе к осени - цены еще упадут. Если есть опасения за стабильность дохода - ни в коем случае не берите кредит больше, чем необходимо - лучше выложите все деньги, за исключением, может быть, небольшой суммы, которая поможет Вам продержаться (с учетом процентных платежей по кредиту!) месяца три, если Вас выпрут с работы. У кого бы Вы не брали сейчас жилье - торгуйтесь смело, Вам скинукт и довольно существенно, особенно в Москве. Так же советую поинтересоваться аукционами по продажам жилья, изъятого за неуплату ипотечных кредитов - сейчас такие уже периодически случаются, потому что есть прецеденты выселения тех, кто уже оказался не в состоянии расплатиться. Если Вы будете брать вторичку, то кредит Вам придется брать обычный - там ставки выше. Если первичку у застройщика, тогда можно взять ипотеку. Как я слышал и мельком интересовался (я вообще-то не специалист по недвижимости) лучшие условия - в Сбере. Там же есть программы в поддержку молодой семьи (кто-то из супругов моложе 35) и, кажется, семей с детьми (рассрочка лучше в зависимости от числа детей).

      Так что если Вы серьезно насчет жилья (не для спекуляций) можете начинать себе что-то подыскивать уже сегодня, и покупать ближе к осени. Ближе к осени и цены должны еще упасть, и ставка рефинансирования, я надеюсь, тоже. А для спекуляций я бы брать не советовал, потому что рынок сейчас неликвидный, и неликвидным будет еще пару-тройку лет. Войти на него легко, а вот выйти с него сегодня сегодня - очень проблематично.

      Последнее и весьма существенное - валюта кредита. Сбер дает только в рублях. Они говорят, что заботятся так об интересах заемщиков (мол, не хотят, чтобы те брали на себя валютные риски). На самом деле это не так, конечно - плевали они на людей. Просто в Сбере заранее знали, что после девальвации начнется цикл укрепления рубля, хотя, может быть, и не ожидали, что настолько сильного. По прогнозам Голдмана рубль еще должен укрепиться до 28 или даже 27.5 при той нефтяной конъюнктуре, которую ждет (и во-многом сам создает) Голдман. Полагаю, ЦБ этого не допустит, и нам не стоит ждать рубля крепче 30 за доллар. Так вот, в этот момент и стоит брать кредит в рублях, потому что с этого уровня, на мой взгляд, рубль может в ближайшие год-полтора только слабеть. Вопрос в том, что будет потом? Рецессия рано или поздно закончится, и будет высокая инфляция по доллару (если будет стагфляция, инфляция начнет разгоняться и без признаков оздоровления экономики) однако это вовсе не означает, что она пойдет в фазе с ослаблением доллара. Бывали случаи, что CPI рос вместе с индексом доллара, потому что на выходе из рецессии США затягивали в свою экономику значительный объем инвестиций. Так что на долгосрочную перспективу трудно сказать, что лучше - брать в рублях, или в долларах. Идеально, мне кажется, брать в долларах из-за низких ставок, и хеджировать часть кредита открытой позицией на Forex по паре RUR/USD (Калита-Финанс, кстати, позволяет это делать на каких-то особых условиях - но подробности надо выяснить у них). Но здесь тоже есть риск того, что при резком движении курса Вас "порвет" маржин-колл. А может быть и не стоит заморачиваться, а брать просто в рублях. В конце-концов, зарплата Ваша, я думаю, от колебаний валютных курсов не слишком сильно зависит. В общем, если зарплата у Вас в долларах - то брать надо однозначно в долларах, а если в рублях - возможны варианты. Можно взять в иенах - это еще лучше, чем в долларах, потому что на выходе их рецессии USD/JPY 100% уйдет выше 110, а ниже 90 ей просто не даст укрепиться японский ЦБ. Ставки по кредитам в иенах еще ниже, чем в долларах, и в России такие кредиты до кризиса давали, сейчас - не знаю, надо искать. Насчет швейцарского франка ничего посоветовать не могу - трудно сказать, что с ним будет в долгосрочной перспективе учитывая то, что с банками серьезные проблемы и то, что на Швейцарию все больше наезжают за ее оффшоры. Может будет слабнуть, а может они выкрутятся, и наоборот он вырастет от текущих уровней.
      23 июня 2009, 05:59 # дмитрий голубовский
      • Дмитрий, спасибо Вам большое за такой качественный подробный ответ!

        Единственное, что все-таки не очень поняла - что такое "хеджировать часть кредита открытой позицией на Forex по паре RUR/USD"
        Правильно ли я поняла, что в случае, если я возьму кредит в долларах, то какую-то часть рублей (имеющихся в запасе после оплаты жилья) вложить на форексе против рубля - если доллар будет сильно расти купить доллар, а до поры до времени держать эту "заначку" в рублях?

        Предварительно доллар больше привлекает - почему-то хочется верить, что он может обесцениться больше рубля и тогда я выиграю. Хотя и з/п в рублях.

        По поводу йен - интересная идея, попробую поискать информацию.
        23 июня 2009, 15:53 # 3 карандаша
        • Тут была статья насчет хеджирования, как раз под Ваш случай:

          http://kf-news.ru/2009/04/06/hypothec.html

          Но там описан положительный пример - когда доллар рос и позиция давала прибыль, перекрывая убытки от дорожающего кредита. Хуже было бы, если бы позиция давала бы убыток, потому что в этом случае, чтобы избежать маржин-кола клиенту пришлось бы постоянно компенсировать убытки в торговой платформе. То есть в первом случае он просто смотрит на то, как доллар растет, а во втором случае он постоянно должен вовремя вводить деньги в систему. То есть его кредит бы дешевел (в рублях), но ему постоянно приходилось бы довносить живые деньги для поддержания открытой позиции, причем в случае резких движений курса, суммы взноса для удержания позиции могут оказаться таковы, что у человека не окажется под рукой достаточно средств. Тогда позицию закроют, и клиент потеряет свой страховой депозит. Впрочем, можно себе позволить потерять страховой депозит, если тренд на падение доллара будет устойчивый, и снова застраховатся в случае неопределенности... Так, кстати, хеджеры и становятся постепенно обычными спекулянтами;) А неопытный спекулянт в конечном итоге просто теряет свои деньги при любом раскладе... Но это так, к слову...

          Вообще, Вам стоит проконсультироваться на этот счет с Калитой - на каких конкретно условиях они совершают такие страховые сделки. Если в случае маржин-кола они идут навстречу клиенту и готовы ждать некоторое время, пока клиент внесет дополнительные средства, то можно пользоваться этой схемой. А может быть они для Вас сконструируют страховую ноту, правдо это - недешевое индивидуальное удовольствие, особено в сегодняшних условиях.

          Кстати, насчет "почему-то хочется верить, что он может обесцениться больше рубля и тогда я выиграю. Хотя и з/п в рублях" - не стоит делать на это ставку. Я же писал выше, что были разные варианты на выходе из рецессии, и дело не в инфляции. Были случаи, когда при растущей инфляции рос и доллар. Сырье, на выходе из рецессии, бывало по полгода существенно не реагировало на рост. Жаль тут нет возможности вставить графики - я бы на графиках показал бы историю всех рецессий за последние 50 лет. Все они обладали своими особенностями. Нынешняя рецессия, пожалуй, самая непредсказуемая - под вопрос впервые за всю послевоенную историю поставлена сама жизнеспособность системы. Пока что можно утверждать, что самые мрачные прогнозы о начале стагфляции уже в середине весны (кстати, я придерживался именно этой точки зрения) не оправдались. Пузырь на сырье надули, но инфляции это пока не дало. Лично я считаю, что доллар в силу фундаментальных причин в долгосрочной перспективе будет слабеть, и весьма серьезно, но ведь я могу и ошибаться. Тут все зависит от платежного баланса США - если они обеспечат приток инвестиций в долгосрочные инструменты (а у них пока еще есть множество средств это сделать, в частности - военно-политических) то доллар будет укрепляться, даже если в США будет инфляция. Более того, он, как не парадоксально, может укрепляться даже если там будет гиперинфляция (более 20%) и приток инвенстиций будет толкко в краткосрочные инструменты, и весь мир решит напоследок перед крахом системы сыграть в долларовую пирамиду МММ. Этого нельзя исключать. Я очень хорошо помню, что было в России перед крахом пирамиды ГКО: рубль стоял крепко, хотя ставки по ГКО зашкаливали перед дефолтом уже за 100% годовых, и ничего - игрались. Свалить успел только Голдман, остальные сели на мель, как миленькие. Конечно, в этом случае, доллар рухнет, но Вам до этого момента надо будет с Вашим кредитом еще дожить, регулярно делая полагающиеся выплаты.

          Выбор валюты кредита - самое тяжелое дело, особенно в такое время. Еще месяц тому назад я бы вообще не советовал бы ничего брать в кредит, ни в рублевый, ни в долларовый. Вообще, если есть возможность платить наличными, я всегда плачу наличными - у меня и кредитки-то нет, я этой гадостью не пользуюсь. Но случай с жильем - это особый случай. Сейчас почти все новостройки - заморожены, а это значит, что при выходе из рецессии, а в России она рано или поздно закончится, причем я думаю, что раньше, чем в США, когда кредитование будет разморожено, на рынке наверняка наступит дефицит предложения, и цены резко взлетят. Это не случиться в этом году, это, скорее всего, не случиться в следующем, хотя в следующем уже будет рост, но рано или поздно, это произойдет. Для людей с небольшими финансовыми резервами сейчас, возможно, единственный реальный шанс серьезно улучшить жилищные условия, тем более, что сейчас, вроде бы, наступила некоторая разрядка. Главным образом - в головах у монетарных властей страны (я имею в виду не правительство и Минфин, а ЦБ).

          В общем, соблазн велик, и риски есть серьезные. Думайте. И знаете еще что: сейчас не дергайтесь, дождитесь принятия в Думе закона о личном банкротстве - сейчас эта тема активно муссируется и идет какое-то движение в эту сторону. См.напр.тут: http://www.rb.ru/topstory/economics/2009/04/03/181425.html

          Дождитесь, когда будет принят этот защитный закон - тогда у Вас перед банком будут какие-то права на реструктуризацию в случае неприятностей типа потери работы. Да и ставки к тому времени, думаю, будут ниже, и кое-какие перспективы на будущее, возможно, прояснятся.
          23 июня 2009, 23:09 # дмитрий голубовский
  • В интервью журналу Эксперт-Урал от 11 мая 09 года
    http://expert.ru/printissues/ural/2009/17/interview_gaydar/
    Гайдар в частности сказал

    — Сейчас активно обсуждается вопрос о необходимости введения новой мировой валюты. Как вы оцениваете перспективы этой идеи?

    — Если переводить разговор в практическую плоскость, то он сводится к одному простому вопросу — когда юань станет конвертируемым по капитальным операциям. Я подробно обсуждал эту тему с руководством Центрального банка Китая и убежден, что для себя они стратегически это решение приняли. Вопрос в том, в какие сроки и как они это сделают. Когда это произойдет, юань превратится в одну из трех мировых резервных валют наряду с долларом и евро. Рубль, если мы не будем делать глупостей, с течением времени станет резервной валютой второго плана. А для изобретения каких-то новых мировых валют нужны мировой центральный банк и мировое правительство. Я пока таких перспектив не вижу.

    Как Вы прокомментируете его слова ? И что такое конвертируемость по капитальным операциям ?
    13 июля 2009, 12:56 # александр
    • Конвертируемость по капитальным операциям - свобода перемещения капитала, т.е., в данном случае, свобода вводить и выводить юани из страны, свобода размещать займы в юанях на внешних рынках, свобода китайских банков кредитовать иностранцев в юанях и т.п.

      Переход к такой конвертируемости включает в себя тот же геморрой, с которым столкнулись мы в период 2007 - 2008-го года, когда невозможно было одновременно таргетировать курс и инфляцию. Отказ от валютного регулирования несет в себе проблемы. Для России эти проблемы вылились в т.н. "голландскую болезнь": высокую инфляцию при укрепляющимся курсе рубля. Для Китая переход к резервному статусу юаня будет однозначно означать укрепление юаня и падение конкурентоспособности экономики. Пойдут ли они на это - вопрос интересный. Думаю, что пойдут, но только тогда, когда закончат высасывание остатков технологического превосходства из США. Это случиится не скоро, мне кажется. Не за год и не за два. Пока все падают, Китай растет, и это их вполне устраивает. Резервы - тоже растут, открываются возможности скупать по-дешевке технологии и целые производства.

      Впрочем, перспективы таковы, что юань, даже будучи неконвертируемым, выглядет как хорошее средство долгосрочного вложения. Я уже где-то тут писал о том, что была бы возможность закупить его в Москве с низким спредом, я бы закупил - для диверсификации сбережений. Немного, но закупил бы.

      Насчет того, что для изобретения каких-то новых мировых валют нужны мировой центральный банк и мировое правительство, это, в сущности, верно. Если бы та же G20 стала бы чем то большем, чем говорильней, и всерьез взялась бы за реформу МВФ и Всемирного Банка, то перспектива надгосударственной валюты была бы вполне реальна, более того, из кризиса можно было бы выйти с существенно меньшими потерями, чем уже сегодня приходится терпеть. Но, учитывая недоговороспособность многих центральных игроков (США - в первую очередь) вряд ли идея с новой мировой валютой выгорит.
      14 июля 2009, 15:29 # дмитрий голубовский
      • Большое спасибо за детальный комментарий !

        Еще вопрос в продолжение китайской темы. Пару лет назад когда я интересовался ситуацией в их экономике юань был привязан к доллару. а инфляция была минимальной (если вообще была). В чем причина тогдашней низкой инфляции и как обстоят дела сейчас ?
        15 июля 2009, 00:49 # александр
        • Причина низкой инфляции - в государственном регулировании цен на продовольствие. В Китае, где доля расходов населения на продовольствие по отношению к другим товарам велика, это - главный фактор инфляции. Курс юаня тоже, фактически, устанавливается административно. Получается следующая картина: китаец работает задешево (считая в долларах), но и ест задешево, поэтому он доволен, а экономика при этом - настолько рентабельна, что способна расти достаточными для трудоустройства новых поколений темпами.

          Сейчас, однако, ситуация существенно изменилась. Изъян китайской экономики- зависимость от иностранных рынков сбыта. Экспорт резко упал. Переориентироваться на внутренний спрос быстро не получается - нет развитой потребительской инфраструктуры. Народ увольняют, и он вынужден ехать обратно из города в деревню. Кстати, недавние беспорядки в уйгурском автономном округе именно с этим и связаны - с возвращением китайских рабочих с юга к себе на малую родину, где они в меньшинстве по отношению к уйгурам (южные деревни их к себе не пустят - там своих таких же достаточно). Так что в Китае сейчас дефляция и рост безработицы, а деньги, выделенные для стимулирования спроса, в значительной своей части ушли в надувание цен на недвижимость в мегаполисах.

          Думаю, они справятся с проблемами, но специфика проблем такова, что они еще какое-то время будут вынуждены субсидировать свой собственный рынок сбыта - США - покупая их облигации и манипулируя курсом юаня. Это - одна из причин, по которой я не жду полной либерализации юаня в среднесрочной перспективе.
          15 июля 2009, 12:05 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий, здравствуйте!

    Очень интересуют 2 темы. Был бы рад, если бы вы высказались по ним. Итак:

    1. Текущее сильное колебание курсов по отношению к рублю.
    Как думаете, насколько вероятно повторение девальвации в ближайшее время?

    Вдогонку

    2.Третья ("вторая") волна кризиса.

    НАчалась? Можно ли хоть немного предсказать размах "будущей катастрофы"? Чем грозит РФ?

    http://malchish-org.livejournal.com/68517.html
    Как Вам такой взгляд на вещи?

    Спасибо
    15 июля 2009, 12:55 # memphis
    • 1. Текущее сильное колебание курсов по отношению к рублю.

      Спекулянты двинули рынок. Сейчас все устаканивается. На уровне 33 была хорошая возможность купить рубли, чтобы завтра, когда они будут ниже 32, их снова продать. Я, к сожалению, не успел - занят был. В торговом терминале, которым я пользуюсь, USD/RUR не торгуется, а бегать из банка в обменник и потом обратно с сумкой денег времени, да и желания особого не было.

      В ближайшее время (это я понимаю как ближайший месяц) девальвации не будет (ну, если, коннечно, не случится очередного крупного краха типа Lehman Br и новой паники, или новой крупной войны). А потом я просто не вижу иного способа поддерживать промышленность наплаву в условиях либерального валютного режима, кроме как снижать дальше ставки ЦБ и увеличивать предоставление ликвидности реальному сектору. Через банки или в рамках государственных программ - это не важно, я не знаю, как правительсво решит эту проблему: будет ли нагибать банки, чтобы они кредитовали по приемлемым ставкам, или начнет финансировать само в рамках госпрограмм, госзаказа и т.д. А это так или иначе окажет давление на курс. Я считаю, что доллар меньше 32 - недооценен. 32-33 при цене нефти 60-70 мне представляется приемлемым курсом рубля в нынешней нервозной ситуации. Была бы жизнь поспокойнее, то и рубль был бы в этой ситуации крепче 30 за доллар, но до этого еще дожить надо, да и потом: нужно ли это с точки зрения развития реального сектора? Ему как раз нужен слабый рубль.

      2. Неприятные перспективы - назревающий во второй половине августа новый банковский кризис. Назревает он как у нас в стране, так и в США, кстати, где тоже рекордные просрочки по кредитам, причем спрос продолжает падать а безработица - расти. Не стоит обманываться хорошей отчетностью компаний - это просто первые плоды экстренной реструктуризации бизнеса. В крупных компаниях всегда есть кое-какой жирок в виде кадрового балласта, непрофильных активов и т.п. Они сейчас от него избавились, и это помогло улучшить показатели. Но это - не фундаментальное улучшение. Как долго продлится эта волна нестабильности и чем она закончится - я сказать не берусь. Я вообще с начала кризиса не думаю дальше, чем на квартал, а через квартал, мне кажется, эта волна еще не закончится.

      Традиционно в такие моменты подскакивает иена, а также могут быть всплески по драгметаллам и швейцарскому франку. Но японский ЦБ (традиционно) и швейцарский ЦБ (в последнее время) активно прибегают к интервенциям, чтобы поддерживать нужный им валютный курс. Возможно, самым простым решением будет просто уйти в доллар наконуне этой нестабильности, потому что нестабильность по-началу всегда вызывает дефляционный шок различной степени тяжести. А дальше - действовать по обстоятельствам. Но тут нужно иметь в виду, что после дефляционного шока может быть резкий обвал курса доллара, и его надо поймать. Простой пример - пара EUR/USD под конец прошлого года. Потом, правда, тренды поменялись, доллар снова рос, в марте был второй шок, помягче сентябрьского, потом началось это дурное ралли на маленьких объемах, которое никак не скорректируется толком... Сейчас все указывает на необходимость продолжения коррекции, но ее как буд-то всеми силами оттягивают. Тем резче она будет, когда случится. Если это имеется в виду под третьей волной кризиса, то, да, похоже она уже идет.

      Вашу сслку почитаю и прокомментирую чуть позже.
      15 июля 2009, 14:20 # дмитрий голубовский
    • Насчет информации по ссылке. Все более илим менее верно. Кстати, на сайте alexsword, коррелирующим с А-истом, можно найти подробную информацию о росте пирамиды госдолга США и, в частности, T-bills, и прогнозы на эту тему. Сайт alexsword, конечно, с ярко выраженной негативной эмоциональной окраской в отношении к США и доллару, но сами данные, приводимые там, от этого не страдают. Согласно приведенным там расчетам суммы выплат в начале следующего года уже должны превысить ВВП США. Правда, это не повод для паники в краткосроыной перспективе, потому как та же Япония живет с госдолгом 185% и не парится особо, и иена сейча крепче всех, так что у США есть еще возможность наращивать заимствования. Другое дело, что США, в отличие от Японии, не экспортная экономика, поэтому дальнейший рост государственных займов и бюджетного дефицита в случае США неизбежно приведет к ослаблению или даже обвалу доллара. Тут важно правильно поймать момент, и успеть выйти из долларовых активов. Или можно вообще не играть в эти игры, разместив сбережения в валютах третьих стран и в драгметаллах. Я думаю, что если Россия сумеет более или менее безболезнено преодолеть конец августа-начало сентября, можно будет делать ставку и на рублевые активы, но сегодня на российском рынке идет явная фиксация прибыли, а это означает продолжение оттока капитала, хотя доллр к рублю в краткосрочной перспективе еще, думаю, потеряет копеек 30 от текущего уровня (31.7305), прежде чем начать расти на ожидании новых неприятностей в конце лета-начала осени.
      16 июля 2009, 13:02 # дмитрий голубовский
  • Уважаемый Дмитрий. Алексворд на своем сайте предрекает чуть ли не завтра обвал доллара, Вы тоже говорите что вот вот он согнется. В чем же хранить деньги? Основная моя задача приобрести жилье на них. И когда входить на рынок жилья? Прошу высказать Ваше мнение. Заранее спасибо.
    18 августа 2009, 20:06 # 345
  • >Алексворд на своем сайте предрекает чуть ли не завтра обвал доллара, Вы тоже говорите что вот вот он согнется.

    Я иначе, чем Алексворд, смотрю на ситуацию, и не говорю, что доллар "вот вот согнется". Я говорю о его фундаментальной слабости, по которой он, на мой взгляд, будет падать в будущем по отношению к другим валютам и активам. Завтра обвала доллара не будет хотя бы потому, что ставки по облигациям, пока что, таковы, что стоимость обслуживания американского госдолга даже меньше, чем в прошлом году. Его размер даже еще не достиг 100% ВВП, а такой госдолг сегодня не такая уж и редкость среди развитых стран - у Японии - 185% ВВП, и ничего, живут.

    Алексворд исходит только из бухгалтерии, тогда как проблема доллара - политическая. Если бы была политическая воля Китая и России на то, чтобы доллар перестал быть резервной валютой, он бы уже не был ей. Самый удобный момент для того, чтобы изменить систему, был в декабре прошлого года. Второй удобный момент был в мае этого. Может быть, будут и еще хорошое возможности. Китай, во-всякосм случае, что-то точно для себя решил, и сократил в последнее время покупки американских облигаций, делает стратегические запасы сырья и расширяет возможности для юаня. Наш ЦБ тоже сокращает вложения в казначейские облигации, но по более прозаичной причине - у страны сейчас отрицательный платежный баланс. Так что что-то точно будет, возможно и внезапно. Но мне кажется, что в резких движениях никто не заинтересован, поэтому тренд на падение доллара, который начался в марте-апреле, сохранится.

    >В чем же хранить деньги?

    Этого никто Вам точно не скажет. Я уже несколько раз в блоге говорил, в чем храню я. Последнее, что я приводил 22/06/2009 (это можно прочесть в комментариях выше):

    =======
    Мой портфель сегодня - 35% USD, 20% EUR, 15% RUR, 15% - золото, 15% - серебро. Поскольку серебро и рубли играют, в сущности, примерно одинаковую роль - это защитные активы от надувания пузыря на товарном рынке, а золото свое, на мой взгляд, уже почти отросло, то это можно упростить: 40% USD, 30% EUR, 30% RUR. Такая корзина учитывает и риск второй волны дефляции, и риск стагфляции, и возможность скорого выхода из кризиса. Это - корзина для банковских депозитов (или пропорции для мультивалютного депозита). Если Вы акивно работаете на Foreх, я бы посоветовал заменить рубль пропорцией из норвежской кроны и австралийского доллара 2/3, т.е. посоветовал бы 40% USD, 30% EUR, 20% AUD, 10% NOK. Конечно, хорошо было бы иметь юани, если бы юань был либерализован, но пока он не либиральзован, для него просто нет ликвидного рынка.
    =======

    Лично я с тех пор увеличил долю долларов в расчете на краткосрочную конъюнктуру, но я, вероятнее всего, буду от них избавляться в скором будущем. Если Вы не следите за рынком в краткосрочной перспективе, и хотите выбрать карзину валют для долгосрочного вложения, я бы сейчас посоветовал бы хранить деньги НЕ в долларах. Возьмите в каких-то пропорциях евро, рубль и драгметаллы - это то, что предлагают наши банки. Но я сейчас затрудняюсь сказать Вам, в каких именно пропорциях надо их брать. Правда, можно долго не думать, и взять по 1/3 каждого, но рублю, я думаю, верить надо меньше, чем евро, и, тем более, меньше, чем золоту. Но имейте в виду, что платить здесь за все Вам все равно придется в рублях, и поэтому стоит учитывать потери на конвертацию при планирвоании сбережений. Кроме того, по рублю, все таки, очень высокие депозитные ставки. Те, кто после окончания девальвации в феврале, ушли просто на рублевые депозиты, оказались сегодня в самом большом выигрыше. Если Россия безболезненно пройдет сентябрь и начало октября, я думаю, в рубль можно будет верить больше.

    Насчет рынка жилья - тоже писал выше. На мой взгляд, если есть достаточная для покупки без кредита сумма, входить надо сейчас, потому что именно сейчас рынок жилья в России проходит дно, но если Вы планируете взять кредит, то тут вообще ничего нельзя предсказать. Войдете сейчас - по очень высокм ставкам. Ставки будут снижаться, ипотека, возможно, будет субсидироваться, бог его знает, что еще будет. Но войдете позже, когда ставки будут снижаться, оживится рынок, цены поползут вверх.

    У меня, кстати, точно такая же проблема. Я непосредственно сейчас сижу, и думаю, стоит ли покупать подвернувшуюся неплохую квартиру на вторичке, на которую хорошо скинули цену, притом, что ради этого придется взять большой кредит под высокй процент. Опять же, в чем брать - в долларах или в рублях? Казалось бы, лучше всего в долларах, потому как доллар фундаментально слаб. Ну а если будет еще один дефляционный шок, и он на какое-то время опять подскочит в цене, как обеспечивать выплаты?

    Дно сейчас по однокомнатным квартирам. Это - самая ликвидная желая недвижимость. Двухкомнатные еще будут падать месяц-другой, а трехкомнатные, возможно, и до нового года.
    19 августа 2009, 14:05 # дмитрий голубовский
  • Спасибо за ответ. Я работаю в строительстве и впервые за 10 лет я не вижу за этой зимой никакой перспективы, в отличии от прошлых сезонов, а это настораживает, да и этот сезон начался месяца на два позже обычного. К тому же разговоры с коллегами и друзьями наводят на мысль, что победные разговоры в СМИ чистая маниловщина, и все ждут проблем с финансами этой осенью. Напрашивается вывод, что будут сперва проблемы с нефтью а потом и с рублем. И главный вопрос по доллару: будет ли его удорожание к валютам как год назад? Повторится ли "бегство" из других активов в доллар? И если это так, то где же тогда будет гиперинфляция по доллару, если более надежной пирамиды нет?
    10 сентября 2009, 22:57 # 345
    • Победные разговоры - действительно, маниловщина. В сентябре сворачиваются программы количественного смягчения в США, расходы, которые можно было сократить, корпорации уже сократили, спрос в США практически не восстанавливается, кредитование малого бизнеса не восстанавливается, домохозяйства продолжают лишаться права выкупа по закладной, причем пик лишений прав придется на следующий год. Говорить о восстановлении рынка недвижимости в США пока что не приходится. Как следствие, не стоит ждать и восстановления в России при том экономическом курсе, которым идет сейчас страна. Надежды на китайский спрос не такие радужные, как их расписывали еще месяц тому назад, - там надулся пузырь на фондовом рынке и рынке недвижимости на деешвые кредиты ЦБ. Значительная часть промышленности работает на склад.

      Мое мнение: американкая экономика, достигнув дня в октябре-ноябре, вступит в фазу очень медленного роста. Российская экономика, когда надежды на быстрое восстановление спроса к концу года не оправдаются, продолжит медленное падение. Четвертный квартал будет не лучше третьего, но из-за того, что основные расходы правительства традиционно придутся именно на него, не будет и существенно хуже. Недвижимость продолжит медленное падение, за исключением однушек, которые уже достигли дна.

      Насчет доллара ничего сейчас предсказывать до конца года не берусь, т.к. его судьбу определяют сейчас две противоречивые тенденции: дефляционная, связанная с продолжающимся падением спроса в США, и инфляционная, связанная с тройным дефицитом (торгового баланса, бюджета, платежного баланса). В долгосрочной перспективе возобладает вторая, но в среднесрочной - не знаю. Я думаю все же, что будет некоторое удорожание доллара к началу октября, а дальше - видно будет. Единственное, в чем можно быть уверенным в этой ситуации - это в стабильно-высоких ценах на золото.

      Гиперинфляции по доллару, о которой говорит Алексворд, я не жду. Я уже говорил, что это - политический вопрос. Ее мог бы устроить Китай, если бы хотел, но он уже это не сделал по политическим мотивам (по-видимому).
      12 сентября 2009, 13:38 # дмитрий голубовский
    • Кстати, тут теперь есть форум. Можете там задавать мне вопросы - это удобнее.
      12 сентября 2009, 15:47 # дмитрий голубовский
  • Дмитрий, я так понимаю http://kf-news.ru/2009/09/24/909734.html такие вот заявление - признание Обамой плана девальвации в долгосрочной перспективе? Почему при этом России вы предсказываете неприятности? Неужели все так завязано на нефть?
    Вы свои доллары уже продали? =)

    кстати а где именно форум?
    24 сентября 2009, 17:10 # samuelj
    • Форум тут: http://kf-news.ru/forum/

      С главной страницы заход через картинку слева вверху.

      Девальвация доллара - по отношению к чему? К евро? Ну я же говорил тут в этой ветке где-то выше, что евро к началу осени, когда по моим представлениям должны была начаться коррекция (которой не случилось) будет в районе $1.5. Ну, ошибся на три недели, как и аналитики Дойчебанка, кстати, которые тоже предсказывали район 1.5. к концу августа. Золото тоже выстрелило выше $1000 позже, чем я ожидал, но не прошло выше $1030, и я по-прежнему советовал бы закрываться с уровней $1050, если оно пробьет туда, потому что в дальнейшее повышение золота на долгосрочную перспективу без того, что инфляция по доллару таки начнет реально рости, я не верю - ставки по лизингу не указывают на обострение спроса, а ожидания инфляции уже, в основном, отыграны.

      Ничего в моих взглядах существенно не изменилось с конца весны. Просто события развиваются медленнее. Система более инертна, и на это надо вносить поправку. Разве что прибавилось чуть-чуть оптимизма после приостановления роста безработицы в США в августе, но Обама недавно выступил с речью, суть которой сводилась к тому, что ситуация на рынке труда "запаздывает", и что в ближайшие два месяца мы можем снова увидеть "некоторый рост безработицы". В переводе с политкорректного языка на русский это означает: "ребята, падение безработицы в августе оказалось фальшстартом для восстановления, пока сидим дальше".

      Неприятности России связаны с тем, что на нефть завязан бюджет и фондовый рынок. На бюджет сейчас завязан спрос, стимулируемый государством, а на фондовый рынок - прибыли банков, ибо кредитование как отрасль в целом сегодня убыточно из-за роста просрочек.

      Упадет нефть - упадет фондовый рынок - упадут банки. Упадет нефть - вырастет бюджетный дефицит - упадет рубль - вырастет инфляция (из-за удорожания потребительского импорта, на котором мы все сидим в значительной степени) - вырастут ставки по депозитам, чтобы предотвратить отток средств из банков - вырастут ставки по кредитам - сожмется ликвидность - снова упадут банки. Короче, упадет нефть, банки упадут "в квадрате" и наступит коллапс платежной системы, который придется расшивать за счет резервов, как это было сделано в конце прошлого года, когда в процессе управляемой девальвации в банки залили $170 млрд. Ну, зальют все остальное. А что будет, когда все резервы кончатся?

      Но эта мрачная перспектива будет реализована, если нефть упадет сильно.

      Я думаю, что падение до $55 за баррель мы можем пережить относительно безболезненно. Доллар при этом подрастет обратно к 34-35, и все на этом успокоится. Хуже будет, если будет диапазон $40-55 за баррель. Тогда последствия будут более ощутимыми, произойдет некоторое сжатие ликвидности, рубль, возможно, будет периодически поддерживаться искусственно у верхней границы, установленной ЦБ (если евро будет около 1.3, что наиболее вероятно при цене нефти $45, рубль, соответственно, будет около 36 за доллар), и мы снова несколько просядем, но ситуация будет контролируемая. Если будет провал ниже $40, будет новая и уже неуправляемая девальвация, но это сегодня мне представляется маловероятным. До весны следующего года, это мне представляется просто невозможным, а дальше - смотреть надо будет.

      Насчет коррекции - я все еще ожидаю коррекцию, просто, с учетом инертности процессов, ожидаю ее во второй половине октября. В связи с этим, доллары я пока не продавал (в смысле - длинных позиций по другим валютам не открывал) и в эйфории, которая, правда, вроде бы сейчас пошла на спад, не участвовал. В связи с большой загрузкой на работе и с дефицитом времени я не занимаюсь внутридневной торговлей, я, напротив, ориентируюсь по дневным свечкам, проверяя позиции раз в день (с утра) причем принципеально торгую вообще без левериджа, поэтому для меня такие движения, как показало евро с 1.41 до 1.475 - это не то, на что стоит обращать критическое внимание, хотя с точки зрения обычного "форексника" это, конечно, грандиозный скачок (целых 4.6%). А что касается банковских резервов, если бы я их формировал сейчас, увеличил бы долю евро, но я их формировал раньше, и перекладываться, платя банку за конвертацию, пока не хочу, потому что спред гораздо больше, чем в торговых системах, и игра, на мой взгляд, не стоит свеч, если ожидать в среднесрочной перспекиве снова некоторого укрепления доллара на будущей ожидаемой мною коррекции. Но коррекции в октябре может и не быть, и тогда я уже 100% буду менять структуру самих реезрвов на долгосрочную перспективу, потому что если не будет коррекции, это значит, в лучшем случае, что действительно началось медленное восстановление, а в худшем случае - стагфляция (для США - у нас итак уже стагфляция, мы-то, как раз, на слабеющем долларе можем из нее выбраться). И в том и в другом случае доллар будет медленно и неумолимо слабеть в течение длительного времени, и нам в России от этого будет хорошо.
      24 сентября 2009, 20:26 # дмитрий голубовский
  • Уважаемый Дмитрий!!
    Я предлагаю механизм закрепления \ обеспечения \ национальной конвертируемой валюты России всем промышленно-производственным, природно-сырьевым достоянием государства на базе российской ДЕЙСТВИТЕЛЬНОСТИ наполненной интеллектуальным, сырьевым, производственно-промышленным капиталом страны, который, несмотря на происки «сил империализма» и «пятой колонны», до сих пор весьма внушителен.. \ на каждого россиянина приходится 11,7 условных единиц ресурсов приходящихся на каждого жителя планеты , на жителя США – 2 единицы, на жителя Западной Европы – 0,67 единицы … \ И тогда вопрос об новой мировой резервной валюте решится сам собой. Надеюсь на то, что мои социально-экономические предложения по обустройству России Вас заинтересуют.
    ПЛЮСЫ предлагаемых мною решений: - Если конвертируемая национальная валюта России - рубль, будет представлена \ ценные бумаги номинированные в рублях \ , в мировой сырьевой «кладовой» конкретным товарами: - золотом, алмазами, алюминием, лесом, пушниной и другими сырьевыми, производственными ресурсами государств, то:
    - исчезнут искусственно создаваемые, трудности связанные с продажей и транспортировкой газа, нефти, др.ресурсов и товаров; отпадет необходимость производить в России то, что производится в другой стране: более качественно; наименьшей затратой энергии; минимальным негативным влиянием на окружающую природу. \ конвертируемость производств \;
    большая емкость Российского внутреннего рынка предоставит, иностранным компаниям, возможность взаимовыгодного вложения финансового и промышленного капитала . Вот она, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ, ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ и ЭКОЛОГИЧЕСКАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ, не только России, но и всего МИРА! По сути, Россия предлагает всему мировому сообществу, в преддверии наступающего финансового кризиса опереться на самую обеспеченную «твердым» товаром валюту - конвертируемый российский рубль. «Вес» которого регулируется величиной государственных активов выставленных на торги.

    Самой России, закрепление национальной валюты собственностью страны, обеспечит не только баланс экономических и социально-политических интересов пограничных государств, но и восстановление экономических, культурных, межгосударственных связей, как на территории СНГ, так и за ее пределами.
    Не менее важно лдя России и то, что Рубль, обеспеченный природно-сырьевым и промышленно- производственным достоянием государства, через предлагаемый мною Фонд Стабилизации Финансовой Системы и Банки Народного Доверия создаст правовую основу для бесконфликтного устранения дисбаланса, произошедшего при переделе российской госсобственности . Главное: богатства кладовых российских являющихся первопричиной ее бед на протяжении многих столетий станут не только гарантом безопасности России и ее социально-экономического возрождения, но и стабильности во всем мире .




    Предложения же «новореформаторов» о выпуске параллельной валюты – свободного конвертируемого рубля \СКВ\, обеспеченного совокупной стоимостью товарной корзины высоколиквидной продукции отечественных производителей \ нефть, газ, золото, алмазы…\ , как и замена бумажного рубля рублем энергетическим \ энергоинвариант \ оцененного энергетическими затратами на производство той или иной продукции – очередная комбинация правительственных чиновников выгодная лишь тем кто, забравшись на жизненно необходимые энергетические артерии России, использует кровь государственной экономики, ради личного обогащения. Жесткая связка правительственных чиновников с сырьевыми олигархами - трагедия современной России . Еще менее порядочно ведут себя, на международной арене, властные структуры ряда государств, с доминирующими экономиками и военно-техническим превосходством, по отношению к более слабым, по данным показателям, странам.
    Если говорить терминами из физики то к началу 21 века на планете Земля образовалась губительная модель развития общественных и меж.государственных отношений основанная на принципах подобных взаимодействию разных по объему и прочности « звеньев замкнутой цепи». Цепи, состоящей из различных по социально-экономико-политическому и военному влиянию государств-звеньев. Провоцируемое, более сильными и прочными государствами-звеньями социально-экономическое и природно-климатическое напряжение на данную цепь, содержит в себе опасность разрушения слабых государств- звеньев.
    В ответ, более слабые государства-звенья, в борьбе за свое существование, национальную, религиозную самобытность, находятся в постоянном поиске мер снижения напряжения на свои звенья-государства, за счет ослабления прочности сильных государств-звеньев: терроризм, ядерный, бактериологический, демографический шантаж. «Дефицит питания, образования, политической культуры, дефицит достой- ной жизни, наконец, делают Юг и особенно Африканский контингент ору- жием возмездия страшной разрушительной силы» \В. Панков «НГ» 1994 г. \ Этот, губительный путь развития планеты Земля, ведет мир в пропасть мирового хаоса и экологических катастроф.
    И потому я, не в силах достучаться до экономического блока российского правительства, обращаюсь ко всем людям Доброй Воли с предостережением: - «Господа, есть очень влиятельные и агрессивные силы \ да увидит зрячий! \ которые только и ждут момента, когда финансовый мир планеты Земля, взорванный бомбой в 300трилл. долларов номинального финансово-спекулятивного капитала, опустится в пучину социально-экономических потрясений и экологических катастроф: - остановятся производства … голод … холод … разруха … толпы отчаявшихся людей. Вот тогда и будут «задействованы», данными силами, тысячи и тысячи смертников - взрывающих города и государства изнутри, сеющих панику и страх . Трагедия разрушенного и разграбленного варварами Рима, покажется детской, невинной шалостью по сравнению с Апокалипсом к которому подталкивают мир - взорвавшие башни в Нью-Йорке, разрушившие один из мировых центров Равновесия и Равноденствия – СССР. Люди Мира! - образумьте политиков, финансовых воротил, не ведающих, что творят».
    Мой личный вклад: - предлагаемая мною модель построения Сообщества, межгосударственных отношений по принципу «сообщающихся сосудов», при ее принятии, - определит путь Общемирового согласия, Равноденствия и устойчивого Равновесия на многие столетия вперед. Поддержите меня или примите вызов господа ученые, политики, государственные деятели.
    \ Более полно работа опубликована в ж-ле «Президентский контроль» №3,5,6 за 2000г. и «Экономической и философской газете» №49 за 2006г.\

    С уважением Трофимов М.В

    Мой адрес: 413166 с.Подстепное, у.Советская 7, Энгельсский р-н, Саратовская обл. Трофимову Михаилу Владимировичу. Телефон: +7 (8453) 79–05–39, сайт http://www.mtrofimov.ru \… эл.почта: mir@mtrofimov.ru




    11 марта 2010, 21:32 # михаил
  • Джилл Дополнительная инвестиционный заем
    Ссылка: EA-ASL/651OYI/02/LN
    SSL: 12/25/0034
    Аккредитованный ЛИЦЕНЗИЮ ПРАВИТЕЛЬСТВО!
    В СООТВЕТСТВИИ С ЗАКОНОМ защиты данных:
    Registraction номер (Z720622X).
    Фирма справочный номер: 01920623.
    Мы полностью зарегистрированную кредита Агентства, мы даем кредиты, для всех нуждающихся в помощи по всему миру. Предлагая кредиты. Вы ищите деньги, чтобы платить по счетам? Мы хотим, чтобы вы знали, что мы можем помочь вам в кредит, и мы будем рады предложить Вам кредит.
    EMAIL США через: jillmoreloanemail@gmail.com более подробная информация?

    Мы предлагаем низкую процентную ставку 3% и фиксируется лучше всего подходят к кредиту, включая займы для заявителей с нарушениями или плохих кредитов, как только вы заполнить регистрационную форму ниже мы приступим с одобрения подходящий кредит на you.Just думаю, что вы можете делать со значительным стимулом для вашего банковского счета или наличными резервами. Погасить существующие долги-снизить ежемесячные издержки путем консолидации любые существующие индивидуальные ссуды и кредитные карты debts.EMAIL США через: jillmoreloanemail@gmail.com
    Мы предоставляем кредиты на дом
    Авто кредиты
    Автомобили в кредит
    Ипотечные кредиты
    Бизнес-кредиты
    Международные займы
    Личные кредиты
    Пожалуйста, заполните эту короткую форму ниже
    Имя:
    Возраст:
    Пол:
    Семейное положение:
    Род занятий:
    Месячный доход:
    Сумма заимствовать:
    Срок кредита:
    Цель получения:
    Дом № & Street:
    Страна проживания:
    Домашний телефон №:
    Мобильного телефона:
    В признание этих деталей, мы пришлем Вам также рассчитываются условия, которые будет включать в себя соглашение.
    Привет,
    Дополнительная JILL
    25 марта 2010, 07:45 # джилл дополнительная инвестиционный заем

Ваш комментарий:
Ваше имя: Ваше E-mail:
Captcha
Введите цифры изображенные слева
 
 

Видео


Итоги выборов президента РФ

Свежие
Новости Комментарии
Мы проводим опрос
Подписка
HOME | ABOUT | RSS понедельник 26 июня | 04:47
Дмитрий ГолубовскийСтатьи читателейАрхив